ปลอดภัยไหมที่จะซื้อธนาคารในภูมิภาคตอนนี้?

หุ้น SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) เป็นพื้นที่รกร้างที่เป็นพิษในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ขัดข้องมากกว่า 22% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา และขณะนี้อยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน 2020 

การซื้อหุ้นธนาคารในภูมิภาคปลอดภัยหรือไม่? 

KRE ETF เป็นหนึ่งในกองทุนชั้นนำที่ติดตามบริษัทในอุตสาหกรรมการธนาคารระดับภูมิภาค สิ่งนี้อธิบายได้ว่าทำไม ETF ถึงล้มเหลวอย่างหนักในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาหลังจากการล่มสลายของ Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank และ Silvergate Capital (NYSE: SI)

มีความกลัวว่าองค์ประกอบ KRE จำนวนมากจะล่มสลายเช่นกัน ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งซึ่งฉันได้บอกเป็นนัยเมื่อวันจันทร์คือผู้ฝากเงินจำนวนมากจะเปลี่ยนเงินทุนจากธนาคารขนาดเล็กในภูมิภาคไปยังบริษัทที่มีความสำคัญอย่างเป็นระบบ เช่น JP Morgan, Citigroup และ Wells Fargo 

อย่างไรก็ตาม มีเหตุผลให้เชื่อได้ว่าความกลัวนี้ไม่มีเหตุผล ประการแรก เมื่อพิจารณาธนาคารที่พังทลายลงอย่างใกล้ชิด แสดงให้เห็นว่าธนาคารทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่มีความเสี่ยงสูง SVB มีความเข้มข้นสูงในภาคเทคโนโลยี ในขณะที่ Signature และ Silvergate นั้นหนักในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ 

ลักษณะเฉพาะอีกประการหนึ่งคือ SVB และ Signature มุ่งเป้าไปที่บุคคลที่มีฐานะร่ำรวย โดยเงินฝากส่วนใหญ่ของพวกเขาไม่มีประกัน เช่นเดียวกับธนาคารในภูมิภาคอื่น ๆ ที่ร่วงลงเช่น First Republic Bank การตอบสนองของเฟดในตอนนี้หมายความว่าลูกค้าทั้งหมดในธนาคารในภูมิภาคจะถูกทำให้สมบูรณ์ในกรณีที่เกิดการล่มสลาย นักวิเคราะห์บางคน เชื่อว่าผิดเพราะจะเป็นการจูงใจให้ธนาคารใช้มาตรการเสี่ยง 

ความประมาทในความล้มเหลวของ SVB

สิ่งสำคัญที่สุดคือ SVB ล้มเหลวเพราะความสะเพร่าและการจัดการที่ไม่ดี ซึ่งไม่ใช่เรื่องปกติในธนาคารในภูมิภาคหลายแห่ง ในความเป็นจริง ธนาคารในภูมิภาคหลายแห่งได้ใช้กลไกการวัดผลและรอบคอบในการถือครองสินทรัพย์เผื่อขาย (AFS) และสินทรัพย์ที่ถือจนครบกำหนด (HTM) ในกรณีของ SVB บริษัทมีรายได้ 91 ล้านดอลลาร์ในส่วนของ HTM ​​และ 19 ล้านดอลลาร์ในส่วนของ HTM 

ธนาคารระดับภูมิภาคหลายแห่งใน KRE ETF รองรับฐานลูกค้าในวงกว้าง ซึ่งส่วนใหญ่มีเงินฝากประกัน ดังที่เราได้เขียนไว้ที่นี่ ลูกค้าของ SVB มีเงินฝากเกิน 250 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์เชื่อว่า FDIC จะดำเนินการเปลี่ยนแปลงเพื่อเพิ่มจำนวนเงินประกันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า 

ดังนั้น ฉันสงสัยว่าความเสี่ยงที่ธนาคารจะล้มเหลวมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะน้อยมาก ที่สำคัญที่สุด การกระทำของ Federal Reserve สามารถช่วยอุตสาหกรรมการเงินได้ 

ตลาดตราสารหนี้ชี้ให้เห็นถึงสถานการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดขนาดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือหยุดพักเชิงกลยุทธ์ชั่วคราว คลังสมบัติที่ครบกำหนดทั้งหมดได้เห็นการถอยกลับของผลตอบแทนเมื่อเร็ว ๆ นี้ ดังนั้นการเคลื่อนไหวของราคานี้น่าจะช่วยธนาคารในการถือครอง AFS 

การคาดการณ์ราคาหุ้น KRE ETF 

แผนภูมิ KRE โดย TradingView

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า KRE ETF ประสบปัญหาก่อนที่บริษัทที่เป็นส่วนประกอบจะล่มสลายเสียอีก มันสร้างรูปแบบศีรษะและไหล่ซึ่งมีขอบเสื้อผู้หญิงตอนหน้าอกอยู่ที่ 55.94 ดอลลาร์ ในการวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของราคา รูปแบบนี้มักจะเป็นสัญญาณขาลง 

กองทุนสร้างช่องว่างในวันจันทร์ขณะที่ถอยกลับไปสู่ระดับต่ำสุดที่ 43 ดอลลาร์ เกิดเป็นรูปแบบ doji ซึ่งมักจะเป็นสัญญาณรั้น ดังนั้นผมคาดว่าหุ้นของกองทุนจะกลับมาเป็นขาขึ้นเมื่อนักลงทุนเข้าซื้อในช่วงขาลง หากสิ่งนี้เกิดขึ้น กองทุนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นสูงถึง 55.94 ดอลลาร์