ข้อมูลอนุพันธ์ของ Bitcoin แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสที่ราคา BTC จะขยับสูงขึ้นในสัปดาห์นี้

สัปดาห์นี้ Bitcoin (BTC) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในปี 2023 ที่ 23,100 ดอลลาร์ และความเคลื่อนไหวดังกล่าวตามการฟื้นตัวที่โดดเด่นในตลาดแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะดัชนี Nasdaq Composite ที่ใช้เทคโนโลยีสูง ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อวันที่ 20 มกราคม

ข้อมูลทางเศรษฐกิจยังคงกระตุ้นความหวังของนักลงทุนว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดขั้นตอนและระยะเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตัวอย่างเช่น ยอดขายบ้านที่เคยเป็นเจ้าของลดลง 1.5% ในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่ 11 หลังจากอัตราการจำนองที่สูงในสหรัฐอเมริกาส่งผลกระทบต่ออุปสงค์อย่างรุนแรง

เมื่อวันที่ 20 มกราคม Google ประกาศว่าพนักงาน 12,000 คนถูกเลิกจ้าง ซึ่งมากกว่า 6% ของพนักงานทั่วโลก ข่าวร้ายยังคงกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมการซื้อสินทรัพย์เสี่ยง แต่ Dubravko Lakos-Bujas หัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐของ JPMorgan คาดว่าแนวทางผลประกอบการที่อ่อนแอลงจะ “สร้างแรงกดดัน” ต่อตลาดหุ้น

ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มขึ้นในวันที่ 20 มกราคม หลังจากนายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐกล่าวว่า ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างนุ่มนวลควรได้รับการยอมรับหากนั่นหมายถึงการลดอัตราเงินเฟ้อ

นักวิเคราะห์บางคนได้ตรึงกำไรของ Bitcoin ไว้ที่ กลุ่มสกุลเงินดิจิตอล การยื่นขอความคุ้มครองการล้มละลายในบทที่ 11 - อนุญาตให้ Genesis Capital ที่มีปัญหาแสวงหาการปรับโครงสร้างหนี้และกิจกรรมทางธุรกิจ แต่ที่สำคัญกว่านั้น การย้ายดังกล่าวช่วยลดความเสี่ยงของการขายทรัพย์สินของ Grayscale Investments ซึ่งรวมถึงกองทุนทรัสต์ Greyscale GBTC มูลค่า 13.3 พันล้านดอลลาร์

มาดูเมตริกตราสารอนุพันธ์เพื่อทำความเข้าใจให้ดียิ่งขึ้นว่าเทรดเดอร์มืออาชีพมีสถานะอย่างไรในสภาวะตลาดปัจจุบัน

ระยะขอบของ Bitcoin ลดลงหลังจากปั๊มไปที่ $21,000

ตลาดมาร์จิ้นให้ข้อมูลเชิงลึกว่าเทรดเดอร์มืออาชีพวางตำแหน่งอย่างไร เนื่องจากช่วยให้นักลงทุนยืมเงินดิจิตอลเพื่อใช้ประโยชน์จากตำแหน่งของพวกเขา

ตัวอย่างเช่น เราสามารถเพิ่มความเสี่ยงได้โดยการยืมเหรียญ Stablecoin เพื่อซื้อ Bitcoin ในทางกลับกัน ผู้ยืม Bitcoin สามารถ Short cryptocurrency ได้ก็ต่อเมื่อพวกเขาวางเดิมพันเมื่อราคาของมันลดลง ไม่เหมือน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าความสมดุลระหว่างระยะขอบของ long และ short จะไม่ตรงกันเสมอไป

แผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนการยืมมาร์จิ้นของนักเทรด OKX เพิ่มขึ้นจากวันที่ 12 ม.ค. เป็น 16 ม.ค. ส่งสัญญาณว่านักเทรดมืออาชีพเพิ่มเลเวอเรจ long เมื่อ Bitcoin เพิ่มขึ้น 18%

อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้กลับแนวโน้มเนื่องจากเลเวอเรจที่มากเกินไปซึ่งใหญ่กว่า 35 เท่าสำหรับกิจกรรมการซื้อในวันที่ 16 มกราคม ถอยกลับไปสู่ระดับที่เป็นกลางถึงเป็นขาขึ้นในวันที่ 20 มกราคม

ปัจจุบันอยู่ที่ 15 ตัวชี้วัดสนับสนุนการยืม Stablecoin ด้วยอัตรากำไรที่กว้าง และบ่งชี้ว่า Shorts ไม่มั่นใจเกี่ยวกับการสร้างตำแหน่งเลเวอเรจขาลง

ถึงกระนั้น ข้อมูลดังกล่าวไม่ได้อธิบายว่าเทรดเดอร์มืออาชีพกลายเป็นขาขึ้นน้อยลงหรือตัดสินใจลดเลเวอเรจลงด้วยการฝากมาร์จิ้นเพิ่มเติม ดังนั้น เราควรวิเคราะห์ตลาดออปชันเพื่อทำความเข้าใจว่าอารมณ์มีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่

ผู้ค้าออปชั่นมีความเป็นกลางแม้จะมีการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

การเบ้ 25% ของเดลต้าเป็นสัญญาณบ่งบอกเมื่อใดก็ตามที่โต๊ะเก็งกำไรและผู้ดูแลสภาพคล่องคิดเงินมากเกินไปสำหรับการป้องกันขาขึ้นหรือขาลง

ตัวบ่งชี้เปรียบเทียบตัวเลือกการโทร (ซื้อ) และการขาย (ขาย) ที่คล้ายกันและจะเปลี่ยนเป็นบวกเมื่อความกลัวแพร่หลายเนื่องจากตัวเลือกการพุทป้องกันแบบพรีเมียมนั้นสูงกว่าตัวเลือกการโทรความเสี่ยง

กล่าวโดยย่อ การวัดค่าความเอียงจะเคลื่อนตัวสูงกว่า 10% หากผู้ค้ากลัวว่าราคา Bitcoin จะร่วงลง ในทางกลับกัน ความตื่นเต้นทั่วๆ ไปจะสะท้อนถึงค่าลบ 10%

ดังที่แสดงไว้ด้านบน การเบ้ 25% ของเดลต้ามาถึงระดับต่ำสุดในรอบกว่า 12 เดือนในวันที่ 15 มกราคม ผู้ค้าออปชั่นได้จ่ายพรีเมี่ยมสำหรับกลยุทธ์รั้นแทนที่จะเป็นตรงกันข้ามในที่สุด

ที่เกี่ยวข้อง คดีล้มละลายของ Genesis มีกำหนดการไต่สวนครั้งแรก

ปัจจุบัน ที่ระดับลบ 2% เดลต้าเบ้ส่งสัญญาณว่านักลงทุนกำลังกำหนดราคาที่ใกล้เคียงกันสำหรับกรณีตลาดกระทิงและตลาดหมี ซึ่งค่อนข้างเป็นไปในเชิงบวกน้อยกว่าที่คาดไว้เมื่อพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นของราคาล่าสุดที่ 22,000 ดอลลาร์

ข้อมูลตราสารอนุพันธ์ทำให้สถานการณ์รั้นอยู่ในการตรวจสอบเนื่องจากผู้ซื้อที่ใช้ Stablecoin Margin ลดเลเวอเรจลงอย่างมาก และตลาดออปชันก็กำหนดราคาความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกันสำหรับทั้งสองฝ่าย ในทางกลับกัน หมียังไม่พบระดับที่พวกเขาจะสะดวกใจในการเปิดตำแหน่งสั้นโดยการยืม Bitcoin ในตลาดมาร์จิ้น

ตลาดแบบดั้งเดิมยังคงมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้ม แต่ตลาดกระทิงของ Bitcoin ไม่มีเหตุผลที่จะต้องกลัว ตราบใดที่ตัวชี้วัดตราสารอนุพันธ์ยังคงแข็งแกร่ง