ต้องมีความอดทนหากคุณกำลังจะแลกเปลี่ยน AT&T: นี่คือการเล่น

ในเช้าวันพุธ AT&T (T) หรือ “โทรศัพท์” ตามที่ผู้ค้าเคยกล่าวถึงบริษัทในลักษณะที่พวกเขาเคยอ้างถึงแมคโดนัลด์ (MCD) ในชื่อ “Burgers” เปิดเผยผลประกอบการของบริษัทในไตรมาสที่สี่ สิ่งเหล่านี้เป็นป่า คุณอาจต้องการนั่งลง

สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม AT&T โพสต์ GAAP EPS ขาดทุน 3.20 ดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วพิมพ์ออกมาที่ 0.61 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจังหวะที่สูงกว่าและเปรียบเทียบกับกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 0.56 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว มีการปรับปรุงมูลค่ารวม $3.81 ต่อหุ้น โดยหลักแล้ว ($3.57) สำหรับการด้อยค่า การละทิ้ง และการปรับโครงสร้าง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ครัว "โทรศัพท์" จมไตรมาส

บริษัทสร้างรายได้ $31.343B แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะดีสำหรับการเติบโตปีต่อปีที่ 0.7% แต่ตัวเลขดังกล่าวกลับต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมากกว่า 100% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นผลมาจากการด้อยค่าที่กล่าวถึงไปแล้ว การละทิ้งและต้นทุนการปรับโครงสร้างที่มีมูลค่า 26.753 พันล้านเหรียญสหรัฐ

บริษัทได้เพิ่มผู้ใช้บริการระบบไร้สายแบบรายเดือนเป็น 656 รายในไตรมาสนี้ นอกจากนี้ บริษัทยังเพิ่ม 645K AT&T Fiber net ที่เพิ่มเพื่อให้ 280 ไตรมาสติดต่อกันมีมากกว่า 12K net ที่เพิ่มในพื้นที่ดังกล่าว ขณะนี้คลื่นความถี่ 200G ระดับกลางของบริษัทครอบคลุม 5 ล้านคน ซึ่งเป็นสองเท่าของเป้าหมายสิ้นปีเดิมของ AT&T

กองทุน

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจากการดำเนินงานต่อเนื่อง (บางส่วน) สำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ 10.3 พันล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนจากการดำเนินการต่อเนื่องอยู่ที่ 4.2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กระแสเงินสดอิสระ (อย่างน้อยจากการดำเนินงานต่อเนื่อง) อยู่ที่ 6.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งน่าประทับใจ นี่คือสิ่งที่ Wall Street กำลังจับตามองในเช้าวันนี้

เมื่อพิจารณางบดุล บริษัทสิ้นสุดงวดด้วยสถานะเงินสดสุทธิที่ $3.701B (ลดลงจาก $19.2B ในปีที่แล้ว) และสินค้าคงเหลือ $3.123B (ลดลงเล็กน้อย y/y) สิ่งนี้ทำให้สินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ที่ 33.108 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจาก 170.776 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้วในเวลานี้ ตัวเลขนั้นรวมสินทรัพย์ 119.776 พันล้านดอลลาร์จากการดำเนินการที่หยุดลง ดังนั้นมันจึงเป็นเรื่องดี

หนี้สินหมุนเวียนสิ้นสุดไตรมาสที่ 56.173 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจาก 106.23 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขปีที่แล้วรวมหนี้สินมูลค่า 33.6 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานที่ยกเลิก การพิมพ์ปัจจุบันรวมถึงหนี้ระยะสั้นมูลค่า $7.467B ลดลงจาก $24.62B ในปีที่แล้ว อัตราส่วนสภาพคล่องของ บริษัท อยู่ที่ 0.59 ซึ่งค่อนข้างตรงไปตรงมา แต่คุณรู้ไหมว่าบริษัทกำลังแก้ไขปัจจัยพื้นฐานหลังจากช่วงเวลาที่เลวร้าย อัตราส่วนด่วนของบริษัทอยู่ที่ 0.53

สินทรัพย์รวมอยู่ที่ $402.853B ซึ่งรวมถึง $73.249B ใน “ค่าความนิยม” และสิ่งที่จับต้องไม่ได้อื่นๆ ดูเหมือนจะสูง แต่ที่ 18% ของสินทรัพย์ทั้งหมดนี่ไม่ได้อยู่ในแนวปฏิบัติสำหรับบริษัทมหาชน หนี้สินรวมหักส่วนของผู้ถือหุ้นพิมพ์ที่ $296.396B ซึ่งรวมถึงหนี้ระยะยาวจำนวน 128.423 พันล้านดอลลาร์ โปรดจำไว้ว่า บริษัทมีเงินสดมูลค่า 3.701 พันล้านดอลลาร์ในงบดุล ฮึ. แม้จะดูแย่เช่นนี้ ตราสารหนี้ระยะยาวก็ลดลงจาก 151.011 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว

ฉันจะไม่โกหก ฉันอยากจะไปดูนิทรรศการ Kodiak Bear ที่สวนสัตว์ Bronx โดยสวมชุดเนื้อเปื้อนเลือดมากกว่าจะเป็น CFO ของ AT&T ที่กล่าวว่ามีการปรับปรุง ความพยายามในการปรับปรุงงบดุลนี้จะไม่รวดเร็วหรือง่ายดาย

คำแนะนำ

สำหรับปี 2023 AT&T คาดว่า:

– รายได้จากบริการไร้สายเติบโต 4% หรือมากกว่า

– การเติบโตของรายได้บรอดแบนด์ 5% หรือมากกว่า

– ปรับการเติบโตของ EBITDA ที่ 3% หรือมากกว่า

– เงินลงทุนประมาณ $24B ซึ่งจะสอดคล้องกับปี 2022

– ปรับกำไรต่อหุ้นจาก $2.35 เป็น $2.45 ซึ่งจะรวมผลกระทบด้านลบ $0.25 จากต้นทุนเงินบำนาญที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและอัตราภาษีที่แท้จริงที่สูงขึ้นจาก 23% ถึง 24%

ความคิดของฉัน

ที่นี่มีของดีแน่นอน การปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานของบริษัทเป็นหนึ่งในนั้น แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานพื้นฐานจะค่อนข้างแย่ก็ตาม เงินปันผลยังคงเป็นส่วนที่น่าสนใจที่สุดในการเป็นเจ้าของหุ้น โดยจ่าย 1.11 ดอลลาร์ต่อปีเป็นรายไตรมาส นั่นคืออัตราผลตอบแทนใกล้เคียงกับ 5.8% ปันผลได้อย่างยั่งยืนหรือไม่?

สำหรับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อเนื่องซึ่งนำไปสู่กระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งจากการดำเนินงานต่อเนื่อง ฉันจะบอกว่าทำได้ สำหรับตอนนี้. บริษัทได้ปรับโฟกัสตัวเองไปที่ธุรกิจหลักและได้ยกเลิกธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก ซึ่งทำให้เสียสมาธิและสูญเสียเงิน นั่นเป็นแง่บวก

นักลงทุนที่สนใจไม่จำเป็นต้องผิด แต่พวกเขาจะต้องอดทน กำไรที่มองไปข้างหน้าถึงเจ็ดเท่านั้นไม่ถูกกับหนี้ที่ท่วมท้นบริษัท และจะไม่ถูกในระยะเวลาหนึ่ง

ฉันจะไม่เริ่มต้น AT&T ขึ้น 4% ในเทปตอนเช้าที่อ่อนแอ ที่กล่าวว่าหากได้รับเงินปันผล หุ้นนั้นสามารถเก็งกำไรได้ ในการจุ่มครั้งต่อไป ส่วนแบ่งนี้ลดลง 38% จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม การขยับขึ้น 20% จาก pivot ที่นี่จะทำให้หุ้นมีมูลค่าประมาณ $23.40 สำหรับฉัน นั่นหมายความว่าในระยะสั้นถึงระยะกลาง

คิดเข้าข้างตัวเอง บางทีฉันอาจจะรอการทดสอบ SMA 200 วัน (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย) บางทีฉันอาจออกไปสามเดือนและขาย $19 ใส่ประมาณ $0.45 คิดเป็นมูลค่าสุทธิ $18.55 หากมีผู้แท็ก ในระหว่างนี้เบี้ยประกันภัยที่จ่ายจะแทนที่เงินปันผลที่ไม่ได้รับ