SPOILER ALERT: ผู้จัดการสินทรัพย์ Fidelity คิดว่า “Bitcoin ควรพิจารณาก่อนและแยกจากสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ทั้งหมดที่เกิดขึ้นหลังจากนั้น” นี่เป็นเรื่องใหญ่เมื่อพิจารณาจากเว็บไซต์ของแผนก Fidelity Digital Assets ที่เปิดขึ้นด้วย "เรามองเห็นอนาคตที่ทรัพย์สินทุกประเภทได้รับการเผยแพร่โดยกำเนิดบนบล็อคเชนหรือแสดงในรูปแบบโทเค็น" บริษัทที่เน้น multichain นั้นยอมรับความเหนือกว่าโดยธรรมชาติของ Bitcoin ในรายงานล่าสุดของพวกเขา.
การอ่านที่เกี่ยวข้อง | Google Finance ตอนนี้แสดงรายการ Bitcoin ก่อนสกุลเงิน Forex ชั้นนำ
ตาม Fidelity “Bitcoin เป็นที่เข้าใจได้ดีที่สุดว่าเป็นสินค้าทางการเงิน” และไม่ใช่ในฐานะเทคโนโลยี นี่คือกุญแจสำคัญ พวกเขายัง “เชื่อว่าไม่น่าจะเป็นไปได้สูงที่ bitcoin จะถูกแทนที่ด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลที่ “ดีขึ้น” ด้วยเหตุผลหลายประการ ส่วนที่เหลือของเอกสารประกอบด้วยการระบุและวิเคราะห์เหตุผลเหล่านั้น
รายงานความเที่ยงตรงแม่นยำ สิ่งที่ Paul Krugman ต้องการ เพื่อทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่าง Bitcoin กับ crypto ที่เหลือ เริ่มต้นด้วยภาพรวมที่ค่อนข้างพื้นฐานและไม่ใช่ด้านเทคนิคเกี่ยวกับวิธีการทำงานของเครือข่าย Bitcoin มันอธิบายถึง “ความขาดแคลนที่บังคับใช้ได้” และวิธีที่ “ผลกระทบของเครือข่ายการเงิน” ของ Bitcoin นั้นไม่มีใครเทียบได้ มันไปไกลเท่าที่อ้างว่า "สินค้าทางการเงินที่ตามมาจะเป็น "การคิดค้นล้อใหม่"
มันอธิบายแนวคิดเกี่ยวกับ Bitcoin แบบคลาสสิกเช่น “The blockchain trilemma” และการแลกเปลี่ยน “The Lindy Effect หรือที่รู้จักในชื่อ Lindy's Law เป็นทฤษฎีที่ว่ายิ่งสิ่งที่ไม่เน่าเปื่อยอยู่ได้นานเท่าไร โอกาสที่มันจะอยู่รอดในอนาคตก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น” และอีกมากมาย
Fidelity มาถึงจุดยืนแรกของ Bitcoin ได้อย่างไร?
ย่อหน้านี้สรุปวิทยานิพนธ์หลักของรายงาน:
“นักลงทุนควรมีกรอบการทำงานสองแบบแยกกันอย่างชัดเจนในการพิจารณาการลงทุนในระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ กรอบการทำงานแรกตรวจสอบการรวม bitcoin ว่าเป็นสินค้าทางการเงินที่เกิดขึ้นใหม่ และส่วนที่สองพิจารณาการเพิ่มสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่แสดงคุณสมบัติที่คล้ายกับการร่วมทุน”
มีคำถามเกิดขึ้น เหตุใด Fidelity จึงถือว่า Bitcoin เป็นสินค้าทางการเงินตั้งแต่แรก? พวกเขาระบุสี่เหตุผล:
สินค้าที่เป็นตัวเงินคือสิ่งที่มีมูลค่าที่มาจากมันเหนือกว่ามูลค่าประโยชน์ใช้สอยหรือการบริโภค แม้ว่าเครือข่ายการชำระเงินของ Bitcoin จะมีมูลค่ายูทิลิตี้อย่างแน่นอน แต่ผู้คนก็ยังกำหนดมูลค่าพรีเมียมเป็นตัวเงินให้กับโทเค็น bitcoin
สาเหตุหลักประการหนึ่งที่นักลงทุนให้ความสำคัญกับ Bitcoin คือความขาดแคลน อุปทานคงที่คือเหตุผลที่ทำให้มีความสามารถในการจัดเก็บมูลค่า
ความขาดแคลนของ Bitcoin ได้รับการสนับสนุนจากการกระจายอำนาจและคุณลักษณะที่ต้านทานการเซ็นเซอร์
ลักษณะเหล่านี้ได้รับการฮาร์ดโค้ดเป็นบิตคอยน์ และแทบจะไม่มีทางเปลี่ยนแปลงได้เลย เพราะคนกลุ่มเดียวกันที่ให้ความสำคัญกับบิตคอยน์และเป็นเจ้าของนั้นไม่มีแรงจูงใจให้ทำเช่นนั้น อันที่จริง ผู้เข้าร่วมเครือข่ายได้รับแรงจูงใจให้ปกป้องคุณลักษณะเหล่านี้ของสินทรัพย์ที่หายากและบัญชีแยกประเภทที่ไม่เปลี่ยนรูป
กราฟราคา BTC สำหรับวันที่ 02/01/2022 บน Exmo | ที่มา: BTC/USD บน TradingView.com
ความเสี่ยงและสถานการณ์ที่เป็นไปได้
รายงานไม่ได้เจาะลึกในหัวข้อใดๆ แต่ครอบคลุม Fidelity ครอบคลุมสงครามขนาดบล็อกและแม้แต่กรณีศึกษาของ Ethereum พวกเขากล่าวว่านโยบายการเงินของ ETH "มีการเปลี่ยนแปลงและคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง" รายงานจะพิจารณาสองสถานการณ์ที่เป็นไปได้ “โลกแบบ multi-chain” และ “ผู้ชนะได้ทั้งหมดหรือโลกส่วนใหญ่” ในทั้งสองกรณีนี้ Bitcoin อยู่ในตำแหน่งที่สมบูรณ์แบบที่จะครอง
การอ่านที่เกี่ยวข้อง | ช่างเทคนิคตลอดชีวิต ผู้อำนวยการ Fidelity ทำลายการแก้ไข Bitcoin
ในด้านความเสี่ยง พวกเขาพิจารณาไม่กี่อย่าง แต่แสดงให้เห็นชัดเจนว่าทำให้เกิดภัยพิบัติกับสินทรัพย์ดิจิทัลทุกรายการ Fidelity พิจารณาถึง "ข้อบกพร่องของโปรโตคอล" "การโจมตีระดับประเทศ" "การเติบโตของระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล" และ "ความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นจากสภาวะมาโครแบบดั้งเดิม" ในท้ายที่สุด Fidelity สรุป:
“อัลกอริธึมการพิสูจน์การทำงานของ Bitcoin โครงสร้างการกำกับดูแล และการเปิดตัวอย่างยุติธรรม สร้างรากฐานสำหรับโครงการกระจายอำนาจด้วยความไว้วางใจน้อยที่สุด โทเค็นอื่นๆ มีกลไกฉันทามติทางเลือก โครงสร้างการกำกับดูแล และการเปิดตัวโทเค็น ซึ่งมักจะลดระดับการกระจายอำนาจลง”
บทสรุปที่แท้จริงของ Fidelity
เราต้องทำซ้ำย่อหน้าสุดท้ายของรายงานซึ่งเป็นข้อสรุปที่แท้จริงอย่างครบถ้วน:
“นักลงทุนดั้งเดิมมักใช้กรอบการลงทุนด้านเทคโนโลยีกับ bitcoin นำไปสู่ข้อสรุปว่า bitcoin เป็นผู้เสนอญัตติเทคโนโลยีแรกจะถูกแทนที่อย่างง่ายดายโดยเทคโนโลยีที่เหนือกว่าหรือมีผลตอบแทนต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม ตามที่เราได้โต้เถียงกันในที่นี้ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีครั้งแรกของ bitcoin นั้นไม่ใช่เทคโนโลยีการชำระเงินที่เหนือกว่า แต่เป็นรูปแบบของเงินที่เหนือกว่า ในด้านการเงิน bitcoin นั้นมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว ดังนั้น ไม่เพียงแต่เราเชื่อว่านักลงทุนควรพิจารณา bitcoin ก่อนเพื่อทำความเข้าใจสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ควรพิจารณา bitcoin นั้นก่อนและแยกจากสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ทั้งหมดที่ตามมา”
ไมค์หล่น
ภาพเด่นโดย Kanchanara บน Unsplash | แผนภูมิโดย TradingView
ที่มา: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/