ในขณะที่ราคาของ Bitcoin ฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม โดยขึ้นไปใกล้ $28,900 วิกฤติที่ทำให้เกิดการลดลงครั้งแรกยังคงสร้างความกังวลให้กับตลาด
การปิด SEN ของ Silvergate และเครือข่าย Signet ของ Signature ในต้นเดือนมีนาคมทำให้ตลาด crypto มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องต่ำ
“Liquidity is king” สุภาษิตในแวดวงการค้าเป็นวิธีที่เหมาะสมในการอธิบายถึงความสำคัญของมัน มันอธิบายความสามารถของตลาดในการอำนวยความสะดวกในการแปลงระหว่างสินทรัพย์เป็นสกุลเงินคำสั่ง
สภาพคล่องที่ไม่ดีของสินทรัพย์นำไปสู่ความไร้ประสิทธิภาพของตลาด ซึ่งเทรดเดอร์สูญเสียเงินเนื่องจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น การสั่งจองน้อย การเลื่อนหลุด และสเปรดที่มากขึ้น นอกจากนี้ยังสามารถทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงและขัดขวางนักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญในการทำการซื้อขาย
Clara Medalie หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Kaiko กล่าว ถอดรหัส ว่าสถานการณ์ปัจจุบันนั้น “ค่อนข้างอันตราย” และอาจแสดงให้เห็นความผันผวนของราคาอย่างมากในทั้งสองทิศทาง
“การลดลงของสภาพคล่องช่วยให้เทรดเดอร์กลับหัวกลับหางได้อย่างแน่นอน แต่ท้ายที่สุดก็มีข้อเสียเสมอ” เมดาลีกล่าว “ในขณะที่แรงกดดันซื้อลดลง อะไรก็เกิดขึ้นได้กับราคา”
วิกฤตสภาพคล่องของ Crypto
วิกฤตสภาพคล่องเกิดขึ้นครั้งแรกด้วยการลดลง 200 ล้านดอลลาร์ในระดับความลึกของตลาด 1% หลังจากที่เครือข่าย SEN ของ Silvergate ถูกปิด ตามที่ระบุไว้ในบันทึกการวิจัยล่าสุดของ Kaiko
ความลึกของตลาด 1% คำนวณโดยการสรุปการเสนอราคาและถามภายใน 1% ของราคากลางสำหรับสกุลเงินดิจิทัล 10 อันดับแรก หากความลึกของตลาดเพียงพอและมีการสั่งซื้อจำนวนมากรอบราคาตลาด จะช่วยลดความผันผวนในตลาดได้
ความลึกของตลาดสำหรับ Bitcoin และ Ethereum ยังคงลดลง 16.12% และ 17.64% ตามลำดับ จากระดับการเปิดรายเดือน Conor Ryder นักวิเคราะห์ของ Kaiko เขียนว่า “ขณะนี้เราอยู่ในระดับสภาพคล่องต่ำสุดในตลาด BTC ในรอบ 10 เดือน ซึ่งต่ำกว่าผลพวงของ FTX”
วิกฤตสภาพคล่องยังทำให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพ เช่น การเลื่อนไหลที่สูงและสเปรดที่มากขึ้น ขณะนี้คู่ BTC-USD ของ Coinbase มีการเลื่อนหลุดสูงกว่าเมื่อต้นเดือนมีนาคมเกือบสามเท่า
Slippage หมายถึงราคาที่มีการวางคำสั่งและราคาสุดท้ายเมื่อคำสั่งนั้นถูกดำเนินการจริง ในสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำ ความแตกต่างระหว่างคำสั่งซื้อทั้งสองนี้อาจมากกว่าปกติมาก
คู่เงินที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในตลาด crypto คู่ BTC-USDT บน Binance ก็ได้รับผลกระทบเช่นกันหลังจากการแลกเปลี่ยนยุติโปรแกรมที่ไม่มีศูนย์
เป็นผลให้สภาพคล่องของทั้งคู่ลดลง 70% เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องย้ายไปที่ทุ่งหญ้าสีเขียว
เงื่อนไขเหล่านี้ขัดขวางผู้ดูแลสภาพคล่องและผู้ซื้อขายรายวันที่มีความซับซ้อนไม่ให้ทำการซื้อขายเนื่องจากต้นทุนเพิ่มเติมที่เกิดขึ้นเนื่องจากความไร้ประสิทธิภาพของตลาด ซึ่งทำให้สภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำแย่ลง
ความจำเป็นในการใช้คำสั่งบนทางลาด
ส่วนแบ่งการตลาดของ fiat dollar และ stablecoins ก็เปลี่ยนไปอย่างมากเช่นกัน โดยปริมาณของ stablecoin ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เพิ่มขึ้นจากส่วนแบ่ง 77% ของปริมาณเป็น 95% ในเวลาเพียงปีเดียว
แนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการปิดเครือข่ายธนาคาร crypto
แม้ว่าการเปลี่ยนไปใช้คู่เทรดของ Stablecoin จะไม่สร้างปัญหาให้กับนักลงทุนขนาดกลางถึงขนาดเล็ก แต่ก็สามารถกลายเป็นปัญหาสำหรับเทรดเดอร์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นได้
Medalie อธิบายว่าเครือข่าย USD มีความสำคัญต่อนักเทรด ซึ่งจำเป็นต้องชำระบัญชีกับนักเทรดทุกวัน
“Stablecoins ไม่เหมาะจากมุมมองของการบริหารความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่จะชำระเมื่อสิ้นสุดวันหรือสัปดาห์” เธอกล่าว “แต่ถ้าธนาคารปิดและไม่ดำเนินการธุรกรรม ดังนั้น Stablecoins ก็เป็นทางเลือกที่ดีที่สุดอันดับถัดไป”
ติดตามข่าวสาร crypto รับการอัปเดตทุกวันในกล่องจดหมายของคุณ
ที่มา: https://decrypt.co/124554/bitcoin-liquidity-hits-10-month-low-us-banking-crisis