ภาวะกระทิงของ Bitcoin ยังคงอยู่ในความรับผิดชอบแม้ว่าจะเผชิญกับ FUD กฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น

Bitcoin (BTC) ราคาทะลุเหนือ $25,000 ในวันที่ 21 ก.พ. เพิ่มขึ้น 53% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในเวลานั้น เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่าการฟื้นตัวจะดำเนินต่อไปหลังจากข้อมูลยอดค้าปลีกของสหรัฐจากสัปดาห์ที่แล้วแซงหน้าฉันทามติของตลาดอย่างมาก สิ่งนี้กระตุ้นความหวังของนักลงทุนในการลงจอดอย่างนุ่มนวลและหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยในเศรษฐกิจสหรัฐฯ 

จุดสูงสุดของความสำเร็จด้านกลยุทธ์ของธนาคารกลางสหรัฐคือการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและลดขนาดงบดุล 9 ล้านล้านดอลลาร์โดยไม่สร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ หากปาฏิหาริย์นั้นเกิดขึ้น ผลลัพธ์จะเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และ Bitcoin

น่าเสียดายที่ตลาด cryptocurrency ได้รับผลกระทบหลังจากระดับ 25,200 ดอลลาร์ถูกปฏิเสธและราคา Bitcoin ลดลง 10% ระหว่างวันที่ 21 กุมภาพันธ์ถึง 24 กุมภาพันธ์ แรงกดดันด้านกฎระเบียบซึ่งส่วนใหญ่มาจากสหรัฐอเมริกา อธิบายเหตุผลของนักลงทุนบางส่วนสำหรับสภาวะตลาดที่เลวร้ายลง

ในการให้สัมภาษณ์นิตยสาร New York เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์อ้างว่า “ทุกอย่างนอกเหนือจาก Bitcoin” อาจเป็นเครื่องมือรักษาความปลอดภัย และอยู่ภายใต้สังกัดของหน่วยงาน อย่างไรก็ตาม นักกฎหมายและนักวิเคราะห์นโยบายหลายคนให้ความเห็นว่าความคิดเห็นของ Gensler นั้น “ไม่ใช่กฎหมาย” ดังนั้น ก.ล.ต. จึงไม่มีอำนาจในการควบคุม cryptocurrencies เว้นแต่จะพิสูจน์คดีในศาล

นอกจากนี้ ในการประชุม G20 นางเจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีคลังสหรัฐได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของ ดำเนินการตามกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง สำหรับสกุลเงินดิจิทัล คำกล่าวของเยลเลนเมื่อวันที่ 25 ก.พ. ตามมาด้วยกรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ คริสตาลีนา จอร์จีวา ชี้ว่า “หากกฎระเบียบล้มเหลว” การห้ามทันที “ไม่ควรถูกนำออกจากโต๊ะ”

มาดูเมตริกอนุพันธ์ของ Bitcoin เพื่อทำความเข้าใจว่านักเทรดมืออาชีพมีสถานะอย่างไรในสภาวะตลาดปัจจุบัน

ความต้องการ Stablecoin ในเอเชียหยุดนิ่ง

ผู้ค้าควรอ้างอิงถึงเหรียญ USD (USDC) ระดับพรีเมียมเพื่อวัดความต้องการสกุลเงินดิจิทัลในเอเชีย ดัชนีวัดความแตกต่างระหว่างการซื้อขาย Stablecoin แบบ Peer-to-Peer ของจีนกับดอลลาร์สหรัฐ

ความต้องการซื้อสกุลเงินดิจิทัลที่มากเกินไปสามารถกดดันตัวบ่งชี้ให้สูงกว่ามูลค่ายุติธรรมที่ 104% ในทางกลับกัน ข้อเสนอในตลาดของ Stablecoin นั้นท่วมท้นในช่วงตลาดหมี ทำให้ส่วนลด 4% หรือสูงกว่านั้น

หลังจากจุดสูงสุดที่ 4% ในช่วงปลายเดือนมกราคม ตัวบ่งชี้ USDC premium ในตลาดเอเชียได้ลดลงเหลือ 2% ที่เป็นกลาง ตัวชี้วัดมีความเสถียรตั้งแต่นั้นมาในระดับพรีเมี่ยม 2.5% ซึ่งควรตีความว่าเป็นบวกเมื่อพิจารณาจาก FUD กฎระเบียบล่าสุด

พรีเมี่ยมฟิวเจอร์สของ BTC ยังคงอยู่แม้ว่าราคาจะถูกปฏิเสธที่ 25,000 ดอลลาร์

ฟิวเจอร์รายไตรมาสของ Bitcoin เป็นเครื่องมือที่ต้องการของปลาวาฬและโต๊ะเก็งกำไร เนื่องจากวันที่ชำระราคาและความแตกต่างของราคาจากตลาดสปอต สิ่งเหล่านี้อาจดูซับซ้อนสำหรับผู้ค้าปลีก อย่างไรก็ตาม ข้อได้เปรียบที่โดดเด่นที่สุดคือการไม่มีอัตราการระดมทุนที่ผันผวน

สัญญาแบบกำหนดเดือนเหล่านี้มักจะซื้อขายในตลาดสปอตโดยมีค่าพรีเมียมเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ขายต้องการเงินมากขึ้นเพื่อระงับการชำระหนี้ที่นานขึ้น ดังนั้น ตลาดฟิวเจอร์สควรซื้อขายที่เบี้ยประกัน 5% ถึง 10% ต่อปีในตลาดที่มีสุขภาพดี สถานการณ์นี้เรียกว่า contango และไม่ใช่เฉพาะตลาด crypto

แผนภูมิแสดงนักเทรดที่มีความเชื่อมั่นเป็นกลางระหว่างวันที่ 19 ก.พ. ถึง 24 ก.พ. เนื่องจากราคา Bitcoin อยู่เหนือ $23,750 อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้ไม่สามารถเข้าสู่พื้นที่ที่เป็นกลางถึงหมี 0% ถึง 5% เนื่องจากมีการเพิ่มความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากคำพูดของ Gensler เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ เป็นผลให้เห็นได้ชัดว่าผู้ค้ามืออาชีพไม่พอใจกับ Bitcoin ราคาทะลุ 25,000 ดอลลาร์

ที่เกี่ยวข้อง การดำเนินการของ ก.ล.ต. ต่อ BUSD เกี่ยวกับ Binance มากกว่า Stablecoins หรือไม่?

ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอเปลี่ยนการควบคุมไปสู่ภาวะกระทิง

ตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น 4.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบของกระแสข่าวด้านกฎระเบียบมีจำกัด ที่สำคัญกว่านั้น ตลาดหุ้นทั่วโลกมีปฏิกิริยาเชิงบวกในวันที่ 27 ก.พ. หลังจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐรายงานยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนลดลง 4.5% ในเดือนมกราคมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ข้อมูลนี้เพิ่มแรงกดดันให้เฟดลดโปรแกรมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้

เนื่องจากความสัมพันธ์ 50 วันของ Bitcoin กับฟิวเจอร์ส S&P 500 ปัจจุบันอยู่ที่ 83% ผู้ค้า cryptocurrency จึงมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนราคาสินทรัพย์เสี่ยงที่แข็งค่าขึ้นตลอดทั้งสัปดาห์ ตัวบ่งชี้ความสัมพันธ์ที่สูงกว่า 70% บ่งชี้ว่าสินทรัพย์ทั้งสองมีการเคลื่อนไหวควบคู่กัน หมายความว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคมีแนวโน้มที่จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้มโดยรวม

เว้นแต่จะมีแรงกดดันเพิ่มเติมจากหน่วยงานกำกับดูแลหรือข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกัน โอกาสที่ Bitcoin จะเข้าข้างตลาดกระทิงเมื่อพิจารณาจากฟิวเจอร์ BTC และเมตริก Stablecoin ของเอเชีย