ผู้เชี่ยวชาญกองทุนทั้งสองนี้คิดว่าหุ้นปันผลได้รับการเตรียมการเพื่อความเจริญรุ่งเรือง

สำหรับมุมมองในอดีตและความเป็นไปได้ในอนาคต ของบาร์รอน หันไปหาผู้ปฏิบัติงานด้านตราสารทุนที่มีประสบการณ์สองคน: John Tobin กรรมการผู้จัดการและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ Epoch Investment Partners และ Tom Huber ผู้จัดการด้านการเงินที่ T. Rowe Price ทั้งสองกำลังจะเข้าสู่ปี 2022 ด้วยการมองโลกในแง่ดีมากมาย

Huber's Take

หลังจากปี 2020 ที่ถูกครอบงำโดยหุ้นเทคโนโลยี กำไรได้แพร่กระจายไปยังภาคอื่น ๆ ในปีที่แล้ว Huber ผู้จัดการที่รู้จักกันมาอย่างยาวนานของ $22.4 พันล้านดอลลาร์

กองทุนเปิดที. โรว์ไพรซ์ปันผล
(สัญลักษณ์: PRDGX)

แต่ในขณะที่หุ้นที่มีผลประกอบการดีที่สุดเปลี่ยนแปลงไปในปี 2021 โดยที่มูลค่าบางครั้งอาจสูงกว่าการเติบโต เขากล่าวว่าหุ้นที่มีการเติบโตของเงินปันผลสม่ำเสมอนั้น “ถูกทิ้งไว้ข้างหลังในหลายกรณี”

กรณีตรงประเด็น: The

ยูทิลิตี้เลือก Sector SPDR
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (XLU) ให้ผลตอบแทน 17.7% ในปีที่แล้วรวมเงินปันผลแล้ว นั่นไม่ใช่หายนะอย่างแน่นอน แต่มันตามรอยผลตอบแทนของ S&P 500 ประมาณ 28%

ความล้าหลังอีกประการหนึ่ง—และจุดหมายปลายทางยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่จ่ายเงินปันผล—คือภาคส่วนผู้บริโภค-ลวดเย็บกระดาษ ซึ่งกลับมาประมาณ 17% ในปี 2021—ตามหลังตลาดในวงกว้างเช่นกัน

ภาคการจ่ายเงินปันผลอื่นๆ ทำได้ดีกว่า ซึ่งรวมถึงพลังงาน การเงิน และอสังหาริมทรัพย์ ตลาดกล่าวว่า Huber "มีความลำเอียงที่เป็นวัฏจักรมากขึ้น"

เขาเสริมว่า “แม้ว่าคุณจะมีบางภาคส่วนที่ถูกต้อง แต่ถ้าคุณไม่ได้เป็นเจ้าของพื้นที่ที่เป็นวัฏจักร—ชื่อที่มีความผันผวนสูงกว่าและมีคุณภาพต่ำกว่า—แสดงว่าคุณไม่ได้ดำเนินการบางส่วน”

นั่นคือกรณีของ T. Rowe Price Dividend Growth ซึ่งกลับมาเงากว่า 26% ในปีที่แล้วโดยวางไว้ใกล้ระดับกลาง

Morningstar

หมวดหมู่ การผสมผสานขนาดใหญ่ หมายความว่ามันอยู่ระหว่างการเติบโตและมูลค่า ฮูเบอร์ดำเนินการกองทุนมาตั้งแต่ปี 2000 ผลตอบแทนประจำปี 15 ปีที่ 10.5% ทำให้มันอยู่ในกลุ่ม 25% แรกในกลุ่มเพียร์ในช่วงนั้น

ด้านบวก ผู้ค้าปลีกที่กองทุนของเขาถืออยู่ประกอบด้วย

โฮมดีโป

(HD) และ

จัดหารถแทรกเตอร์

(TSCO) ซึ่งส่งคืนประมาณ 60% และ 72% ตามลำดับในปี 2021

แต่เดิมพันของเขาใน

Ross Stores

(ROST) และ

ทั่วไปดอลลาร์

(DG) ก็ไม่ได้ค่าโดยสารเช่นกัน Ross Stores มีผลตอบแทนติดลบ 6% และ Dollar General ให้ผลตอบแทนประมาณ 13%

ถึงกระนั้น Huber ก็ชอบโอกาสของพวกเขา Ross Stores ระงับการจ่ายเงินปันผลในช่วงต้นของการระบาดใหญ่ในปี 2020 แต่กลับมาดำเนินการอีกครั้งในช่วงครึ่งแรกของปีที่แล้ว เขาเรียกทั้งสองบริษัทว่า "ธุรกิจคุณภาพสูง ดี ทนทาน"

แม้ว่าสิ่งที่เขาคาดว่าจะเป็นการเติบโตของกำไรเล็กน้อยในปีนี้ หลังจาก "การฟื้นตัวอย่างงดงาม" เมื่อปีที่แล้ว Huber กล่าวว่าแนวโน้มของหุ้นปันผลก็ดี "การรวมกันของการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวและจำนวนที่ค่อนข้างสมบูรณ์ [สำหรับหุ้นโดยรวม] ควรทำให้เงินปันผลเป็นวิธีที่ดีสำหรับนักลงทุน" เขาคาดการณ์

Tobin's Take

โทบิน ซึ่งมีหน้าที่ร่วมบริหารเงิน 1.2 พันล้านดอลลาร์

กองทุนเปิด MainStay Epoch Global Equity Yield
(EPSYX) มีมูลค่ามากกว่าที่ Huber ทำ และเขามองเห็นความหวังในส่วนนั้นของตลาด

เขากล่าวว่าในปี 2021 เขาเห็น “ตลาดที่พลิกกลับและล้มเหลว” และ “มีการผลักดันและดึงตลอดทั้งปี” ระหว่างการเติบโตและมูลค่าหุ้น ดัชนีการเติบโตของรัสเซล 1000 กลับมา 27.6% ในปีที่แล้ว เร็วกว่า 25.2% เล็กน้อยสำหรับดัชนีค่าที่สอดคล้องกัน กองทุนของเขาคืนกำไร 17.4% ในปี 2021 โดยวางไว้ตรงกลางกลุ่มบริษัทระดับเดียวกันของ Morningstar ซึ่งเป็นหมวดมูลค่าหุ้นขนาดใหญ่ของโลก

หุ้นมูลค่าเริ่มต้นได้ดีในปีที่แล้ว เนื่องจากพาดหัวข่าวโควิด-10 เป็นตัวขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายใหญ่ ควบคู่ไปกับผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ อายุ 1.7 ปี อัตราผลตอบแทนนั้นสูงถึง 1.2% เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับหุ้นมูลค่า เนื่องจากนักลงทุนแสดงความมั่นใจในเศรษฐกิจฟื้นตัว แต่ผลตอบแทนลดลงต่ำกว่า XNUMX% ในเดือนสิงหาคม แม้ว่าจะขยับสูงขึ้นอีกครั้ง

“เรามีช่วงเวลาในช่วงต้นปีที่ดูเหมือนว่าการเปิดการค้าใหม่กำลังรวบรวมโมเมนตัมและหุ้นมูลค่ากำลังไปได้ดี” โทบินเล่า และนั่นก็ช่วยให้หุ้นปันผลซึ่งหลายหุ้นมีลักษณะมูลค่า

แต่ประสิทธิภาพที่เหนือชั้นในด้านมูลค่านั้นไม่ได้รักษาไว้ตลอดปี 2021 “คุณแทบจะติดตามได้ว่าหุ้นทุน-รายได้ทำอะไรโดยดูจากสิ่งที่ [คลัง] อายุ 10 ปีทำ” โทบินกล่าว “เมื่ออายุ 10 ปี [ผลผลิต] ถอยกลับและผู้คนกังวลเกี่ยวกับการเติบโตที่ช้าลง นั่นคือปัญหาสำหรับเรา”

เมื่อมองไปข้างหน้า Tobin มองเห็นข้อดีของหุ้นมูลค่า—และโดยการขยายชื่อเงินปันผล เขากำหนดกรอบการเติบโตของมูลค่าและการเติบโตของมูลค่าในแง่ของพันธบัตร โดยอาศัยภูมิหลังของเขาในฐานะนักลงทุนที่มีรายได้คงที่ เขาหมายถึงบริษัทเช่น

เทสลา

(TSLA) เรื่องราวการเติบโตแบบคลาสสิกในฐานะหุ้นที่มีระยะเวลาสูง เสี่ยงต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ตรงกันข้าม เขาถือว่า

มอเตอร์โตโยต้า

(7203.Tokyo) เป็นหุ้นที่มีอายุสั้นมากกว่า

ทำไม? “การประเมินมูลค่าของบริษัทอย่างเทสลานั้นขึ้นอยู่กับความคาดหวังว่าในปีต่อๆ ไป รายได้ รายได้ และกระแสเงินสดจะยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วและจะมีขนาดใหญ่กว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน” เขากล่าว ในทางตรงกันข้าม โตโยต้า “ไม่มีวิถีการเติบโตแบบที่เทสลามีในปัจจุบัน” และด้วยเหตุนี้เอง จึงมีความเสี่ยงน้อยกว่าต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐระบุว่ากำลังจะมาถึง

“ไม่ได้หมายความว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ธุรกิจที่ดีที่มีแนวโน้มที่ดี” เขากล่าว โดยอ้างถึงเทสลาและหุ้นระยะยาวอื่นๆ แต่ "หุ้นที่เติบโตโดยคำจำกัดความเกือบจะเป็นหุ้นระยะยาวกับหุ้นมูลค่า"

หากหุ้นที่มีมูลค่าเติบโตต่อเนื่อง เขาเชื่อว่านั่นจะเป็นผลดีต่อหุ้นปันผลและนักลงทุนปันผล

เขียนถึง Lawrence C. Strauss ที่ [ป้องกันอีเมล]