นักเศรษฐศาสตร์พูดถึงอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบเกือบ 40 ปี

ราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเกือบสี่ทศวรรษในเดือนธันวาคม โดยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกระทบต่อเศรษฐกิจ ขณะที่ปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานยังคงมีอยู่ควบคู่ไปกับความต้องการที่เพิ่มขึ้น 

ดัชนีราคาผู้บริโภคประจำเดือนธันวาคมของสำนักสถิติแรงงาน (CPI) เพิ่มขึ้น 7.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี ณ สิ้นปี 2021 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 1982 ซึ่งสอดคล้องกับการประมาณการที่เป็นเอกฉันท์โดยอิงจากข้อมูลของ Bloomberg แต่เร่งขึ้นจาก 6.8 ในเดือนพฤศจิกายน % เพิ่ม. เมื่อเทียบแบบเดือนต่อเดือน ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนธันวาคม หรือมากกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย 0.4% เล็กน้อย ถือเป็นการขึ้นราคาติดต่อกันเป็นเดือนที่ 18 

ในการตอบสนองต่อรายงานนี้ นักเศรษฐศาสตร์หลายคนยอมรับว่าราคาพุ่งขึ้นสูงในรอบหลายทศวรรษ แต่มองไปข้างหน้าว่าการปรับขึ้นราคาในปีนี้จะค่อยๆ ลดลง คนอื่น ๆ แนะนำว่ารายงานล่าสุดจะกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและก้าวร้าวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้เพื่อควบคุมราคาที่สูงขึ้น 

ต่อไปนี้คือประเด็นสำคัญบางส่วนจากความเห็นของนักเศรษฐศาสตร์เกี่ยวกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุด 

'อุปสงค์กำลังแสดงการยอมแพ้น้อยมาก'

Rick Rieder หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ BlackRock ด้านรายได้ตราสารหนี้ทั่วโลก รายงาน CPI แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่ผิดปกติของผู้บริโภคในการจ่ายเงินสำหรับสินค้าและบริการที่มีราคาแพงขึ้นเรื่อยๆ 

“มันเป็นช่วงเวลาที่หายากมากในประวัติศาสตร์ อันที่จริง คนส่วนใหญ่ที่ทำงานในตลาดไม่เคยเห็นอุปสงค์แบบนี้แซงหน้าอุปทานในเศรษฐกิจที่แท้จริงในอาชีพการงานของพวกเขา โดยบางพื้นที่ดูเหมือนจะแสดงถึงไดนามิกที่บอกว่า 'ราคาไม่ใช่วัตถุ' '” Rieder กล่าวในอีเมล 

“เห็นได้ชัดว่า อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นเวลาหลายเดือนเนื่องจากการขาดแคลนอุปทานในพื้นที่ เช่น ที่อยู่อาศัย สินค้าโภคภัณฑ์ เซมิคอนดักเตอร์ รถยนต์ใหม่และมือสอง เป็นต้น และการขาดแคลนอุปทานส่วนใหญ่ยังคงอยู่จนถึงทุกวันนี้” เขากล่าว “ที่น่าสังเกตคือ ดีมานด์ลดลงน้อยมาก แม้ว่าราคาเหล่านี้จะยังอยู่ในระดับสูง ด้วยการแพร่ระบาดอย่างรวดเร็วของตัวแปร Omicron ของไวรัสทำให้กระบวนการกลับสู่สภาวะปกติเป็นกระบวนการที่ยืดเยื้อมากขึ้น”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

เขาเสริมว่าเขาไม่คาดหวังว่าจะได้เห็น “ราคาลดลงในช่วงสองสามเดือน” ในราคาที่สูงขึ้น ในขณะที่การเพิ่มแนวโน้มเหล่านี้อาจเริ่มคลี่คลายลงในฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนปีนี้ 

'แรงกดดันต่อเฟด' 

ด้วยอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปที่ยังคงเพิ่มขึ้นทุกปี รายงานล่าสุดจะพิสูจน์ข้อความล่าสุดของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ และอนุญาตให้พวกเขาเคลื่อนไหวเร็วขึ้นเพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ย ยุติโครงการลดการซื้อสินทรัพย์ และในที่สุดก็เริ่มดึงธนาคารกลางออกมาเกือบ งบดุล 9 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ อ้างอิงจากนักเศรษฐศาสตร์จำนวนหนึ่ง เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์กล่าวในระหว่างการไต่สวนต่อหน้าคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาว่า “หากเราเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง นานกว่าที่คาดการณ์ไว้ หากเราต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเวลาผ่านไป เราก็จะต้องทำ” 

“ตัวเลขของวันนี้จะเพิ่มแรงกดดันต่อเฟดในการทำให้นโยบายการเงินเข้มงวดขึ้นจากจุดเริ่มต้น” Seema Shah หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Principal Global Investors เขียนในอีเมล 

และสำหรับนักเศรษฐศาสตร์หลายคน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดตอกย้ำว่าเฟดจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้ เมื่อเทียบกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งที่ส่งโทรเลขไปก่อนหน้านี้ในสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจครั้งล่าสุดของธนาคารกลางเมื่อเดือนธันวาคม

“โดยรวมแล้ว ความกว้างของอัตราเงินเฟ้อสนับสนุนการที่เราขอให้เฟดขึ้น 2022 ครั้งในปีนี้ พร้อมกับการเริ่มต้นความเข้มงวดในเชิงปริมาณ” นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America นำโดย Aditya Bhave เขียนไว้ในบันทึกย่อ “อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มสูงสุดในเดือนมีนาคม 3 หลังจากที่การเปรียบเทียบ [ปีต่อปี] จะไม่เอื้ออำนวยอย่างมาก แต่คำถามสำคัญอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ระดับใดในระยะกลาง และความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นก็คือ เป้าหมายดังกล่าวจะเข้าใกล้ 2% มากกว่าเป้าหมาย XNUMX% ของเฟด”

คนอื่นเสนอมุมมองที่คล้ายกัน 

Christian Scherrmann นักเศรษฐศาสตร์จาก DWS Group US กล่าวในอีเมลว่า “อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องพร้อมกับข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้ ตอกย้ำการเล่าเรื่องแบบเหยี่ยวจากเฟด” “มองไปข้างหน้า Omicron ดูเหมือนจะกำหนดชะตากรรมของเศรษฐกิจในเดือนมกราคมและอาจจะในเดือนกุมภาพันธ์ แต่สิ่งบ่งชี้ในปัจจุบันว่าตัวแปรใหม่นี้แสดงออกมาอย่างไร ชี้ให้เห็นว่าเฟดจะยังคงอยู่ในแนวทางที่จะลดนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย ซึ่งน่าจะเป็นไปได้อย่างเร็วที่สุดในเดือนมีนาคมปีนี้ โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2018”

'การเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่สิ้นสุดลงแล้ว' 

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นในเดือนธันวาคม แต่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกำลังมองหาอัตราการขึ้นราคาเพื่อผ่อนคลายตั้งแต่กลางปีนี้ 

"เดือนธันวาคมจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.0% … ไม่น่าจะสูงสุดเท่าที่เราคิดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 7.2% ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ แต่การเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่สิ้นสุดลงแล้ว และจะเริ่มลดลงในเดือนมีนาคม” Ian Shepherdson หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Pantheon Macroeconomics เขียนไว้ในบันทึกย่อ “ภายในเดือนกันยายน เรามองหา 4[.5]%”

Tendayi Kapfidze หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารสหรัฐกล่าวกับ Yahoo Finance Live เมื่อวันพุธว่าเขาคาดว่า “เราอาจมีงานพิมพ์ที่สูงมากอีกหนึ่งหรือสองเดือนก่อนที่เราจะเริ่มต้นในแนวโน้มขาลง” 

“ความคาดหวังของเราคือภายในสิ้นปีนี้ เราควรอยู่ที่ระดับ 3%” เขากล่าวเสริม “ดังนั้น เราควรจะได้รับอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวซึ่งอาจเริ่มในไตรมาสที่สองและแน่นอนในช่วงครึ่งหลังของปี”

และในขณะที่ CPI ของพาดหัวข่าวยังไม่ถึงจุดสูงสุด คนอื่นๆ ชี้ให้เห็นว่าองค์ประกอบหลักบางอย่างของ CPI เริ่มลดลงในเดือนธันวาคม เมื่อเทียบกับเดือนก่อนในคำใบ้แรกที่ต้องมีการควบคุมที่กว้างขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในดัชนีพลังงานซึ่งราคาลดลง 0.4% ในเดือนธันวาคมเมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและน้ำมันเบนซินมีราคาลดลงในช่วงเดือน แม้ว่าจะยังสูงขึ้นถึง 40% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันในปี 2020 ราคาอาหารเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนธันวาคม แม้ว่าจะชะลอตัวเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในทั้งสาม เดือนก่อน. 

แมทธิว เชอร์วูด นักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกจาก Economist Intelligence Unit กล่าวว่า แม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อในวันนี้จะค่อนข้างสอดคล้องกับความคาดหวังของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ แต่ข้อมูลน่าจะดีกว่านี้ เนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน "อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานขณะนี้เพิ่มขึ้นเร็วกว่าเดือนทั่วไปในเดือน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในขณะนี้ค่อนข้างดีทั่วทั้งเศรษฐกิจสหรัฐ” 

-

Emily McCormick เป็นนักข่าวของ Yahoo Finance ตามเธอบนทวิตเตอร์

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTubeและ Reddit