การฝ่าวงล้อม Bitcoin ทำให้ผู้เสนอระวังการปลอมแปลงอื่น

(Bloomberg) — Bitcoin หลุดจากช่วงการซื้อขายที่แคบที่สุดในรอบหลายเดือนในวันที่เสื่อมโทรมของเดือนมีนาคมหลังจากเริ่มต้นปีที่ยากลำบาก ขณะนี้ เมื่อโทเค็นดิจิทัลเข้าใกล้เทรนด์หลักอื่น นักลงทุนต่างสงสัยว่าพวกเขากำลังเตรียมพร้อมสำหรับความผิดหวังอีกครั้งหรือไม่

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

Michael Novogratz กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขา “สร้างสรรค์กว่า” ในเรื่องคริปโต ในขณะที่ยังไม่ได้ให้การคาดการณ์ใหม่ นักลงทุนมหาเศรษฐีได้เตือนก่อนหน้านี้ว่าอย่าคาดหวังว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 30,000 โดยธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Bitcoin ซื้อขายภายใน 10% ของราคาเฉลี่ย 50 วันเป็นเวลา 51 วันจนถึง 26 มีนาคม ซึ่งเป็นช่วงการซื้อขายที่คับคั่งยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg การฝ่าวงล้อมเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาช่วยขจัดความสูญเสียสำหรับปี แต่ปล่อยให้ Bitcoin ยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ประมาณ 30% ในเดือนพฤศจิกายน

ตอนนี้ มันใกล้เข้ามาถึงสิ่งที่อาจเป็นเกณฑ์ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น นั่นคือราคาเฉลี่ยในช่วง 200 วัน ณ วันศุกร์ เหรียญมีการซื้อขายต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวเป็นเวลา 95 วัน ซึ่งเป็นรูปแบบขาลงที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2019 หลังจากเข้ามาภายใน 1% ของค่าเฉลี่ย 200 วันในวันที่ 28 มีนาคม ตอนนี้มันอยู่ห่างออกไปประมาณ 4%

สินทรัพย์ดิจิทัล เช่นเดียวกับพื้นที่เสี่ยงอื่น ๆ ของตลาด ถูกรุมเร้าโดยเฟดที่ทำงานเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ รวมถึงความวุ่นวายที่จุดประกายจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียโดยปราศจากการยั่วยุ นั่นทำให้ Bitcoin เด้งขึ้นและลงตลอดทั้งปี

“ดูเหมือนว่าจะมีช่วงที่ Bitcoin เริ่มดูเหมือนเกมปิงปอง” Chris Kline, COO และผู้ร่วมก่อตั้ง Bitcoin IRA กล่าว “มีกระแสลมในตลาดต่างๆ ไม่ใช่แค่ในคริปโตเท่านั้น เรามีอัตราเงินเฟ้อที่ไม่คงที่ มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการสนทนาเกี่ยวกับภาวะถดถอย มีการรอคอยมากมายอยู่ข้างสนาม”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ผู้เฝ้าดูตลาดเห็นคำอธิบายที่ได้รับความนิยมในปีนี้ว่า Bitcoin มีการเคลื่อนไหวในลักษณะเดียวกับที่หุ้นเป็นอยู่ ในช่วงเวลาเดียวกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของเหรียญในเดือนมีนาคม S&P 500 ได้รับ 6% และปัดเศษเป็นเดือนที่ดีที่สุดของปี ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ 90 วันของเหรียญและมาตรวัดหุ้นขณะนี้อยู่ที่ 0.55 ซึ่งเป็นค่าที่อ่านได้สูงที่สุดนับตั้งแต่ Bloomberg เริ่มติดตามข้อมูล (ค่าสัมประสิทธิ์ 1 หมายความว่าสินทรัพย์กำลังเคลื่อนไหวในขณะที่ลบ -1 จะแสดงว่ากำลังเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้าม)

นักยุทธศาสตร์ของ UBS รวมถึง James Malcolm และ Alexey Ostapchuk กล่าวว่าเป็นการยากที่จะหาหลักฐานที่แสดงว่าความสนใจในคริปโตเคอเรนซีในวงกว้างขึ้นนั้นเป็นเรื่องยาก พวกเขาอ้างถึงความสนใจในการค้นหาออนไลน์ที่หย่อนคล้อยและลดปริมาณฟิวเจอร์สและอัตราการระดมทุน

“ถ้าคุณดูแผนภูมิเหล่านี้ คุณจะพูดว่า 'ไปให้พ้น ไม่มีอะไรเกิดขึ้น ปลุกฉันอีกสักครั้ง'” Malcolm หัวหน้าฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการวิจัย crypto ที่ธนาคารกล่าวทางโทรศัพท์ เขาอธิบายการซื้อขายของ Bitcoin ว่า “ยังคงอยู่ในช่วงกลางของช่วง” และกล่าวว่าเขายึดมั่นในมุมมองของเขาว่าปีนี้จะเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับคริปโต

Malcolm กล่าวว่าเราอยู่ในช่วงเวลาที่ทั้งวัวกระทิงและหมีสามารถเล่าเรื่องที่น่าเชื่อได้ “ถ้าคุณต้องการเล่าเรื่องเชิงลบ เรายังคงลดลง 35% จากเดือนพฤศจิกายน หากคุณต้องการบอกเล่าเรื่องราวในเชิงบวก เราเพิ่มขึ้น 45%” จากระดับต่ำสุดในเดือนมกราคม

นักวิเคราะห์ของ Citibank นำโดย Alexander Saunders และ Hannah Sheetz ได้พิจารณาโมเดลสี่รุ่น ซึ่งรวมถึง stock-to-flow เพื่อพยายามประเมินมูลค่าของเหรียญ โดยมีช่วงระหว่าง $20,000 ถึง $152,000

เพื่อให้แน่ใจว่าผลิตภัณฑ์ crypto ยังคงไหลเข้า โดยข้อมูลของ Bloomberg ที่รวบรวมโดย UBS แสดงให้เห็นว่า ETF ของสินทรัพย์ดิจิทัลดึงดูดเงินได้ประมาณ 550 ล้านดอลลาร์ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา นั่นไม่รวมผลิตภัณฑ์ Solana ใหม่จาก CoinShares ที่อยู่ภายใต้การบริหารประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ UBS กล่าว

นั่นทำให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจำนวนมากต้องดิ้นรนกับวิธีที่พวกเขาต้องการแนะนำ crypto ให้กับลูกค้าของพวกเขา

“จากมุมมองการลงทุน ควรมองว่าเป็นสิ่งที่มีการเก็งกำไรสูงและไม่ควรเป็นส่วนที่มีความหมายของพอร์ตการลงทุนของลูกค้า เนื่องจากมีระดับความผันผวนที่สูงมาก และเป็นเพียงประโยชน์ใช้สอยที่ไม่แน่นอนเมื่อเวลาผ่านไป” Jeremy Zirin ผู้จัดการพอร์ตอาวุโสและ UBS Asset Management หัวหน้าลูกค้าส่วนตัวในตลาดหุ้นสหรัฐกล่าวทางโทรศัพท์ “ผมมองว่ามันเป็นองค์ประกอบการเก็งกำไรของพอร์ตการลงทุนมากกว่า”

Liz Young หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ SoFi กล่าวว่าเนื่องจาก crypto เป็นสินทรัพย์ประเภทใหม่ จึงมีแนวโน้มที่จะเห็นความผันผวนอย่างมาก ช่วงเวลาปัจจุบันกำลังกำหนดแบบอย่างในอดีต นักลงทุนและนักยุทธศาสตร์กำลังพยายามค้นหาว่า Bitcoin ทำงานอย่างไรในช่วงจุดต่างๆ ของวัฏจักรเศรษฐกิจและสัมพันธ์กับอะไร แต่เนื่องจากยังใหม่ต่อนักลงทุนจึงเป็นเรื่องยากที่จะระบุว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อหรือเป็นร้านค้าที่มีมูลค่า “มันทำสิ่งเหล่านั้นทั้งหมดในเวลาที่ต่างกัน”

“ฉันบอกคนที่สนใจใน crypto ว่าไม่เป็นไรที่จะมีพอร์ตโฟลิโอของคุณเพียงเล็กน้อย” เธอกล่าว “ฉันไม่คิดว่ามันเป็นสินทรัพย์ประเภทที่กำลังจะหายไป ฉันคิดว่ามันอยู่ที่นี่และอยู่ที่นี่ แต่จะผ่านขั้นตอนการค้นหาราคาที่แตกต่างกันมากมายในอีกไม่กี่ปีข้างหน้านี้”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP