วันที่เลวร้ายที่สุดของนักขุด Bitcoin อาจผ่านไปแล้ว แต่ยังมีอุปสรรคสำคัญบางประการอยู่

อุตสาหกรรมการขุด Bitcoin นั้นค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ตกต่ำและผลกระทบที่อลหม่าน บริษัทแลกเปลี่ยนและให้กู้ยืม. 

แฮชเรตของเครือข่ายลดลงเล็กน้อยในช่วงปลายปี 2022 สาเหตุหลักมาจากพายุหิมะที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในสหรัฐอเมริกา และหลังจากนั้นก็ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจนแซงหน้าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ที่สูงกว่า 270 EH/s เป็นเรื่องน่ายินดีอย่างยิ่งที่เห็นว่าอัตราแฮชนั้นอยู่เหนือระดับต่ำสุดในช่วงฤดูร้อนปี 2022 แม้ว่าผลที่ตามมาของการล่มสลายของ FTX ก็ตาม

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความแข็งแกร่งในด้านเมตริกที่หลากหลาย แต่อุตสาหกรรมการขุดก็เผชิญกับความท้าทายมากมาย ซึ่งมีแนวโน้มที่จะจำกัดการเติบโตในอนาคต อุปสรรคต่างๆ ได้แก่ ความสามารถในการทำกำไรต่ำ ภัยคุกคามจากเครื่องจักรที่มีประสิทธิภาพยุคใหม่ และอนาคตที่จะเกิดขึ้น Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่ง ซึ่งจะลดรางวัลบล็อกลงครึ่งหนึ่ง

การขุด BTC ยังคงเป็นอุตสาหกรรมที่ตึงเครียด

ในขณะที่อัตราแฮชของเครือข่าย Bitcoin ดีขึ้น นักขุดยังคงอยู่ภายใต้ความเครียดเนื่องจากความสามารถในการทำกำไรต่ำ รายได้ของนักขุด Bitcoin ลดลงเหลือหนึ่งในสามของมูลค่าจากจุดสูงสุด ก่อนการล่มสลายของราคาในเดือนพฤษภาคม 2022 นักขุดทำเงินได้มากกว่า $0.22 ต่อวันต่อ TH/s ซึ่งเป็นตัวเลขที่ตอนนี้ลดลงเหลือ $0.07

เปอร์เซ็นต์ส่วนแบ่งของนักขุดขนาดเล็กที่มีราคาคุ้มทุนสูงกว่า $25,000 มี ปรับตัวลดลง จาก 80% ในปี 2019 เป็น 2% ในปี 2022 ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกของการยุติการยอมจำนนของคนงานเหมือง

ความยั่งยืนของนักขุดขนาดกลางที่มีราคาคุ้มทุนระหว่าง $20,000 ถึง $25,000 ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพเงินทุนของผู้เข้าร่วม การต่อสู้เพื่อพวกเขาคือการอยู่รอดจนกว่าแนวโน้มขาขึ้นจะเริ่มขึ้น โดยหวังว่าจะได้ประโยชน์จากวงจรขาขึ้นครั้งต่อไป

การลดลงอย่างมากของราคาเครื่องจักรขนาดกลางบ่งชี้ว่าความต้องการของพวกเขาชะลอตัวลง ตาม CoinSharesการลดราคาเครื่องจักรจะช่วยให้หน่วยงานที่มีทุนมากสามารถ "ลดต้นทุนค่าใช้จ่ายทุนต่อ TH/s และเพิ่มผลผลิตโดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายเงินสดต่อเนื่องเพิ่มเติม" โดยการซื้อฮาร์ดแวร์ในราคาถูก อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะมาจากค่าใช้จ่ายของนักขุดที่มีอยู่ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะจำกัดการเติบโตของอุตสาหกรรมโดยรวม

ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทที่มีฐานะการเงินอ่อนแอจะไม่สามารถใช้ประโยชน์จากการชะลอตัวด้วยการก่อหนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารกลางทั่วโลกกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

บริษัทวิจัยอิสระ The Bitcoin Mining Block Post ได้ข้อสรุปที่คล้ายคลึงกันเกี่ยวกับการเติบโตของอุตสาหกรรมในปี 2023 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าต้นทุนของนักขุด “จะขยับไปด้านข้างและค่อยๆ มีแนวโน้มสูงขึ้น” เช่นเดียวกับในปี 2020

แรงกดดันจาก ASIC ที่มีความสามารถมากขึ้นและการลดลงครึ่งหนึ่งของ BTC ที่กำลังจะมาถึง

อุตสาหกรรมการขุด Bitcoin ที่มีอยู่ยังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญจากการมาถึงของเครื่องจักรใหม่ที่มีประสิทธิภาพและรางวัลที่ลดลงหลังจากลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2024

ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 เป็นต้นมา มีนักขุดที่ประหยัดพลังงานมากขึ้น โดยนำเสนอมากกว่า 100TH/s ต่อจูล แนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 ด้วยการเปิดตัวอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ใหม่ที่มีประสิทธิภาพมากกว่าสองเท่าของนักขุดที่มีอยู่ในขณะนั้น ราคาคุ้มทุนของนักขุดเหล่านี้บางคนต่ำกว่า $15,000

การเพิ่มประสิทธิภาพมีแนวโน้มที่จะลดลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเนื่องจากข้อจำกัดของขนาดชิปไมโครโปรเซสเซอร์ เครื่องขุดที่มีประสิทธิภาพสูงสุดที่ผลิตโดย Bitmain S19 XPมีชิป 5 นาโนเมตร ขนาดที่ต่ำกว่านี้จะเพิ่มต้นทุนและความเสี่ยงของข้อผิดพลาดในการผลิตอย่างมาก

ถึงกระนั้น เมื่อมีอุปกรณ์ประเภทนี้จำนวนมากล้นตลาด ความยากในการขุดสำหรับผู้เล่นที่มีอยู่จะเพิ่มขึ้นและค่อย ๆ ขับไล่พวกเขาออกไป ดังนั้น มีเพียงนักขุดที่สามารถแข่งขันได้ที่สามารถขยายและสนับสนุนการดำเนินการได้สำเร็จเท่านั้นที่จะอยู่รอดในระยะนี้

ยิ่งไปกว่านั้น นักขุดจะต้องเตรียมตัวสำหรับเหตุการณ์การฮาล์ฟในเดือนมีนาคม 2024 การวิจัยของ CoinShares ชี้ให้เห็นว่าการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อนักขุดอย่างไร “กลยุทธ์ที่เป็นไปได้โดยบริษัทขุดอาจมุ่งเน้นไปที่การลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่มากกว่าต้นทุนเงินสด (รวมถึงค่าโสหุ้ย หนี้สิน โฮสติ้ง ฯลฯ)”

นักขุดจะได้รับผลกำไรในปี 2023 หรือไม่?

ข้อมูลข้างต้นบ่งชี้ว่าวันที่แย่ที่สุดของการยอมจำนนของนักขุดอาจเสร็จสิ้นลงได้ อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ซึ่งการสะสม BTC เป็นสิ่งที่ท้าทาย

นักขุดยังคงเป็นผู้ขายที่โดดเด่นในตลาด การอัปเดตจาก Coinbase Institutional เมื่อวันที่ 19 มกราคม อ้างถึง ว่า “ผู้ขุด crypto เริ่มขายเชิงรุกมากขึ้น”

เมตริกอุปทานแบบ one-hop ของผู้ขุด Bitcoin คำนวณจากการถือครองที่อยู่ทั้งหมดที่ได้รับโทเค็นจากกลุ่มการขุด ตัวบ่งชี้บันทึกการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในยอดนักขุดตั้งแต่เริ่มต้นปี 2023 อย่างไรก็ตาม จำนวนเงินทั้งหมดยังคงต่ำกว่าระดับต่ำสุดของปี 2019 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความท้าทายของการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในเงื่อนไข เว้นแต่ราคาจะเป็นที่ชื่นชอบของนักขุด

ข้อเท็จจริงที่ว่านักขุดยังคงขายต่อไปโดยมีความหวังเพียงเล็กน้อยในการฟื้นตัวในระยะสั้น อาจทำลายความหวังของผู้ที่คาดว่าจะวิ่งแบบพาราโบลาในปี 2023 อย่างไรก็ตาม ข่าวดีก็คือวันที่เลวร้ายที่สุดของการยอมจำนนอาจอยู่ข้างหลัง ในขณะที่ช้าและมั่นคง นักขุดสามารถเติบโตต่อไป เริ่มสะสมอีกครั้ง และช่วยให้เกิดขาขึ้นในครั้งต่อไป