การค้าธนาคารของฉัน? 'นโยบายการประกัน' ใน BofA ฉันหวังว่าจะไม่ชดใช้

ภายในวันศุกร์ ธนาคาร Silicon Valley กลายเป็นชื่อที่ใช้ในครัวเรือน แม้กระทั่งหลายคนที่ไม่เคยได้ยินหรือสนใจเกี่ยวกับเรื่องนี้มาก่อน

ธนาคารแห่งซิลิคอนวัลเลย์ ซึ่งเป็นธนาคารสาขาในแคลิฟอร์เนียของ SVB Financial Group (SIVB) , เคยเป็น ปิดตัวลง. ความเคลื่อนไหวดังกล่าวมาจากกรมคุ้มครองการเงินและนวัตกรรมของรัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งแต่งตั้งให้ Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) เป็นผู้รับโอนจากธนาคาร

นี่เป็นเรื่องราวที่พาดหัวข่าวในช่วงท้ายของสัปดาห์การซื้อขายและเป็นตัวกระตุ้นหลักของการเทขายในตลาดในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ ตลอดจนความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์เปลี่ยนจากการเป็นหนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุด 20 อันดับแรกของประเทศในด้านเงินฝาก ซึ่งมีมูลค่าต่ำกว่า 175 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในจำนวนนี้ไม่มีหลักประกันเพียง 150 พันล้านดอลลาร์ ไปสู่การถูกพิทักษ์ทรัพย์ในพริบตา SIVB สิ้นสุดปีงบประมาณ 2022 ด้วยมูลค่าตามบัญชีเพียง 200 ดอลลาร์ต่อหุ้น และเริ่มต้นเมื่อปีที่แล้วด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ธนาคารมีสินทรัพย์รวมประมาณ 209 พันล้านดอลลาร์ และเงินฝากรวมมากกว่า 175 พันล้านดอลลาร์

นี่เป็นความล้มเหลวของธนาคารครั้งใหญ่ที่สุดในประเทศนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่

ธนาคารกลายเป็นเพียงเหยื่อรายล่าสุดของนโยบายการเงินที่แข็งกร้าวที่สุดในรอบ 40 ปี หลังจากล้มเหลวในการดำเนินการในปี 2021 ธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อเป็น "ชั่วคราว" เริ่มดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว ขณะนี้อัตราของ Fed Funds อยู่ที่ 4.50% ถึง 4.75% โดยมีการเพิ่มขึ้นอีก 21/22 จุดเป็นร้อยละครึ่ง ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อ Federal Open Market Committee ประชุมครั้งต่อไปในวันที่ XNUMX และ XNUMX มีนาคม ไม่ว่าการระเบิดของธนาคาร Silicon Valley จะส่งผลกระทบต่อการคำนวณของเฟดที่ ขณะนี้ยังไม่ทราบ

การระเบิดของ Silicon Valley Bank มีผลกระทบอย่างมากทั่วทั้งตลาด โดยธนาคารได้รับผลกระทบอย่างหนัก เช่นเดียวกับส่วนเบต้าสูงของตลาด เช่น เทคโนโลยีชีวภาพและหุ้นขนาดเล็ก ทั้งกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Russell 2000 และ SPDR S&P Biotech (เอ็กซ์บีไอ) ใกล้จะทดสอบระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ปัญหาหลักของ Silicon Valley คือมีหลักทรัพย์จำนองที่ถือจนครบกำหนดไถ่ถอน (HTM) เกือบ 60 หมื่นล้านดอลลาร์ในบัญชี รวมถึงภาระจำนองค้ำประกันหรือ CMO อีก 10 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงสินทรัพย์โดยรวมจำนวนมหาศาล

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มสูงขึ้น ธนาคารก็เริ่มรับผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวนมากในพอร์ตนี้ เมื่อฝ่ายบริหารได้ข้อสรุปในสัปดาห์นี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงเป็นเวลานานกว่าที่เคยเชื่อกันไว้ บริษัทจึงขายหลักทรัพย์พร้อมขายไปเพียง 20 หมื่นล้านดอลลาร์ซึ่งจะนำไปลงทุนใหม่ในคลังที่มีระยะเวลาสั้นกว่า สิ่งนี้ทำให้เกิดการขาดทุนเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งผู้บริหารพยายามที่จะเติมเต็มด้วยการเพิ่มทุนจำนวนมากเพื่อเสริมสภาพคล่อง เมื่อความพยายามนั้นและความพยายามอื่นๆ ล้มเหลว FDIC รู้สึกว่าไม่มีทางเลือกนอกจากต้องปิดธนาคารในวันศุกร์ ซึ่งทำให้ตลาดสั่นสะเทือนมากขึ้น

ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพอร์ตพันธบัตร HTM ของ Silicon Valley Bank ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมลดลง ธนาคารอื่นไม่รอบคอบเท่า SVB อย่างไรก็ตาม ณ สิ้นปี 2022 ธนาคารต่างๆ ขาดทุนประมาณ 250 แสนล้านดอลลาร์จากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพันธบัตรประเภทนี้ ธนาคารแห่งอเมริกา (บัค) คิดเป็นมากกว่า 40% ของการเปิดเผยนี้ ตามรายงานในสัปดาห์นี้ ศูนย์ Hedge. ตอนนี้ฉันไม่เชื่อว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นของวิกฤตการเงินครั้งต่อไป (และฉันภาวนาให้มันไม่ใช่)

อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าความกลัวเรื่องโรคติดต่ออาจคงอยู่ชั่วขณะ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารขายออกมากขึ้น และถ้าธีมนั้นออกมา ฉันเห็นได้อย่างง่ายดายว่า Bank of America เคลื่อนตัวต่ำลงอย่างมากจากระดับ 30 ดอลลาร์ที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบัน ดังนั้น ในช่วงสายของวันศุกร์ ฉันซื้อจำนวนเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม $30 ใส่หุ้นในราคา $2 เมื่อตลาดปิดในวันศุกร์ พวกเขาซื้อขายกันประมาณ $2.20 ในความกลัวโรคระบาดที่แพร่ระบาดอย่างมาก ฉันเห็นว่าหุ้นเคลื่อนไหวไปที่ระดับต่ำสุดที่ 20 ดอลลาร์ ทำให้การเทรดของฉันมีผลกำไรที่ดี หากความกลัวการแพร่ระบาดได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่มีมูลความจริง ตลาดที่เหลือควรจะมีการปรับตัวขึ้นอย่างเหมาะสม และฉันยินดีที่จะอยู่กับความสูญเสียใน “นโยบายการประกัน” เล็กน้อยของฉัน

ที่มา: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/my-bank-trade-an-insurance-policy-on-bofa-i-hope-doesn-t-pay-off-16118056?puc=yahoo&cm_ven= YAHOO&yptr=ยาฮู