ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 18 ดอลลาร์เป็นไปได้ เนื่องจาก $275 ล้านในตัวเลือก BTC จะหมดอายุในวันศุกร์

Bitcoin (BTC) ราคาพุ่งขึ้นสู่ระดับ 17,500 ดอลลาร์ในวันที่ 11 มกราคม ผลักดันสู่ระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ การเคลื่อนไหวของราคาทำให้กระทิงสามารถควบคุมตัวเลือกรายสัปดาห์ BTC มูลค่า 275 ล้านดอลลาร์ที่จะหมดอายุในวันที่ 13 มกราคม เนื่องจากตลาดหมีวางเดิมพันไว้ที่ 16,500 ดอลลาร์และต่ำกว่า 

ความเคลื่อนไหวล่าสุดมีทั้งเพอร์มาบูลส์และผู้ซื้อขาลงเรียกจุดต่ำสุดของตลาดและจุดจบที่เป็นไปได้ของตลาดหมี แต่ข้อมูลจริงแสดงอะไร

ตลาดหมี Bitcoin จบลงแล้วหรือ?

อาจดูเป็นการมองโลกในแง่ร้ายเกินไปที่จะพูดในตอนนี้ แต่ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าระดับ 16,500 ดอลลาร์ในวันที่ 30 ธันวาคม และการเดิมพันขาลงนั้นไม่น่าจะได้ผลเมื่อออปชันใกล้ถึงกำหนดเส้นตาย

ความหวังหลักของนักลงทุนคือความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะยุติการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสแรกของปี 2023 ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายงานเงินเฟ้อจะออก ในวันที่ 12 มกราคม และอาจเป็นใบ้ว่าความพยายามของธนาคารกลางในการชะลอเศรษฐกิจและลดอัตราเงินเฟ้อกำลังบรรลุผลตามที่คาดไว้หรือไม่

ในขณะเดียวกัน ผู้ค้า crypto กลัวว่าการชะลอตัวของตลาดแบบดั้งเดิมอาจทำให้ Bitcoin ทดสอบจุดต่ำสุดที่ $15,500. ตัวอย่างเช่น หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Morgan Stanley และหัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐ Mike Wilson บอก นักลงทุนใน CNBC เตรียมพร้อมสำหรับ downdraft ในฤดูหนาวและเตือนว่าดัชนี S&P 500 มีความเสี่ยงที่จะลดลง 23% เป็น 3,000 Wilson กล่าวเสริมว่า “แม้ว่าลูกค้าสถาบันส่วนใหญ่คิดว่าเราน่าจะอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ดูเหมือนพวกเขาจะไม่กลัว นั่นเป็นเพียงการตัดการเชื่อมต่อครั้งใหญ่”

หมี Bitcoin ไม่ได้คาดหวังว่าจะขึ้นไปถึง $17,500

ดอกเบี้ยเปิดสำหรับออปชันวันที่ 13 มกราคมจะหมดอายุอยู่ที่ 275 ล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขที่แท้จริงจะลดลงเนื่องจากหมีคาดว่าราคาจะต่ำกว่า 16,500 ดอลลาร์ กระทิงดูเหมือนจะควบคุมได้อย่างสมบูรณ์ แม้ว่าการจ่ายเงินจะมากขึ้นที่ $18,000 และสูงกว่าก็ตาม

อัตราส่วน call-to-put 1.18 สะท้อนถึงความไม่สมดุลระหว่างดอกเบี้ยเปิด (ซื้อ) มูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ กับตัวเลือก (ขาย) มูลค่า 125 ล้านดอลลาร์ หากราคาของ Bitcoin ยังคงเหนือ $17,000 เวลา 8:00 น. UTC ในวันที่ 13 มกราคม ตัวเลือกการขาย (ขาย) ที่มีมูลค่าน้อยกว่า $2 ล้านจะพร้อมใช้งาน ความแตกต่างนี้เกิดขึ้นเนื่องจากสิทธิ์ในการขาย Bitcoin ที่ราคา 16,500 ดอลลาร์หรือ 15,500 ดอลลาร์นั้นไร้ประโยชน์หาก BTC ซื้อขายสูงกว่าระดับนั้นเมื่อหมดอายุ

Bitcoin มูลค่า 18,000 ดอลลาร์จะทำให้วัวมีกำไร 130 ล้านดอลลาร์

ด้านล่างนี้คือสี่สถานการณ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดโดยพิจารณาจากการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบัน จำนวนของสัญญาออปชันที่มีอยู่ในวันที่ 13 มกราคมสำหรับตราสารประเภท call (bull) และ put (bear) จะแตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับราคาที่หมดอายุ ความไม่สมดุลที่เอื้อประโยชน์ในแต่ละด้านถือเป็นผลกำไรทางทฤษฎี:

• ระหว่าง $16,000 ถึง $16,500: การโทร 100 ครั้ง เทียบกับ 2,700 รายการ ผลลัพธ์สุทธิสนับสนุนตราสารพุท (หมี) 40 ล้านดอลลาร์
• ระหว่าง $16,500 ถึง $17,500: การโทร 1,400 ครั้ง เทียบกับ 1,500 รายการ ผลลัพธ์สุทธิมีความสมดุลระหว่างหมีและกระทิง
• ระหว่าง $17,500 ถึง $18,000: การโทร 4,500 ครั้ง เทียบกับ 100 รายการ ผลลัพธ์สุทธิสนับสนุนตราสารการโทร (กระทิง) 75 ล้านดอลลาร์
• ระหว่าง $18,000 ถึง $19,000: การโทร 7,200 ครั้ง เทียบกับ 0 รายการ Bulls ครอบครองการหมดอายุอย่างสมบูรณ์โดยทำกำไร 130 ล้านดอลลาร์

การประมาณการคร่าวๆ นี้พิจารณาตัวเลือกการวางที่ใช้ในการเดิมพันแบบหยาบคาย และตัวเลือกการโทรเฉพาะในการซื้อขายที่เป็นกลางถึงตลาดกระทิง ถึงกระนั้น การทำให้เข้าใจง่ายเกินไปนี้ก็ไม่สนใจกลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์สามารถขายตัวเลือกการขาย ซึ่งได้รับผลบวกต่อ Bitcoin เหนือราคาที่กำหนด แต่น่าเสียดายที่ไม่มีวิธีง่ายๆ ในการประมาณผลกระทบนี้

ที่เกี่ยวข้อง Bitcoin เพิ่มขึ้น 300% ในปีก่อนการลดลงครึ่งหนึ่ง — ปี 2023 แตกต่างออกไปหรือไม่?

หมี Bitcoin จำเป็นต้องผลักดันราคาให้ต่ำกว่า 16,500 ดอลลาร์ในวันที่ 13 มกราคมเพื่อรักษาผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นที่ 40 ล้านดอลลาร์ ในทางกลับกัน กระทิงสามารถเพิ่มกำไรได้โดยการกดราคาให้สูงกว่า $17,500 เล็กน้อยเพื่อทำกำไร $75 ล้าน

การชุมนุมสี่วันมีกำไรรวม 4.5% และชำระสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น (ขาย) มูลค่า 285 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นพวกเขาอาจมีมาร์จิ้นน้อยกว่าที่จำเป็นในการกดราคาของ Bitcoin

เมื่อพิจารณาความไม่แน่นอนจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่กำลังจะมาถึง การเดิมพันทั้งหมดอยู่บนโต๊ะ แต่ตลาดกระทิงมีแรงจูงใจที่ดีในการพยายามผลักดันราคา Bitcoin ให้สูงกว่า 17,500 ดอลลาร์ในวันที่ 13 มกราคม