สัญญาณแห่งความหวังกำลังเกิดขึ้นสำหรับอุตสาหกรรม crypto ในช่วงกลางเทอม เนื่องจากเมตริกบนเครือข่ายสำหรับ bitcoin แนะนำว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาดอาจถึงจุดต่ำสุดในปลายปี 2022
สิ่งเหล่านี้รวมถึงอัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (MVRV) และเมตริกกำไรและขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (NUPL) ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ทำให้เกิดการพลิกกลับของแนวโน้มหลังจากการล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน
การชุมนุมในสินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งแสดงโดยการเพิ่มขึ้นของราคาใน bitcoin (BTC) เช่นเดียวกับอีเธอร์ (ETH) ในปีนี้กำลังตอกย้ำการเล่นว่า สินทรัพย์ทั้งสองเพิ่มขึ้น 35% และ 30% จากการซื้อขายแบบรายปีที่ 22,450 ดอลลาร์และ 1,550 ดอลลาร์ตามลำดับ Blockworks วิจัย แสดงข้อมูล
ข้อมูลที่จัดทำโดย CryptoQuant แสดงให้เห็นว่า MVRV แตะจุดต่ำสุดในวันที่ 9 พฤศจิกายน ในช่วงเวลาที่มีการเปิดเผยออกมาว่า FTX ได้กล่าวหาว่ายักยอกเงินของผู้ใช้โดยมีค่าอ่าน 0.75
อัตราส่วน MVRV เป็นเมตริกที่ใช้ในการพิจารณาว่าสินทรัพย์ ในกรณีนี้คือ bitcoin มีมูลค่าต่ำหรือสูงเกินไป
เมื่ออัตราส่วนสูงกว่า 3.7 บิตคอยน์จะมีมูลค่าสูงเกินไปและอาจอยู่ในอันดับต้น ๆ ของตลาด ในทางกลับกัน เมื่อค่าที่อ่านได้ต่ำกว่า 1 สินทรัพย์จะถือว่ามีมูลค่าต่ำและอาจอยู่ที่จุดต่ำสุดของตลาด
ครั้งสุดท้ายที่อัตราส่วน MVRV อยู่ที่ประมาณเมื่อพิมพ์ในเดือนพฤศจิกายนคือวันที่ 15 ธันวาคม 2018 เมื่อราคาของหนึ่ง bitcoin ซื้อขายที่ 3,200 ดอลลาร์ แม้ว่าปี 2019 จะเป็นปีที่ไม่ค่อยดีนักสำหรับการเคลื่อนไหวของราคา แต่ bitcoin ก็ไม่เคยลดลงต่ำกว่าระดับต่ำสุดในปี 2018
NUPL ซึ่งเป็นเมตริกที่ใช้วัดอัตรากำไรเฉลี่ยของผู้ถือครอง Bitcoin ทั้งหมด เริ่มมีสัญญาณคล้าย ๆ กันในช่วงเวลาเดียวกัน
เช่นเดียวกับอัตราส่วน MVRV NUPL สามารถระบุได้ว่า bitcoin มีมูลค่าต่ำหรือสูงเกินไป ในอดีต ระดับ NUPL ที่สูงกว่า 0.7 (อัตรากำไรเฉลี่ย 70%) ได้ส่งสัญญาณจุดสูงสุดของตลาด ในขณะที่ระดับที่ต่ำกว่า -0.4 (อัตรากำไร -40%) ได้ส่งสัญญาณจุดต่ำสุดของตลาด
การอ่าน NUPL สำหรับ bitcoin แตะระดับต่ำสุดที่ -0.3 ในเดือนพฤศจิกายนที่ราคา 15,800 ดอลลาร์ และถือเป็นค่าบวกตั้งแต่กลางเดือนมกราคม ขณะนี้ NUPL มีแนวโน้มที่ 0.1 หลังจากข้ามเกณฑ์ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน การส่งสัญญาณ bitcoin อาจเริ่มรอบขาขึ้นใหม่
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าแม้ว่าจะมีข้อบ่งชี้ถึง “crypto spring” ที่อาจเกิดขึ้น นักวิเคราะห์เตือน ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ยังเร็วเกินไปที่จะประกาศ ณ จุดนี้
พวกเขาเตือนถึงอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่อย่างต่อเนื่อง ความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น ซึ่งอาจทำให้โมเมนตัมลดลงไปอีก
ประวัติราคาก่อนหน้านี้ยังบอกอีกด้วย แม้ว่าจะเป็นไปได้ทั้งหมดว่าการกลับตัวเฉลี่ยหลังจากการเบิกถอนในเดือนพฤศจิกายนกำลังดำเนินไปด้วยดี แต่การปิดรายวันต่ำกว่าประมาณ $21,400 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดล่าสุดในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ อาจบอกเป็นนัยถึงความเจ็บปวดเพิ่มเติม
สินทรัพย์ดิจิทัลสามารถลดลงได้อีกมากและยังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันในกรอบเวลามาโคร แม้ว่าจะมีระดับต่ำสุดในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนก็ตาม แต่การลดลงของราคา bitcoin จากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงเดือนพฤศจิกายน 2022 ประมาณ 77% นั้นใกล้เคียงกับรอบก่อน ๆ ในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin
L2 เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีกว่าวิชาเอกหรือไม่?
บางคนเช่น Rich Falk-Wallace ซีอีโอของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูล crypto Arcana แนะนำว่ากิจกรรมบนเครือข่ายเป็นตัวบ่งชี้ราคาที่ดีกว่าสำหรับ บล็อกเชนที่ใช้น้อยลง มากกว่าที่ใช้อย่างเต็มที่เช่น bitcoin และ ether
“สำหรับเหรียญทางเลือกและเลเยอร์ 2 เราได้เห็นความสัมพันธ์ระยะกลางระหว่างผู้ใช้ที่ใช้งานรายวันและราคามากกว่า 90%” เขากล่าว “แต่สำหรับ bitcoin และ ether ทั้งสองเชนมีกำลังการผลิตเต็มประมาณปี 2018 ซึ่งหมายความว่าจำนวนผู้ใช้จะคงที่ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา”
ความสามารถในการกดปุ่มสำหรับ bitcoin และ ether หมายถึงจุดที่พวกเขามาถึงขีดจำกัดความจุบล็อกที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งเกินกว่าค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นแบบทวีคูณเพื่อจำกัดความต้องการเพิ่มเติมสำหรับพื้นที่บล็อก
ส่งผลให้ที่อยู่ที่ใช้งานรายวันเพิ่มขึ้นทีละน้อย เนื่องจากมีข้อจำกัดในการเติบโตของที่อยู่ Falk-Wallace อธิบายเพิ่มเติมว่ามูลค่าที่เพิ่มขึ้นสำหรับเครือข่ายเหล่านี้ต้องมาจากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นต่อที่อยู่ที่ใช้งานแทนที่จะเป็นการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้
ซึ่งหมายความว่ามี “ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้น” ระหว่างผู้ใช้ที่ใช้งานรายวันกับราคาสำหรับเหรียญทางเลือกและเลเยอร์ 2 ซึ่งการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้ที่ใช้งานรายวันในเครือข่ายเหล่านั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับการเพิ่มขึ้นของราคา bitcoin ในช่วงระยะกลาง
“หากคุณดูมูลค่าเงินดอลลาร์ที่โอนผ่านเครือข่าย ตัวชี้วัดนั้นสัมพันธ์กับราคาของ BTC ในอดีตเป็นอย่างดี และนั่นถึงจุดต่ำสุด – และอ่อนระทวย – ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน” Falk-Wallace กล่าว
นั่นหมายความว่าแม้ว่าจุดต่ำสุดจะอยู่ในจุดต่ำสุด นักลงทุนอาจอยู่ในช่วงของความเบื่อหน่าย
รับข่าวสารและข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับประจำวันที่ส่งถึงอีเมลของคุณทุกเย็น สมัครรับจดหมายข่าวฟรีของ Blockworks ขณะนี้
ต้องการอัลฟ่าส่งตรงถึงกล่องจดหมายของคุณหรือไม่ รับแนวคิดการค้า degen การอัปเดตการกำกับดูแล ประสิทธิภาพของโทเค็น ทวีตที่พลาดไม่ได้ และอีกมากมายจาก สรุปรายวันของ Blockworks Research.
ไม่สามารถรอ? รับข่าวสารของเราได้เร็วที่สุด มาร่วมกับเราทางโทรเลข และติดตามเราได้ที่ Google News.
ที่มา: https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics