การออกโทเค็น Ethereum ยังคงเป็นอัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืด

หลังจากหลายปีในการสร้าง การผสานก็เสร็จสิ้นลง กันยายน 15, เปลี่ยน Ethereum จาก หลักฐานของการทำงาน (PoW) ถึง หลักฐานของสัดส่วนการถือหุ้น (POS)

การเปิดตัวครั้งนี้ก่อให้เกิดประโยชน์หลายประการ รวมถึงการลดการใช้พลังงานของโซ่ลง 99% ที่รายงานไว้ และการวางรากฐานสำหรับการแยกชิ้นส่วนเพื่อปรับปรุงการปรับขนาดในอนาคตแบบฮาร์ดฟอร์ก

การผสานยังหยิบขึ้นมาด้วย สพป.1559ซึ่งเปิดตัวด้วยการ hard fork ของลอนดอนในเดือนสิงหาคม 2021 สิ่งนี้ทำให้กลไกตลาดค่าธรรมเนียมของ Ethereum ง่ายขึ้น รวมถึงการแบ่งค่าธรรมเนียมเป็นค่าธรรมเนียมพื้นฐานและทิป จากนั้นจึงเผาค่าธรรมเนียมฐาน

ภายใต้กลไก PoS หลังการควบรวม ค่าธรรมเนียมฐานการเผาไหม้ถูกขายเป็นกลไกเงินฝืดที่จะลดการออกโทเค็นได้มากถึง ลด 88%.

CryptoSlate วิเคราะห์ข้อมูล Glassnode เพื่อประเมินว่าการอ้างสิทธิ์ถือได้หรือไม่ การออกอุปทานสุทธิไม่ได้เกิดภาวะเงินฝืดอย่างสม่ำเสมอในช่วงสามเดือนนับตั้งแต่การควบรวมกิจการ

Ethereum ภาวะเงินฝืดผันผวน

ตามที่ Ethereumภายใต้ระบบ PoW ก่อนหน้านี้ นักขุดจะได้รับผลตอบแทนจากการขุดบล็อกประมาณ 13,000 ETH ต่อวัน ตอนนี้ หลังการควบรวม stakers จะได้รับรางวัลรายวันประมาณ 1,700 ETH ซึ่งเท่ากับการลดการออก 87%

อย่างไรก็ตาม ด้วยการเริ่มต้นของการเผาผลาญค่าธรรมเนียมพื้นฐาน ขอบเขตสำหรับการลดลงสุทธิรายวันในการจัดหาจึงถูกเปิดใช้งาน การเสียค่าธรรมเนียมพื้นฐานขึ้นอยู่กับการใช้งานเครือข่าย ยิ่งเครือข่ายยุ่งมากในวันที่กำหนด ค่าธรรมเนียมพื้นฐานจะถูกเผาผลาญมากขึ้น

ตัวเลขกิจกรรมขั้นต่ำสำหรับค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ถูกเผาจะเกิน 1,700 ETH ซึ่งส่งผลให้อุปทานสุทธิลดลงอยู่ที่ประมาณ 16 Gwei ต่อวัน

แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าการออกอุปทานสุทธินั้นมีอัตราเงินเฟ้อทันทีหลังจากการควบรวมจนถึงวันที่ 9 พฤศจิกายน ซึ่งแตะระดับสูงสุดที่ 15,000 โทเค็นในต้นเดือนตุลาคม

หลังจากการหยุดภาวะเงินฝืดประมาณสองสัปดาห์ตั้งแต่วันที่ 10 พฤศจิกายน การออกอุปทานสุทธิพลิกกลับมาเป็นอัตราเงินเฟ้ออีกครั้งก่อนที่จะกลับสู่การออกอุปทานเชิงลบสุทธิตั้งแต่วันที่ 12 ธันวาคมเป็นต้นไป ลดลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ที่ -11,000 โทเค็นในวันที่ 19 ธันวาคม

จนถึงปัจจุบัน ช่วงที่อัตราเงินเฟ้อของอุปทานสูงกว่าภาวะเงินฝืดของอุปทาน

อัตราเงินเฟ้อสุทธิ

แผนภูมิด้านล่างแสดงอัตราการออกและอัตราการเผาไหม้ที่ลดลงหลังการรวม โดยเมตริกเดิมจะลดลงอย่างมากหลังจากวันที่ 15 กันยายน

ก่อนหน้านี้อัตราการออกค่อนข้างคงที่โดยถือครองที่ประมาณ 4.1% ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021 ในขณะเดียวกัน ในช่วงเวลานี้ อัตราการเผาไหม้มีความผันผวนมากขึ้นเมื่อเปรียบเทียบ โดยสูงสุดที่ประมาณ -5% ก่อนที่จะลดลงตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไปเป็น อัตรา 0.35%

อัตราการออกปัจจุบันที่ 0.5% และอัตราการเผาที่ -0.9% ให้อัตราการเปลี่ยนแปลงของอุปทานสุทธิที่ -0.4%

การคูณค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ถูกเผาไหม้ด้วยราคาสปอตในขณะที่เกิดการเผาไหม้จะส่งผลให้เมตริกมูลค่าของอุปทานที่ถูกเผาไหม้

ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 มูลค่าการเผารายวันลดลงอย่างมากเหลือประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ผลรวมสะสมของการเผาไหม้ทั้งหมดจนถึงปัจจุบันมีมูลค่าต่ำกว่า 9 พันล้านดอลลาร์

เมตริกการเดิมพัน

ประมาณ 13% ของอุปทาน Ethereum ถูกเดิมพัน นี้มีนัยสำคัญ น้อยลง มากกว่า BNB Chain ที่ 90.2%, Cardano ที่ 71.6% และ Solana ที่ 68.6%

ปัจจุบัน ETH ที่เดิมพันไว้ไม่สามารถปลดล็อกได้ ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยในเปอร์เซ็นต์ของอุปทานที่เดิมพันค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับตัวพิมพ์ใหญ่อื่นๆ อย่างไรก็ตาม เมื่อเปิดใช้งานแล้ว ยังไม่ชัดเจนว่าจะทำให้มีการถอนโทเค็นจำนวนมากหรือไม่ ดังนั้นจึงตัดการออกรางวัลการเดิมพัน ETH รายวัน หรือหากโทเค็นจำนวนมากขึ้นจะถูกเดิมพันโดยพิจารณาจากความสามารถในการย้ายเข้าและออกจากการเดิมพันโดยมีข้อจำกัดน้อยลง

ตั้งแต่ปลายปี 2020 อุปทาน ETH ในการแลกเปลี่ยนได้ลดลงจาก 30% เป็น 16.5% ในทางตรงกันข้าม อุปทานในสัญญาอัจฉริยะกลับเปลี่ยนไปจากเดิม โดยเพิ่มขึ้นจาก 15% เป็น 26% ซึ่งทั้งสองส่วนตัดกันประมาณกลางปี ​​2021

จำนวน ETH ที่เดิมพันทั้งหมดเข้าใกล้ 12 ล้าน อย่างไรก็ตาม การกระจายของสิ่งนี้มีความเข้มข้นสูงระหว่างตัวตรวจสอบความถูกต้องสองสามตัวดังต่อไปนี้:

• ลิโด – 4.6 ล้าน
• Coinbase -2 ล้าน
• คราเคน – 1.2 ล้าน
• Binance – 1 ล้าน