Meta มีราคาถูกด้วยเหตุผล: ผู้ถือหุ้นไม่ใช่จุดสนใจ

มีข่าวเมื่อเช้านี้ว่า Meta Platforms ผู้ปกครองของ Facebook (META) ได้ตกลงยุติการฟ้องร้องดำเนินคดีแบบกลุ่มกับบริษัทที่มีสาเหตุมาจากเรื่องอื้อฉาวของ Cambridge Analytica บริษัทจะจ่ายเงิน 750 ล้านดอลลาร์ ซึ่งตามคำกล่าวของ Keller Rohrback LLP ตัวแทนของโจทก์ เป็น “การกู้คืนข้อมูลครั้งใหญ่ที่สุดที่เคยทำได้ในการดำเนินการระดับความเป็นส่วนตัวของข้อมูล และมากที่สุดเท่าที่ Facebook เคยจ่ายเพื่อแก้ไขการดำเนินการแบบส่วนตัว”

แน่นอนว่า Facebook ซึ่งเป็นที่รู้จักในตอนนั้นคือบริษัท ได้ตกลงในปี 2019 เพื่อยุติข้อตกลงมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์กับ Federal Trade Commission ในขณะที่เกือบจะพร้อมๆ กันในการยุติคดีกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในราคา 100 ล้านดอลลาร์จากข้อกล่าวหาที่ว่าบริษัทเข้าใจผิด สาธารณะเกี่ยวกับการใช้ข้อมูลผู้ใช้ในทางที่ผิด

ประมาณปี 2023

สิ่งที่นักลงทุนต้องการทราบไม่ใช่รายละเอียดของข้อตกลงดังกล่าวข้างต้น ดูเหมือนทุกคนจะรู้ว่าข้อตกลงเงินดอลลาร์จำนวนมากกำลังจะมาถึง นักลงทุนต้องการทราบว่าในปีที่เลวร้ายสำหรับตลาดและสำหรับ META สิ้นสุดลงเป็นอีกปีหนึ่งในการ์ด META ไม่แพงหรือถูกด้วยเหตุผล?

ในเดือนตุลาคม META ประกาศผลประกอบการในไตรมาสที่สามซึ่งลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับรายรับที่เอาชนะวอลล์สตรีท อันที่จริงแล้ว รายได้ที่พิมพ์ออกมาในปีต่อปีหดตัวเป็นเวลาสี่ไตรมาสติดต่อกัน และการสร้างรายได้ในปีต่อปีหดตัวเป็นเวลาสองครั้ง ข้อตำหนิส่วนใหญ่อยู่ในสภาพแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับพื้นที่โฆษณาการขายทั่วทั้งเครือข่ายโซเชียลมีเดียของบริษัท นับตั้งแต่ Apple (AAPL) ให้ผู้บริโภคที่ใช้อุปกรณ์ Apple มีตัวเลือกว่าพวกเขายินดีให้นักพัฒนาแอปพลิเคชันที่พวกเขาใช้ติดตามกิจกรรมบนเว็บอย่างใกล้ชิดเพียงใด

Apple อาจเป็นเหตุผลที่ดีว่าทำไมรายได้สุทธิของบริษัทนี้จึงลดลงมากกว่า 25% ในช่วงสองปีที่ผ่านมา แต่บริษัทก็เสียหายเช่นกัน Meta Platforms ได้วางเดิมพันอย่างน้อย $36B ใน “metaverse” ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมประเภทความเป็นจริงเสมือนที่วันหนึ่งผู้คนอาจทำงานหรือเล่นโดยใช้อวตารเพื่อแสดงตัวตน มีการมองโลกในแง่ดีมากมายที่นั่น แต่อาจยังห่างไกลจากการสมเหตุสมผลในเชิงพาณิชย์

โครงสร้าง

Meta Platforms รายงานประสิทธิภาพระหว่างสองกลุ่มธุรกิจที่แตกต่างกัน ได้แก่ Family of Apps และ Reality Labs Family of Apps ประกอบด้วยเครือข่ายโซเชียลมีเดียทั้งหมดที่คุณคุ้นเคยเช่น Facebook, Instagram และ WhatsApp Reality Labs คือที่ที่โครงการ metaverse ของบริษัทมีอยู่อย่างครบถ้วน Reality Labs อย่างที่คุณอาจเดาได้คือจุดที่ประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กรกำลังจะตาย

ปีจนถึงปัจจุบันตลอดเก้าเดือน กลุ่ม Family of Apps สร้างรายได้ $83.011B ส่งผลให้รายได้/ขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ $31.983B ปีจนถึงปัจจุบันจนถึงเก้าเดือน กลุ่ม Reality Labs สร้างรายได้ $1.433 พันล้าน ส่งผลให้รายได้/ขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ -9.438 พันล้านดอลลาร์ Reality Labs เป็นผู้จัดเก็บภาษี 29.5% จากรายได้จากการดำเนินงานของบริษัท

รายได้ & ข้อมูลพื้นฐาน

Meta Platforms คาดว่าจะเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของบริษัทในอีกประมาณหนึ่งเดือน มุมมองที่เป็นเอกฉันท์สำหรับกำไรต่อหุ้นที่ $2.25 โดยมีช่วงตั้งแต่ $1.40 ถึง $2.70 จากรายได้ $31.55B ภายในช่วงตั้งแต่ $30B ถึง $32.5B ความคาดหวังที่หลากหลายบอกเราว่า Wall Street ค่อนข้างไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิ่งที่บริษัทจะโพสต์ในไตรมาสปัจจุบัน ตัวเลขเหล่านี้จะเท่ากับรายได้ "การเติบโต" ที่ -38.7% ต่อรายได้ "การเติบโต" ที่ -6.3%

กระแสเงินสดอิสระกลายเป็นปัญหาของบริษัทในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา กระแสเงินสดอิสระสำหรับสี่ไตรมาสที่ผ่านมาต่อหุ้นดำเนินไปเช่นนี้อย่างต่อเนื่อง… $4.61, $3.17, $1.71 และ $0.12 อะไรต่อไป? จำนวนลบ? สิ่งนี้คือสิ่งนี้ บริษัทกำลังนั่งอยู่บนกองเงินสดและงบดุลก็แข็งแกร่ง หาก CEO Mark Zuckerberg ต้องการลงทุนต่อไปใน metaverse เพราะเขาเชื่ออย่างแท้จริงในอนาคตทางการค้า แน่นอนว่าเขามีวิธีที่จะทำเช่นนั้นต่อไปอีกระยะหนึ่ง

ณ สิ้นไตรมาสที่สาม Meta Platforms มีสถานะเงินสดสุทธิอยู่ที่ $41.776B ในงบดุลและสินทรัพย์หมุนเวียน $58.315B ด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนที่ 22.687 พันล้านดอลลาร์ บริษัทมีอัตราส่วนหมุนเวียนที่น่าอิจฉาที่ 2.57 ไม่ใช่เรื่องที่ต้องกังวลเกี่ยวกับเงินสดคงเหลือเช่นนั้น แต่บริษัทได้เพิ่มหนี้ระยะยาวเกือบ 10 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาสที่สาม ซึ่งอาจดูฉลาดเมื่อพิจารณาจากสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ย

ฉันคิดอะไร

หุ้นซื้อขายที่ "ต่ำกว่าตลาด" 13 เท่าโดยมองหารายได้ล่วงหน้า นี่เป็นเพราะแพลตฟอร์ม Meta นั้นตรงกันข้ามกับหุ้นเติบโต นี่คือบริษัทที่ธุรกิจหลักที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลามน่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ในขณะที่ผู้บริหารเลือกที่จะไม่ลงทุนในธุรกิจหลักที่ให้ทั้งบริษัท แต่เป็นสิ่งที่ถูกมองว่า "มีวิสัยทัศน์" หรือไร้สาระ เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้ว่า Zuckerberg คิดถูกหรือไม่ เขาอาจจะดีมาก อาจไม่ใช่ในระยะสั้นถึงระยะกลาง หาก metaverse กลายเป็นเรื่องใหญ่ต่อไป นั่นเป็นเรื่องระยะยาว

ในฐานะที่เป็นธุรกิจที่ซบเซาอยู่บนงบดุลที่มั่นคง หากบริษัทต้องการดึงดูดการลงทุน บริษัทอาจจะลดการลงทุนใน metaverse ทำในสิ่งที่ต้องทำเพื่อสร้างกระแสเงินสดอิสระที่สูญเสียไปอีกครั้ง และใช้ช่องว่างนั้นในการเริ่มจ่ายเงินปันผล . ความจริงที่ว่าสิ่งนี้ไม่ได้ทำเป็นการบอกผู้ถือหุ้นว่าพวกเขาไม่ใช่จุดสนใจ

หุ้นลดลงประมาณ 70% ตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 และเพิ่มขึ้นประมาณ 33% จากจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2022 พบกับแนวต้านที่ระดับ $125 ซึ่งเกือบจะเติมเต็มช่องว่างที่สร้างขึ้นในปลายเดือนตุลาคม ยังคงมีช่องว่างที่ยังไม่ได้เติมใน $300's เราจะต้องเห็น Fibonacci retracement มากกว่า 61.8% ของการขายทั้งหมดเพื่อที่จะเข้าใกล้ช่องว่างนั้น มาซูมกัน

มีสิ่งที่ดูเหมือนสามเหลี่ยมจากน้อยไปมากก่อตัวขึ้นที่นี่ ซึ่งจะดีสำหรับตลาดกระทิง META ในความคิดของฉัน การถือ $125 สามารถให้คุณ $144

ที่กล่าวว่าฉันไม่ใช่แฟนตัวยงและหากหุ้นตัวนี้ล้มเหลวในการดำเนินการครั้งต่อไปที่ระดับ 125 ดอลลาร์ที่สำคัญนี้ มีโอกาสดีที่เงินจำนวนนี้จะหมดไปในปี 2023 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเฟดดึงฐานเงินกลับมาเป็น เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย

ชื่อนี้น่าสนใจ มูลค่าที่ต่ำของมันเป็นผลมาจากการตัดสินใจของมันเอง ซึ่งจะไม่เปลี่ยนแปลงจนกว่า META จะเปลี่ยนแปลง

(Apple ถือหุ้นใน สโมสรสมาชิก Action Alerts PLUS. ต้องการรับการแจ้งเตือนก่อนที่ AAP จะซื้อหรือขาย AAPL หรือไม่ เรียนรู้เพิ่มเติมตอนนี้)