การวิเคราะห์มูลค่าตามราคาตลาดของ Bitcoin แสดงให้เห็นว่าตลาดหมีในปี 2022 นำมาซึ่งการเบิกจ่ายที่แย่ลงเป็นครั้งที่สี่จากระดับสูงสุดตลอดกาลในประวัติศาสตร์ การลดลงของ Bitcoin ไปที่ $15,500 แสดงถึงการลดลง 76.92% จาก ATH
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเป็นหนึ่งในเมตริกที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการประมาณขนาดและมูลค่าของสินทรัพย์ กำหนดเป็นมูลค่ารวมของหน่วยทั้งหมดของสินทรัพย์ มูลค่าตลาดคำนวณโดยการคูณราคาด้วยอุปทานหมุนเวียน
เมื่อพูดถึง Bitcoin มูลค่าตลาดและความผันผวนมักจะถูกใช้เพื่อกำหนดความแข็งแกร่งและการยอมรับของเครือข่าย นอกจากนี้ยังมีประโยชน์อย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบ Bitcoin กับสินทรัพย์และตลาดอื่นๆ
การลดลงของราคาที่สำคัญที่สุดจาก ATH เกิดขึ้นเมื่อสิ้นปี 2011 เมื่อตลาดหมีที่ก้าวร้าวทำลายมูลค่าตลาดของ Bitcoin ไปกว่า 91.78% ฤดูหนาวของ Crypto ในปี 2015 และ 2018/2019 มีการเบิกถอน 82.75% และ 82.63% ตามลำดับ
สิ่งนี้สอดคล้องกับ CryptoSlate's ก่อน การวิเคราะห์ซึ่งพบว่าแต่ละรอบของตลาดมีการขึ้นลงที่สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดไม่สามารถแสดงสถานะที่แท้จริงของเครือข่ายได้ เนื่องจากเหรียญที่สูญหายและไม่ได้ใช้งานจำนวนมาก มูลค่าตลาดมักจะสูงกว่ามูลค่าที่รับรู้ของเครือข่าย
นี่คือจุดสูงสุดที่รับรู้ได้ เนื่องจากมันแสดงมูลค่าของเครือข่าย Bitcoin ตามเหรียญที่ใช้งานอยู่
ซึ่งแตกต่างจากมูลค่าตามราคาตลาดซึ่งประเมินมูลค่าเหรียญตามมูลค่าปัจจุบัน รับรู้มูลค่าสูงสุดแต่ละ UTXO ตามราคาที่มีการเคลื่อนไหวครั้งล่าสุด วิธีการนี้เป็นตัวแทนที่ดีกว่ามากสำหรับมูลค่าที่เก็บไว้ใน Bitcoin และสามารถใช้เป็นค่าประมาณของพื้นฐานต้นทุนรวมของเครือข่าย
ฝาปิดที่เกิดขึ้นจริงช่วยลดผลกระทบของเหรียญที่อยู่เฉยๆและสูญหายในเครือข่ายได้อย่างมาก เหรียญเหล่านี้ถูกมองว่ามีมูลค่าทางเศรษฐกิจต่ำ เนื่องจากมีการเคลื่อนไหวครั้งล่าสุดในราคาที่ต่ำกว่าราคาจริงมากจนมีผลกระทบเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม หากเหรียญเหล่านี้ถูกเคลื่อนย้ายหลังจากหยุดเคลื่อนไหวเป็นเวลาหลายปี ผลกระทบต่อราคาที่รับรู้จะมีนัยสำคัญตามมา
ขนาดของการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าสูงสุดที่แสดงความแตกต่างของราคาระหว่างราคาที่ใช้เหรียญล่าสุดกับราคาที่มีการเคลื่อนไหวก่อนหน้านี้
เมื่อดูที่ราคาของ Bitcoin ผ่านขีดจำกัดจริง แสดงให้เห็นว่าการลดลงของปี 2022 นั้นแย่เป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ในเดือนพฤศจิกายน 2022 Bitcoin เห็นมูลค่าสูงสุดที่รับรู้ได้ลดลง 18.8% จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่บันทึกไว้ในเดือนพฤศจิกายน 2021
กราฟแสดงการลดลงของราคา Bitcoin จาก ATH ในปี 2011 ถึง 2023 (ที่มา: Glassnode)
ตลาดหมีที่กำลังดำเนินอยู่ทำให้มูลค่าสูงสุดของ Bitcoin อยู่ที่ 383 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของ Bitcoin ที่ 56 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ที่ 439 พันล้านดอลลาร์
การเปรียบเทียบมูลค่าตามราคาตลาดของ Bitcoin กับมูลค่าสูงสุดนั้นเชื่อว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของช่วงตลาด กล่าวคือเมื่อมูลค่าตามราคาตลาดสูงกว่ามูลค่าที่รับรู้ ตลาดจะมีกำไรรวม
พูดง่ายๆ ก็คือ มูลค่าสูงสุดที่แสดงมูลค่าที่เหรียญถูกซื้อ ในขณะที่มูลค่าตลาดแสดงมูลค่าที่สามารถขายได้
ในทางกลับกัน เมื่อมูลค่าสูงสุดที่รับรู้ได้สูงกว่ามูลค่าตามราคาตลาด ตลาดจะขาดทุนโดยรวม เนื่องจากมูลค่าที่เหรียญส่วนใหญ่ถูกซื้อนั้นสูงกว่ามูลค่าที่สามารถขายได้
ข้อมูลที่วิเคราะห์โดย CryptoSlate แสดงให้เห็นว่าขณะนี้ตลาดมีกำไรรวม และในขณะที่กำไรนั้นไม่สูงเท่าที่ตลาด crypto คุ้นเคย แต่ก็บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวที่ช้าและมั่นคงจากการตกต่ำของราคาที่เลวร้ายที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin
ที่มา: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/