เงินปันผลที่ดีที่สุดในการซื้อสำหรับ 'Bond Bounce' ในปี 2023

ตอนนี้ เรามีการตั้งค่าที่ยอดเยี่ยมเกิดขึ้นใน Treasuries และเราจะใช้มันเพื่อ "พลิก" ผลตอบแทนเกือบ 4% ของการจ่าย 10 ปีเป็น ฉูดฉาด 7.9%+, จ่ายรายเดือนเพื่อบูต

และยังมีมากกว่านั้น: เราจะให้ "ส่วนลดสองเท่า" ที่หาได้ยากสำหรับการซื้อพันธบัตรของเรา

เราจะดำเนินการดังกล่าวโดยรับพันธบัตรที่ลดราคาแล้ว (ขอบคุณเรื่อง Dirty Harry ของ Jay Powell ที่ดำเนินการในเรื่องอัตรา) และใช้ ที่สอง ส่วนลดโดยการซื้อผ่านกองทุนปิดสองกองทุน (CEF) เราจะพูดถึงกันสั้นๆ

ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนของอายุ 10 ปีได้เพิ่มสูงขึ้นหลายครั้งจนแตะ "เพดาน" ที่ 4% การลดลงของผลผลิตและการกระแทกของราคา (เนื่องจากราคาและผลตอบแทนเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม) ตามมา

เราเพิ่งดีดตัวจาก 4% อีกครั้ง ซึ่งเป็นจุดที่สมเหตุสมผลสำหรับการพักหายใจในช่วง 10 ปี เนื่องจากเป็นไปตามข่าวของ Silicon Valley Bank หากเพดาน 4% ยังคงอยู่อีกครั้ง พันธบัตร—และกองทุนที่เราจะเจาะลึกลงไป—ควรจะเพิ่มขึ้น

เพื่อความแน่ใจ เรารู้ว่า "ฝา 4%" จะคงอยู่จนกว่าจะไม่มี แต่ด้วยภาวะถดถอยที่ผลิตโดยพาวเวลล์น่าจะทำให้ผลตอบแทนลดลงเมื่อมันมาถึง (เช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอย เสมอ ส่งนักลงทุนรีบออกตราสารหนี้) ดูเหมือนว่าจะถือเร็วในตอนนี้

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นการเทรดแบบ “ล้างแล้วทำซ้ำ” แบบเดียวกับที่เราดึงออกมาในตัวฉัน รายงานรายได้ที่แตก บริการในฤดูใบไม้ร่วง ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีกระดอนจากเพดาน 4%

ย้อนกลับไปตอนนั้น เราเล่น “Bond Bounce” ผ่าน ETF สองตัว นั่นคือ iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD.)
แอล.คิว.ดี
), ที่เราหยิบยกมาในฉบับเดือนตุลาคมและ iShares พันธบัตรรัฐบาลอายุ 20 ปีขึ้นไป ETF (TLT
TLT
), ซื้อเดือนพฤศจิกายนของเรา

บอย การเคลื่อนไหวเหล่านี้ได้ผลหรือไม่!

ละครของเราวันนี้คืออะไร? TLT ดูดีที่นี่ และครั้งเดียวจริงๆ ประเทศ (แม้ว่าอัตราผลตอบแทนที่โพสต์จะอยู่ที่ 2.7% แต่อัตราผลตอบแทนของ SEC ซึ่งเป็นมาตรวัดที่แท้จริงคือ 3.9%)

แต่ถ้าคุณต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้นและมีโอกาสกลับหัวมากขึ้น ให้มองหาพันธบัตร CEFs ด้วยเหตุผลสามประการ:

1. ส่วนลดลึก: CEF ซื้อขายในระดับที่แตกต่างจากมูลค่าพอร์ตโฟลิโอ และมักจะมีส่วนลด ส่วนลดสำหรับ NAV เหล่านี้ไม่มีอยู่ใน ETF
2. CEF จ่ายมาก อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น มากกว่ากองทุน ETF CEF เฉลี่ยจ่ายประมาณ 8% ในวันนี้
3. CEFs ดำเนินการโดยมนุษย์แทนที่จะเป็นอัลกอริทึม และนั่นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งใน Bondland ที่ซึ่งผู้จัดการที่เชื่อมต่ออย่างลึกซึ้งจะสามารถเข้าถึงปัญหาใหม่ที่ดีที่สุดได้ดีที่สุด

ต่อไปนี้คือ CEF พันธบัตรสองตัวที่มีเงินปันผล 7.9% และ 10% ในรายการของคุณ ตามลำดับคุณภาพ (จากดีไปดี)

ดี: กองทุนตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง PGIM (ISD)

หนึ่งในผลตอบแทนพันธบัตร-CEF ที่ใหญ่ที่สุดบนกระดานคือการจ่ายเงิน 10.4% จาก ISD กองทุนนี้ถือพันธบัตรทั้งหมด 588 หุ้น ส่วนใหญ่มาจากบริษัทในสหรัฐฯ

คุณภาพสินเชื่ออยู่ใน “จุดที่น่าสนใจ” ของเรา: พอร์ตโฟลิโอส่วนใหญ่อยู่ในช่วง B ถึง BBB ซึ่งอยู่นอกเส้นระดับการลงทุน นั่นเป็นจุดที่การต่อรองราคาพันธบัตรที่ดีที่สุดอยู่ เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่ส่วนใหญ่ถูกจำกัดไว้ที่เอกสารระดับการลงทุน

ยิ่งกว่านั้นการจ่ายเงิน 10% ของ ISD นั้นมีอยู่จริง โต—พุ่งสูงขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2019 ก่อนที่จะคงที่ตลอดเหตุไฟไหม้ถังขยะที่ตามมาเป็นเวลาสามปี

นอกจากนี้ กองทุนนี้ดำเนินการโดยพรูเด็นเชียลซึ่งเป็นรากฐานที่สำคัญของโลกการเงิน ดังนั้นคุณจึงทราบดีว่าฝ่ายบริหารมีความ "พร้อม" เมื่อมีการออกพันธบัตรใหม่ นั่นเป็นสิ่งสำคัญในตลาดตราสารหนี้ ซึ่งไม่เป็น "ประชาธิปไตย" เหมือนหุ้น: การเชื่อมต่อนับได้ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้จำนวนมากจึงเอาชนะเกณฑ์มาตรฐานของพวกเขามากกว่าฝั่งหุ้น

นั่นเป็นกรณีของ ISD ซึ่งพุ่งสูงขึ้นเกินเกณฑ์มาตรฐาน SPDR Bloomberg พันธบัตรผลตอบแทนสูง ETF (JNK
เจ.เอ็น.เค
) ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2012

ในที่สุด เราได้รับส่วนลดที่ดี 10.8% สำหรับ ISD ดังนั้นเราจึงซื้อพอร์ตตราสารหนี้เป็นหลักในราคา 89 เซนต์ต่อดอลลาร์

ยอดเยี่ยม: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

AWF ให้ผลตอบแทน 8.0% ในวันนี้ และถือพอร์ตส่วนใหญ่ (74%) ในพันธบัตรประเภท non-investment-grade ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในช่วง B ถึง BBB เช่น ISD และถึงแม้จะมีชื่อ แต่มากกว่าสองในสามของพอร์ตโฟลิโอของ AWF อยู่ในสหรัฐอเมริกา

แต่ AWF มีจำนวนพันธบัตรที่ถืออยู่มากกว่า 1,580 รายการในการนับครั้งล่าสุด ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงที่พันธบัตรผิดนัดหรือสองครั้งอาจส่งผลเสียต่อผลตอบแทนของเรา

AWF ยังจำกัดของเรา ความเสี่ยงระยะเวลา เนื่องจากอายุเฉลี่ยของพันธบัตรจะครบกำหนดคือ 5.9 ปีซึ่งอยู่ในช่วงกลางของสเปกตรัม (ยิ่งระยะเวลาของพันธบัตรนานเท่าใด ความเสี่ยงของการลดลงก็จะยิ่งมากขึ้นตามอัตราที่เพิ่มขึ้นและมีการออกพันธบัตรใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า)

และสุดท้ายนี้ แม้ว่ากลุ่มผู้เล่นหุ้นบอนด์ Bounce จะเริ่มกลับมาหนาแน่นอีกครั้ง แต่เราก็ยังมีโอกาสซื้อ AWF ในราคาส่วนลด 5%

แน่นอน นั่นเป็นข้อตกลงที่น้อยกว่า ISD ที่ 8% แต่ AWF ยังคงเป็นการซื้อที่ดีกว่าที่นี่ เนื่องจากมีประวัติที่ยาวนานกว่ามาก AWF มีมาตั้งแต่ปี 1993 และให้ผลตอบแทนมากกว่า 1,300% ตั้งแต่นั้นมา ด้วยอัตราที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราที่ลดลง บูมและหน้าอก

ยิ่งกว่านั้น เช่นเดียวกับ ISD มันถูกปัดฝุ่น JNK ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง นับตั้งแต่เปิดตัว ETF ในปี 2007 แม้ว่าจะมีทศวรรษที่ยากลำบากหรือมากกว่านั้นสำหรับพันธบัตรก็ตาม

ในที่สุด การจ่ายเงินก็มั่นคง: AWF ยังคงทยอยเปิดตัวทุกเดือนตลอดช่วงสามปีที่ผ่านมา และแม้กระทั่งจ่ายเงินปันผลพิเศษในเดือนมกราคม คิดเป็น 0.0977 ดอลลาร์ต่อหุ้น นอกเหนือไปจากการจ่ายปกติ 0.0655 ดอลลาร์ต่อเดือน

Brett Owens เป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุน Outlook ที่แตก. สำหรับแนวคิดรายได้ที่ดียิ่งขึ้นรับสำเนารายงานพิเศษล่าสุดของเขาฟรี: ผลงานการเกษียณอายุก่อนกำหนดของคุณ: เงินปันผลจำนวนมาก—ทุกเดือน—ตลอดไป

การเปิดเผย: ไม่มี