Bitcoin Bull Trap หรือ Bull Run? นี่คือสิ่งที่ Glassnode พูด

ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น 40% ต่อปี (YTD) และกลับมาแตะระดับ 23,000 ดอลลาร์อีกครั้ง อย่างไรก็ตามด้วยความต่อเนื่อง ความกังวล เกี่ยวกับ DCG และ Grayscale รวมถึงความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค นักลงทุนจำนวนมากสงสัยในความยั่งยืนของการเพิ่มขึ้นของราคาเมื่อเร็วๆ นี้

ด้วยราคาที่สูงขึ้น แรงจูงใจในหมู่นักลงทุนอาจเพิ่มขึ้นเพื่อใช้ระดับราคาปัจจุบันเพื่อออกและรับสภาพคล่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากตลาดหมีที่ยาวนานและเจ็บปวดในปี 2022 ดังที่ Glassnode กล่าวถึงในรายงาน

บริษัทวิเคราะห์ออนไลน์ที่มีชื่อเสียงตรวจสอบในงานวิจัยล่าสุดว่าการเด้งกลับของ Bitcoin เหนือราคาที่เห็นล่าสุดก่อนเกิด FTX ล่มสลาย เป็นกับดักของวัวหรือถ้าวิ่งวัวใหม่อยู่บนขอบฟ้า

แนะนำข้อมูล Bitcoin บนเครือข่าย

Glassnode บันทึกอยู่ในนั้น รายงาน การพุ่งขึ้นของราคาเมื่อเร็วๆ นี้ในภูมิภาค $21,000-$23,000 ส่งผลให้มีการเรียกคืนโมเดลราคาบนเครือข่ายหลายรุ่น ซึ่งในอดีตหมายถึง “การเปลี่ยนแปลงทางจิตวิทยาในรูปแบบพฤติกรรมของผู้ถือ”

บริษัทพิจารณาที่ราคานักลงทุนและราคาเดลต้า โดยสังเกตว่าในตลาดหมีในปี 2018-2019 ราคาจะอยู่ในขอบเขตของราคานักลงทุน-เดลต้าในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน (78 วัน) เหมือนที่ทำอยู่ในปัจจุบัน ( 76 วัน).

“สิ่งนี้ชี้ให้เห็นความเท่าเทียมกันของอาการปวดตามระยะเวลาในช่วงที่มืดมนที่สุดของตลาดหมีทั้งสอง” Glassnodes กล่าว

นอกเหนือจากองค์ประกอบระยะเวลาของระยะจุดต่ำสุดแล้ว Glassnode ยังชี้ไปที่การบีบอัดของช่วงราคาเดลต้าของนักลงทุน โดยเป็นตัวบ่งชี้ความรุนแรงของการประเมินมูลค่าตลาดต่ำเกินไป “เมื่อพิจารณาจากราคาปัจจุบันและมูลค่าการบีบอัด สัญญาณการยืนยันที่คล้ายคลึงกันจะถูกเรียกใช้เมื่อราคาตลาดเรียกคืน $28.3k”

เกี่ยวกับความยั่งยืนของการเคลื่อนไหวในปัจจุบัน บทวิเคราะห์ระบุว่าการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้มาพร้อมกับเปอร์เซ็นต์ของอุปทานในกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน โดยเพิ่มขึ้นจาก 55% เป็นมากกว่า 67%

การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันใน 14 วันเป็นหนึ่งในการแกว่งตัวที่แข็งแกร่งที่สุดในการทำกำไรเมื่อเทียบกับตลาดหมีก่อนหน้านี้ (+10.6% ในปี 2015 และ 8.3% ในปี 2019) ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับ Bitcoin

หลังจากเหตุการณ์ยอมจำนนเมื่อปีที่แล้ว เมื่อนักลงทุนส่วนใหญ่ถูกกดดันให้เข้าสู่ภาวะขาดทุน ตลาดได้เปลี่ยนไปสู่ ​​“ระบอบการครอบงำของกำไร” ซึ่ง Glassnode กล่าวว่าเป็น “สัญญาณที่ดีของการฟื้นตัวหลังจากแรงกดดันในการลดภาระหนี้ที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลัง ของปี 2022”

อย่างไรก็ตาม ภาวะกระทิงที่น้อยกว่าคือแรงขายจากผู้ถือ Bitcoin ระยะสั้น (STHs) ซึ่งตามธรรมเนียมแล้ว “เป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลในการก่อตัวของการฟื้นตัวในท้องถิ่น การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ผลักดันให้เมตริกนี้มีกำไรสูงกว่า 97.5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในเดือนพฤศจิกายน 2021 ซึ่งเพิ่มโอกาสที่แรงขายจาก STH จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ผู้ถือครอง Bitcoin ระยะยาว (LTHs) ได้กลับมายืนเหนือต้นทุนตามราคาปัจจุบันหลังจากผ่านไป 6.5 เดือน ซึ่งอยู่ที่ 22,600 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า LTH เฉลี่ยอยู่เหนือจุดคุ้มทุนเพียงเล็กน้อย แน่นอน แนวโน้มปัจจุบันบ่งชี้ว่าจุดต่ำสุดอาจอยู่ใน:

เมื่อพิจารณาระยะเวลาของ LTH-MVRV ที่ซื้อขายต่ำกว่า 1 และมูลค่าการพิมพ์ที่ต่ำที่สุด ตลาดหมีที่กำลังดำเนินอยู่นั้นเทียบได้กับปี 2018-2019 มาก

Glassnode ยังระบุด้วยว่าปริมาณเหรียญที่มีอายุมากกว่า 6 เดือนเพิ่มขึ้น 301,000 BTC ตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคม ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของความเชื่อมั่นในการถือครอง

ในทางกลับกัน นักขุดใช้การพุ่งขึ้นของราคาล่าสุดเพื่อเพิ่มงบดุลของพวกเขา นักขุดใช้ไปประมาณ 5,600 BTC มากกว่าที่พวกเขาได้รับตั้งแต่วันที่ 8 มกราคม

โดยสรุป บริษัทวิจัยกล่าวว่ายังไม่สามารถตัดสินขั้นสุดท้ายได้ว่าตลาดกระทิงครั้งต่อไปใกล้เข้ามาหรือว่าตลาดกระทิงกำลังเข้าสู่กับดักหรือไม่:

[H] ราคาที่สูงขึ้นและการดึงดูดกำไรหลังจากตลาดหมีที่ยืดเยื้อมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้อุปทานกลับมามีสภาพคล่องอีกครั้ง […] ในทางตรงกันข้าม อุปทานที่ถือโดยผู้ถือครองระยะยาวยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจถือเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งและความเชื่อมั่น […]

ณ เวลาปัจจุบัน ราคา Bitcoin อยู่ที่ 23.085 ดอลลาร์ ซึ่งค่อนข้างสงบหลังจากการพุ่งขึ้นครั้งล่าสุด

ภาพเด่นจาก iStock แผนภูมิจาก Glassnode และ TradingView.com