ปฐมกาลล้มละลายโดย EOY ที่ 59%; นักลงทุน Bitcoin Pivot

การล้มละลายในบทที่ 11 ที่เป็นไปได้ของ Genesis Trading และบริษัทแม่ DCG ยังคงกดดันตลาด Bitcoin Genesis แสดงความคิดเห็นล่าสุดบน Twitter เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน บริษัทแม่ DCG พูดล่าสุดเมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายนผ่านแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนดูเหมือนจะมีมุมมองเชิงบวกต่อความเงียบ จากข้อมูลล่าสุดจากตลาดคาดการณ์แบบกระจายอำนาจที่ใหญ่ที่สุดในโลก Polymarket แสดงให้เห็นว่าขณะนี้ผู้เข้าร่วมตลาดประเมินความน่าจะเป็นของการล้มละลายของ Genesis ที่เพียง 59% ภายในสิ้นปี (EOY)

ค่าสูงสุดคือ 81% ดังนั้นการเล่าเรื่องดูเหมือนจะเปลี่ยนไปตามขอบเขตที่ปัญหาสามารถแก้ไขได้สำหรับ Genesis และ DCG ความเห็นของผู้เชี่ยวชาญในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าเป็นการขาดแคลนสภาพคล่องมากกว่าก ปัญหาการละลาย สำหรับดีซีจี.

ผู้เชี่ยวชาญ Bitcoin เตือนให้ระวัง False Panic

Bitcoin OG แซมซั่นโมว์ อธิบาย ว่ากลุ่ม DCG มีทรัพย์สินและธุรกิจที่สร้างรายได้จริง และปัญหาหลักๆ ก็คือการขาดแคลนสภาพคล่อง

ตามที่ ตัดหญ้า, Genesis และ DCG มีทรัพย์สินเพียงพอที่จะชำระหนี้ พวกเขาไม่สามารถใช้เป็นเงินสดได้ สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด การล้มละลายของ Genesis และ DCG “ดูเหมือนไม่น่าเป็นไปได้” สำหรับเขา

เนื่องจาก DCG มีรายได้และสินทรัพย์สูง การล้มละลายของ Genesis จึงไม่ใช่จุดจบของบริษัทแม่ ในระดับนั้น Mow พิจารณาทฤษฎีที่ว่า Greyscale สามารถชำระบัญชีได้ และ 634,000 BTC อาจเข้าสู่ตลาดเปิดเช่นกัน “ผลลัพธ์ที่ไม่น่าเป็นไปได้”

DCG ยังคงมีสินทรัพย์ที่ดีอยู่จำนวนหนึ่ง รวมถึง Grayscale ซึ่งสร้างค่าธรรมเนียมการจัดการประมาณ 500 ถึง 800 ล้านเหรียญต่อปี จากข้อมูลของ Mow ผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นคือการปรับโครงสร้างหรือการซื้อหุ้นโดยผู้เล่นรายใหญ่

Ryan Selkis ผู้ก่อตั้ง Messari ในปัจจุบัน การนัดหยุดงาน น้ำเสียงที่คล้ายกัน นอกจากนี้ เขายังเตือนไม่ให้เกิดความหวาดกลัวว่า DCG สามารถ “ทิ้ง” หุ้น GBTC ของตนได้ “นั่นเป็นส่วนหนึ่งของวิกฤตสภาพคล่องของพวกเขา แต่ก็เป็นข่าวดีสำหรับผู้ถือหุ้น GBTC และการต่อสู้กับ FUD” Selkis กล่าว

เหตุผลก็คือ Grayscale ต้องปฏิบัติตามกฎที่เข้มงวด ดังนั้น DCG จึงไม่สามารถขายหุ้น GBTC มูลค่าเกือบ 800 ล้านดอลลาร์ได้ เนื่องจากไม่ใช่ ETF ตามที่ต้องการ แต่เป็นยานพาหนะจดทะเบียนที่อยู่ภายใต้กฎข้อ 144

ด้วยเหตุนี้ จึงมีข้อจำกัดที่สำคัญสองประการ DCG ต้องประกาศข้อเสนอการขายต่อสาธารณะ นอกจากนี้ยังมีการขายสูงสุด 1% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วหรือปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์

เนื่องจาก GBTC มีปริมาณหุ้น ~4.5 มม. ต่อวัน ซึ่งคิดเป็นยอดขายสูงสุดรายไตรมาสที่ 2.5 มม. หุ้น ($23 มม./ไตรมาส) ภายใต้การทดสอบการซื้อขาย และ 6.9 มม. หุ้น ($62 มม./ไตรมาส) ภายใต้การทดสอบสินทรัพย์

หากเกรย์สเกลเริ่มขายแบบบังคับ มันจะส่งราคาของ GBTC ให้ต่ำลงอีก และส่วนลดก็จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ จากข้อมูลของ Selkis ปัญหาสภาพคล่องนี้ทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่ DCG-Genesis จะรีไฟแนนซ์โดยใช้ GBTC เป็นหลักประกัน

ณ เวลาปัจจุบัน Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ 16,157 ดอลลาร์ ดังนั้น แนวต้านที่สำคัญถัดไปอยู่ที่ $16,310 ในขณะที่แนวรับที่ $16,050 เป็นประเด็นที่น่ากังวล