อนุพันธ์ของ Bitcoin แสดงให้เห็นถึงการขาดความมั่นใจจากตลาดกระทิง

Bitcoin (BTC) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม แม้ว่าการสร้างช่องสัญญาณจากน้อยไปมากในปัจจุบันจะมีแนวรับ 21,100 ดอลลาร์ รูปแบบนี้ถือครองมาเป็นเวลา 45 วันและอาจทำให้ BTC พุ่งไปที่ $26,000 ภายในปลายเดือนสิงหาคม

ตามข้อมูลอนุพันธ์ของ Bitcoin นักลงทุนกำลังกำหนดราคาที่สูงกว่าของการชะลอตัว แต่การปรับปรุงล่าสุดในมุมมองทางเศรษฐกิจทั่วโลกอาจทำให้หมีประหลาดใจ

ความสัมพันธ์กับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเป็นสาเหตุหลักของความไม่ไว้วางใจของนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกำหนดราคาในความเสี่ยงจากภาวะถดถอยและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนก่อนการเยือนไต้หวันของประธานสภาผู้แทนราษฎรแนนซี เปโลซี ตาม CNBC เจ้าหน้าที่จีน ขู่ เพื่อดำเนินการหากเปโลซีก้าวไปข้างหน้า

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อทำให้เกิดความไม่แน่นอนเพิ่มเติมสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งจำกัดการฟื้นตัวของราคาคริปโต นักลงทุนกำลังเดิมพัน "soft Landing" ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางจะสามารถเพิกถอนกิจกรรมกระตุ้นเศรษฐกิจได้ทีละน้อยโดยไม่ทำให้เกิดการว่างงานหรือภาวะถดถอยอย่างมีนัยสำคัญ

เมตริกความสัมพันธ์มีตั้งแต่ลบ 1 ซึ่งหมายความว่าตลาดที่เลือกจะเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้าม ไปจนถึงค่าบวก 1 ซึ่งสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวที่สมบูรณ์แบบและสมมาตร ความเหลื่อมล้ำหรือการขาดความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองจะแสดงด้วย 0

ดังที่แสดงไว้ด้านบน ความสัมพันธ์ระหว่าง S&P 500 และ Bitcoin 40 วันปัจจุบันอยู่ที่ 0.72 ซึ่งเป็นบรรทัดฐานในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา

การวิเคราะห์แบบ on-chain ยืนยันตลาดหมีในระยะยาว

รายงาน “The Week On Chain” บริษัทวิเคราะห์บล็อคเชนของ Glassnode ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม ไฮไลท์ ธุรกรรมที่อ่อนแอของ Bitcoin และความต้องการพื้นที่บล็อกที่คล้ายกับตลาดหมีปี 2018–19 การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงรูปแบบที่ทำลายเทรนด์จะต้องส่งสัญญาณถึงการเข้าซื้อของนักลงทุนรายใหม่:

“Active Addresses [14 days moving average] ที่ทะลุ 950k จะส่งสัญญาณว่ากิจกรรม on-chain เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของตลาดและการฟื้นตัวของอุปสงค์”

แม้ว่าตัวชี้วัดและโฟลว์ของบล็อคเชนจะมีความสำคัญ ผู้ค้าควรติดตามว่าวาฬและเครื่องหมายของตลาดอยู่ในตำแหน่งในตลาดฟิวเจอร์สและออปชั่นอย่างไร

ตัวชี้วัดอนุพันธ์ของ Bitcoin ไม่มีสัญญาณของ “ความกลัว” จากเทรดเดอร์มืออาชีพ

ผู้ค้าปลีกมักจะหลีกเลี่ยงฟิวเจอร์สรายเดือนเนื่องจากวันที่ชำระราคาคงที่และส่วนต่างของราคาจากตลาดสปอต ในทางกลับกัน โต๊ะเก็งกำไรและผู้ค้ามืออาชีพเลือกใช้สัญญารายเดือนเนื่องจากไม่มีอัตราการระดมทุนที่ผันผวน

สัญญารายเดือนคงที่เหล่านี้มักจะซื้อขายที่ระดับพรีเมียมเล็กน้อยไปยังตลาดสปอตปกติ เนื่องจากผู้ขายต้องการเงินมากขึ้นเพื่อระงับการชำระบัญชีนานขึ้น ในทางเทคนิคเรียกว่า “contango” สถานการณ์นี้ไม่ได้จำกัดเฉพาะตลาดคริปโตเท่านั้น

ในตลาดที่มีสุขภาพที่ดี ฟิวเจอร์สควรซื้อขายที่ระดับพรีเมียม 4% ถึง 8% ต่อปี ซึ่งเพียงพอที่จะชดเชยความเสี่ยงบวกกับต้นทุนของเงินทุน อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลข้างต้น ค่าพรีเมียมของฟิวเจอร์สของ Bitcoin ต่ำกว่า 4% ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน การอ่านไม่ได้เกี่ยวข้องเป็นพิเศษเนื่องจาก BTC ลดลง 52% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ในการยกเว้นปัจจัยภายนอกที่เจาะจงสำหรับตราสารฟิวเจอร์ส ผู้ค้าต้องวิเคราะห์ด้วย ตลาดตัวเลือก Bitcoin. ตัวอย่างเช่น เดลต้า 25% บิดเบือนสัญญาณเมื่อวาฬ Bitcoin และผู้ดูแลสภาพคล่องกำลังชาร์จมากเกินไปสำหรับการป้องกันขาขึ้นหรือขาลง

หากนักลงทุนออปชั่นกลัวราคา Bitcoin ตก ตัวบ่งชี้ความเบ้จะเคลื่อนที่เหนือ 12% ในทางกลับกัน ความตื่นเต้นทั่วไปสะท้อนความเบ้ติดลบ 12%

ตัวบ่งชี้ความเบ้อยู่ต่ำกว่า 12% ตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคม ถือว่าเป็นพื้นที่ที่เป็นกลาง ด้วยเหตุนี้ นักเทรดออปชั่นจึงกำหนดราคาความเสี่ยงที่คล้ายกันสำหรับทั้งออปชั่นขาขึ้นและขาลง ไม่แม้แต่จะทดสอบแนวรับ 20,750 ดอลลาร์อีกครั้งในวันที่ 26 กรกฎาคมก็เพียงพอที่จะปลูกฝัง “ความกลัว” ให้กับผู้ค้าอนุพันธ์

ตัวชี้วัดอนุพันธ์ของ Bitcoin ยังคงเป็นกลางแม้ว่าจะมีการพุ่งขึ้นสู่ 24,500 ดอลลาร์ในวันที่ 30 กรกฎาคม บ่งชี้ว่าผู้ค้ามืออาชีพไม่มั่นใจในแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน ดังนั้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิดเหนือ $25,000 จะทำให้เทรดเดอร์มืออาชีพต้องประหลาดใจ การเดิมพันรั้นอาจดูเหมือนตรงกันข้าม แต่ในขณะเดียวกันก็สร้างสถานการณ์ผลตอบแทนความเสี่ยงที่น่าสนใจ

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นของ ผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ Cointelegraph การลงทุนและการซื้อขายทุกครั้งมีความเสี่ยง คุณควรดำเนินการวิจัยของคุณเองเมื่อตัดสินใจ