(บลูมเบิร์ก) — หุ้นในตลาดเกิดใหม่ถูกกำหนดให้เป็นผู้ชนะในทศวรรษนี้ มอร์แกน สแตนลีย์ อินเวสเมนท์ แมเนจเมนท์ กล่าว พร้อมเสริมว่ากลุ่มนักลงทุนที่เทใจให้สหรัฐและสนับสนุนภูมิภาคอื่นๆ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ผู้จัดการกองทุนกำลังนำเงินออกจากตลาดหุ้นสหรัฐเพื่อเพิ่มความเสี่ยงในตลาดที่กำลังพัฒนา ตามการเปิดเผยของ Jitania Kandhari รองหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนและหัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคสำหรับตลาดเกิดใหม่ที่ Morgan Stanley IM หุ้นที่กำลังพัฒนามีราคาที่น่าสนใจ และเศรษฐกิจอย่างอินเดียมีการเติบโตที่ดีกว่าสหรัฐฯ เธอกล่าว
“ทุกๆ ทศวรรษ จะมีผู้นำคนใหม่ในตลาด ในช่วงปี 2010 เป็นหุ้นสหรัฐและเทคโนโลยีระดับเมกะแคป” กันธารีกล่าวในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ “ผู้นำในทศวรรษนี้อาจเป็นหุ้นตลาดเกิดใหม่และหุ้นต่างประเทศได้อย่างชัดเจน” Morgan Stanley IM มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์
กลุ่มสินทรัพย์ดังกล่าวเริ่มต้นปีได้อย่างแข็งแกร่ง โดยดัชนีตลาดเกิดใหม่ MSCI ทะยานขึ้น 8.6% เทียบกับล่วงหน้า 4.7% สำหรับเกณฑ์มาตรฐานของสหรัฐฯ กำไรดังกล่าวมาจากการที่จีนถอนตัวจากนโยบาย Covid Zero ที่เข้มงวด ทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจสดใสขึ้น ในขณะที่นักลงทุนวางใจที่จะยุติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางที่ก้าวร้าว หลายคนยังมองว่าหุ้นสหรัฐฯ มีราคาแพง โดยหุ้นในตลาดเกิดใหม่ซื้อขายกันในราคาลดเกือบ 30%
Kandhari กล่าวว่ามีความเชื่อมโยงที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างส่วนแบ่งเศรษฐกิจโลกที่หดตัวลงของสหรัฐฯ และขนาดของมูลค่าหลักทรัพย์ตามตลาดหุ้น ควบคู่ไปกับการจัดสรรเงินทุนไปยังตลาดเกิดใหม่ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและสกุลเงินที่ไม่แพง ซึ่งทำให้พวกเขามีที่ว่างมากพอที่จะทำผลงานได้ดีกว่า เธอกล่าว
“สิ่งที่ขับเคลื่อนกลุ่มสินทรัพย์ประเภทนี้อย่างแท้จริงคือส่วนต่างการเติบโต และส่วนต่างการเติบโตนั้นของ EM กำลังปรับปรุงเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ” เธอกล่าว
ประมาณการเติบโต
เศรษฐกิจเกิดใหม่โดยเฉลี่ยคาดว่าจะขยายตัว 4.1% ในปี 2023 และ 4.4% ในปี 2024 ตามการประมาณการของ Bloomberg ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของสหรัฐฯ ที่ 0.5% และ 1.2% ตามลำดับ
ความเห็นของ Morgan Stanley IM เน้นย้ำประเด็นตลาดที่กำลังเติบโต เนื่องจากนักลงทุนและนักยุทธศาสตร์หลีกเลี่ยงหุ้นสหรัฐฯ ในขณะที่ให้ความอบอุ่นกับหุ้นในส่วนอื่นๆ ของโลก กองทุนตราสารหนี้และตราสารทุนในตลาดกำลังพัฒนามีเงินไหลเข้า 12.7 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์จนถึงวันที่ 18 ม.ค. ซึ่งเป็นการเพิ่มที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่หุ้นของสหรัฐฯ ไหลออก 5.8 พันล้านดอลลาร์ ตามบันทึกของ Bank of America Corp. ที่อ้างถึงข้อมูล EPFR Global
การจัดสรรสินทรัพย์
Kandhari แนะนำว่าอย่าทำตามน้ำหนักเกณฑ์มาตรฐานของดัชนี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเป็นเรื่องของจีน และการถูกเลือกในตลาดเกิดใหม่
“จีนเป็นส่วนใหญ่ของดัชนี 30% และเราไม่คิดว่ามันจะเป็นส่วนใหญ่ของการเติบโตของดัชนี” เธอกล่าว โดยอ้างถึงความท้าทายสำหรับประเทศ รวมถึงภาคส่วนที่เป็นหนี้มากเกินไปของเศรษฐกิจและอุปทานทั่วโลกที่เปลี่ยนแปลง โซ่. “คุณต้องเข้าสู่การลงทุนอย่างจริงจังในประเทศอื่น ๆ ที่ดูดีและอยู่ห่างจากน้ำหนักมาตรฐาน”
ในทางกลับกัน อินเดียเป็นที่ชื่นชอบและเป็นหนึ่งในประเทศที่มีน้ำหนักเกินมากที่สุดในกองทุนของเธอ
“ทุกอย่างที่ไม่ได้ผลกับจีนกำลังได้ผลกับอินเดีย” กันธารีกล่าว มีประชากรเพิ่มขึ้นและมีหนี้สินน้อยกว่าจีน ในขณะที่จีนกำลัง “อยู่ในสายตาของพายุลดโลกาภิวัตน์” ซึ่งกำลังขับเคลื่อนการผันแปรของห่วงโซ่อุปทานและเป็นประโยชน์ต่อตลาดเกิดใหม่อื่นๆ รวมถึงอินโดนีเซีย ไทย เวียดนาม และเม็กซิโก
“การย้ายห่วงโซ่อุปทานออกจากจีนกำลังสร้างความสามารถในการฟื้นฟูการผลิตจำนวนมากและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวคูณการเติบโตในเศรษฐกิจเหล่านี้” คันธารีกล่าว
และในขณะที่สิ่งต่าง ๆ อาจไม่ราบรื่นในประเทศกำลังพัฒนาทั้งหมด แต่นั่นจะไม่ส่งผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้นโดยรวมในลักษณะเดียวกับที่เกิดวิกฤตหนี้ในตลาดเกิดใหม่ในอดีต เธอกล่าว
“การระเบิดในกานา ศรีลังกา หรือปากีสถานจะไม่ส่งผลกระทบที่ไม่เหมาะสมต่อตลาดเกิดใหม่” เธอกล่าว “ฉันเห็นว่าความเสี่ยงน้อยลงเมื่อเทียบกับในอดีต ประเทศขนาดเล็กมีความเสี่ยงมากกว่า แต่ต่ำกว่า 3% ของ GDP โลก พวกเขาไม่ใช่ประเทศที่เป็นระบบ”
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Srinivasan Sivabalan
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html