เฟดเตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัว

(Bloomberg) - ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว New Economy Daily ติดตามเราที่ @economics และสมัครสมาชิกพอดคาสต์ของเรา

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เตรียมปรับลดอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในสัปดาห์หน้า ท่ามกลางสัญญาณเงินเฟ้อที่ชะลอตัว ขณะที่รายงานการจ้างงานในวันศุกร์อาจแสดงถึงความต้องการแรงงานที่คงที่ ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสที่เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกจะขยายตัวอย่างนุ่มนวล .

ผู้กำหนดนโยบายพร้อมที่จะเพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมาตรฐานของพวกเขาในวันพุธที่ 4.5% ถึง 4.75% เพื่อลดขนาดที่เพิ่มขึ้นสำหรับการประชุมครั้งที่สองติดต่อกัน

การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะเป็นไปตามข้อมูลล่าสุดที่บ่งชี้ว่าการรณรงค์เชิงรุกของเฟดเพื่อชะลออัตราเงินเฟ้อกำลังทำงานอยู่

“ผมคาดหวังว่าเราจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองสามครั้งในปีนี้ แต่ตามความคิดของผม วันเวลาที่เราขึ้นดอกเบี้ยครั้งละ 75 จุดได้ผ่านไปแล้วอย่างแน่นอน” แพทริค ฮาร์เกอร์ ประธานเฟดแห่งฟิลาเดลเฟียกล่าวในการปราศรัยเมื่อวันที่ 20 มกราคม . “การขึ้น 25 จุดพื้นฐานจะเหมาะสมในอนาคต”

คำถามสำคัญสำหรับประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์ในการแถลงข่าวหลังการประชุมคือ ธนาคารกลางตั้งใจจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเท่าใด และเจ้าหน้าที่จำเป็นต้องดูอะไรบ้างก่อนที่จะหยุดชั่วคราว

เจ้าหน้าที่ของเฟดได้ระบุอย่างชัดเจนว่าพวกเขาต้องการเห็นหลักฐานว่าความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานในตลาดแรงงานกำลังเริ่มดีขึ้น

การจ้างงานอาจชะลอตัวลงในเดือนมกราคม จากการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์โดยบลูมเบิร์ก ซึ่งคาดการณ์ว่านายจ้างจะเพิ่มงาน 185,000 ตำแหน่ง เทียบกับ 223,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม พวกเขาเห็นว่าอัตราการว่างงานพุ่งสูงถึง 3.6% ซึ่งยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4.3 ทศวรรษ และคาดว่ารายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น XNUMX% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้า ตามค่ามัธยฐานของพวกเขา

เรื่องราวดำเนินต่อไป

เฟดจะได้รับการอ่านที่สำคัญอีกครั้งเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในวันอังคาร เมื่อกระทรวงแรงงานเผยแพร่ดัชนีต้นทุนการจ้างงาน ซึ่งเป็นมาตรวัดค่าจ้างและสวัสดิการแบบกว้างๆ ตัวเลขตำแหน่งงานว่างในเดือนธันวาคมจะครบกำหนดในวันพุธ เช่นเดียวกับการสำรวจผู้ผลิตในเดือนมกราคม

Bloomberg Economics พูดว่า:

“เฟดเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก: ในแง่หนึ่ง ข้อมูลเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ และตัวบ่งชี้กิจกรรมได้แสดงให้เห็นโมเมนตัมที่ชะลอตัวในช่วงเดือนที่ผ่านมา เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลงเนื่องจากผู้ค้าเชื่อว่าเฟดจะเปลี่ยนเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้า ข้อมูลดังกล่าวจะแสดงให้เห็นถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง แต่เฟดมีแนวโน้มที่จะเห็นเงื่อนไขทางการเงินที่ง่ายขึ้น ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างน่าอึดอัดใจ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ต้องดำเนินการอย่างเย่อหยิ่ง”

—Anna Wong, Eliza Winger และ Niraj Shah นักเศรษฐศาสตร์ สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

ที่อื่น วันรุ่งขึ้นหลังจากเฟด ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารแห่งอังกฤษ ต่างฝ่ายต่างอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยคนละครึ่ง หลังจากข้อมูลยูโรโซนมีแนวโน้มบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวและเศรษฐกิจซบเซา ในขณะเดียวกัน ผลสำรวจจากจีนอาจเผยให้เห็นถึงการปรับปรุง ธนาคารกลางของบราซิลอาจคงต้นทุนการกู้ยืมไว้เท่าเดิม และกองทุนการเงินระหว่างประเทศจะเผยแพร่การคาดการณ์เศรษฐกิจโลกล่าสุด

คลิกที่นี่สำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และด้านล่างนี้คือบทสรุปของสิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจโลก

เอเชีย

จีนกลับมาทำงานหลังจากวันหยุดปีใหม่ทางจันทรคติโดยเน้นที่ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ

ดัชนี PMI อย่างเป็นทางการที่จะถึงกำหนดในวันอังคารมีแนวโน้มที่ดีขึ้นอย่างรวดเร็วจากการอ่านที่น่าหดหู่ใจในเดือนธันวาคม แต่คาดว่าภาคการผลิตยังไม่กลับมาขยายตัวอย่างชัดเจน ตามด้วย PMI จากทั่วเอเชียในวันพุธ

ญี่ปุ่นเปิดเผยผลผลิตของโรงงาน ยอดค้าปลีก และตัวเลขผู้ว่างงานที่อาจสร้างข้อสงสัยเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจากการหดตัวในช่วงฤดูร้อน

อินเดียเปิดเผยงบประมาณล่าสุดในช่วงกลางสัปดาห์ เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายพยายามรักษาการเติบโตให้เป็นไปตามแผน ขณะเดียวกันก็ควบคุมการขาดดุล

ตัวเลขการส่งออกจากเกาหลีใต้จะเป็นตัวตรวจสอบชีพจรการค้าโลกในวันพุธ ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อในวันถัดไปจะถูกพิจารณาอย่างใกล้ชิดโดยธนาคารแห่งประเทศเกาหลี

ตัวเลขการค้ามาจากนิวซีแลนด์เช่นกัน แม้ว่าตัวเลขว่างงานจะเป็นความกังวลหลักสำหรับ RBNZ เนื่องจากพิจารณาถึงความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง

ธนาคารกลางแห่งออสเตรเลียจะคอยจับตาดูราคาบ้านและข้อมูลยอดค้าปลีกในการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญจะครอบงำข่าวในยุโรปด้วยการประชุมครั้งแรกของปีที่ธนาคารกลางทั้งในยูโรโซนและสหราชอาณาจักร

ก่อนที่ ECB ในวันพฤหัสบดี ข้อมูลสำคัญจะดึงดูดความสนใจเพื่อหาเบาะแสในเส้นทางสำหรับนโยบาย นักเศรษฐศาสตร์แยกประเด็นว่า GDP ของเขตยูโรในวันอังคารจะแสดงการหดตัวในไตรมาสที่สี่หรือไม่ ซึ่งอาจเป็นการประกาศภาวะเศรษฐกิจถดถอย หรือภูมิภาคนี้หลีกเลี่ยงการตกต่ำหรือไม่

ในวันถัดไป อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนในเดือนมกราคมคาดว่าจะชะลอตัวเป็นเดือนที่สาม แม้ว่านักพยากรณ์ส่วนน้อยจะคาดการณ์ว่าจะมีการเร่งตัวขึ้น

ข้อมูลการเติบโตและราคาผู้บริโภคจากสามประเทศเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในภูมิภาค ได้แก่ เยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลี มีกำหนดส่งในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์เช่นกัน ทำให้เป็นวันที่วุ่นวายสำหรับนักลงทุน

การวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เรียกว่าแกนหลักอาจแสดงการอ่อนตัวลงเล็กน้อย มาตรวัดดังกล่าวกำลังดึงความสนใจจากเจ้าหน้าที่ที่แสดงให้เห็นถึงความก้าวร้าวต่อนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น

การตัดสินใจของ ECB นั้นเกือบจะแน่นอนว่ามีทั้งการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดและรายละเอียดเพิ่มเติมของแผนการที่จะยุติการถือครองพันธบัตรที่สร้างขึ้นในช่วงหลายปีของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

เนื่องจากประธานาธิบดี Christine Lagarde ชอบพูดเป็นนัยถึงการตัดสินใจในอนาคต นักลงทุนอาจมุ่งความสนใจไปที่มุมมองใด ๆ ที่เธอเปิดเผยในเดือนมีนาคมในงานแถลงข่าวของเธอ ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เจ้าหน้าที่ต่างเริ่มไม่ลงรอยกันมากขึ้นว่าจะชะลอการคุมเข้มหรือไม่

การตัดสินใจของ BOE จะมีขึ้นในวันพฤหัสบดี และอาจมีการเพิ่มอัตราครึ่งจุดด้วย นั่นจะยืดเวลาการคุมเข้มทางการเงินของสหราชอาณาจักรอย่างรวดเร็วที่สุดในรอบสามทศวรรษ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในแต่ละช่วงสองเดือนที่ผ่านมา แต่ก็ยังยังคงเป็น 2 เท่าของเป้าหมาย XNUMX% ของธนาคารกลาง

ในวันนั้นธนาคารกลางเช็กมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999 และนำเสนอแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อใหม่

เมื่อมองไปทางทิศใต้ กานาคาดว่าจะขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในวันจันทร์ หลังจากการเติบโตของราคาที่เร็วกว่าที่คาดไว้ในช่วงสองเดือนสุดท้ายของปี 2022 และความผันผวนที่กลับมาอีกครั้งใน cedi ในขณะที่ประเทศกำลังเจรจาแผนการปรับโครงสร้างหนี้

ในวันเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายของเคนยาพร้อมที่จะชะลอการคุมเข้ม หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อผ่อนคลายลงเป็นเวลาสองเดือนติดต่อกัน พวกเขาคาดว่าจะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมโดยจุดหนึ่งในสี่ของเปอร์เซ็นต์

อียิปต์ซึ่งอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังท้องถิ่นได้เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์แล้วเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในตลาดเกิดใหม่ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันพฤหัสบดีโดยอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ XNUMX ปี

ละตินอเมริกา

สัปดาห์นี้ เม็กซิโกกลายเป็นประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่แห่งแรกของภูมิภาคที่จะโพสต์ผลผลิตเดือนต.ค.-ธ.ค. นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่า GDP ลดลงเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน และมากกว่าสองสามรายคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะถดถอยเล็กน้อยในปี 2023

ข้อมูลการโอนเงินเดือนธันวาคมที่ครบกำหนดในช่วงกลางสัปดาห์มีแนวโน้มที่จะผลักดันตัวเลขทั้งปี 2022 ให้มากกว่า 57 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างสบาย ๆ ซึ่งดีกว่าการบันทึกประจำปีก่อนหน้านี้ที่ 51.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 อย่างง่ายดาย

ชิลีในช่วงสามวันประกาศตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอย่างน้อยเจ็ดตัว นำโดยการอ่านค่า GDP ในเดือนธันวาคมที่คาดว่าจะสอดคล้องกับเศรษฐกิจที่เข้าสู่ภาวะถดถอย

ในโคลอมเบีย การอ่านผลการประชุมของธนาคารกลางเมื่อวันที่ 27 มกราคม ซึ่งผู้กำหนดนโยบายได้ขยายเวลาการรณรงค์ปีนเขาเป็นประวัติการณ์ จะถูกโพสต์ในวันอังคาร ที่ 12.75% BanRep อาจใกล้จะสิ้นสุดอัตรา

ในบราซิล มองหามาตรวัดอัตราเงินเฟ้อในวงกว้างที่สุดที่จะชะลอตัวลงในเดือนมกราคม ในขณะที่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงดิ้นรน

ด้วยอัตราเงินเฟ้อในขณะนี้ทำให้ความคืบหน้าของน้ำแข็งกลับสู่เป้าหมายเท่านั้น ธนาคารกลางบราซิลในสัปดาห์นี้จึงไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 13.75% สำหรับการประชุมครั้งที่สี่ นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยธนาคารเห็นเพียง 229 จุดพื้นฐานของการชะลอตัวในช่วงสี่ปีข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าพลาดเป้าหมายติดต่อกันเป็นปีที่เจ็ดในปี 2025

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Andrea Dudik, Vince Golle, Benjamin Harvey, Paul Jackson และ Robert Jameson

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP