สถานการณ์ที่น่าผิดหวังสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่จะเกิดขึ้นเน้นย้ำถึงความกังวลของเฟด

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจสิ้นสุดลงในต้นปี 2023แต่เขายังคงกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ แม้ว่าเราจะได้เห็นข้อมูลเงินเฟ้อที่ส่งเสริมในเดือนตุลาคม แต่ตอนนี้ก็บ่งบอกเป็นนัยว่าอัตราเงินเฟ้ออาจไม่ลดลงมากนัก ตัวเลขเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม. หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ อาจหมายความว่าเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงเป็นส่วนใหญ่ในปี 2023

ตอนนี้แสดงความกังวลต่อภาวะเงินเฟ้อ

Atlanta Federal Reserve สร้าง nowcasts สำหรับข้อมูลเงินเฟ้อ. เมื่อพิจารณาจากราคาปัจจุบันแล้ว พวกเขาสามารถประเมินได้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะเป็นเท่าใดในรายงานของรัฐบาลฉบับสุดท้าย ประวัติศาสตร์มีความถูกต้องพอสมควร

แน่นอนว่าข้อมูลเงินเฟ้อดูดีขึ้นกว่าเดิม แต่สำหรับอัตราเงินเฟ้อทั้งเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% เป็น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนสำหรับตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อทั้ง CPI และ PCE หากคงที่ นั่นแปลว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีอยู่ในช่วง 5% ถึง 6%

ดื้อด้าน

สิ่งนี้สนับสนุนความกังวลของเฟด ใช่ อัตราเงินเฟ้ออาจถึงจุดสูงสุดแล้ว ยังไงก็ไม่ตกมากเช่นกัน อัตราเงินเฟ้อ 5% ถึง 6% ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ในการกล่าวสุนทรพจน์ของสถาบัน Brookings Institution เมื่อเร็วๆ นี้ Jerome Powell ใช้คำว่า “sideways อย่างดื้อรั้น” เพื่ออธิบายว่าอัตราเงินเฟ้อมีการเคลื่อนไหวอย่างไรในปี 2022 อัตราเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อย แต่ไม่มากนัก

ข่าวที่ดีกว่าในปี 2023?

ถึงกระนั้น ปี 2023 อาจมีข่าวดีสำหรับอัตราเงินเฟ้อ เป็นที่เข้าใจกันว่าวิธีการคำนวณต้นทุนที่อยู่อาศัยใน CPI มีความล่าช้ากว่าราคาบ้านปัจจุบันเป็นเวลาหลายเดือน เนื่องจากวิธีการคำนวณอัตราเงินเฟ้อ CPI นี่หมายความว่า ค่าที่อยู่อาศัยอาจลดลงในดัชนี CPI ในปี 2023. นั่นอาจเพียงพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงไปอีก เนื่องจากที่อยู่อาศัยมีน้ำหนักมากในการคำนวณ CPI

นอกจากนี้ สินค้าบางอย่าง เช่น รถยนต์ใช้แล้ว ดูเหมือนจะมีราคาลดลงอย่างแน่นอน ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงเช่นกัน แม้ว่าราคาบางอย่างจะยังคงขยับสูงขึ้นก็ตาม เฟดยังคงกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อของค่าจ้าง และนั่นอยู่ที่มากกว่า 6% จากการคาดการณ์ของเฟดในแอตแลนตา ที่สามารถผลักดันราคาบริการต่อไปได้

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ส่งสัญญาณอาจสิ้นสุดลงได้รับการตอบรับเชิงบวกจากตลาด อย่างไรก็ตาม ข้อความอื่นๆ ของเฟดที่ระบุว่าอัตราอาจยังคงสูงต่อไปอีกสักระยะหนึ่งจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะเคลื่อนตัวต่ำลง ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดอาจยังไม่ได้ดำเนินการอย่างเต็มที่

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเงินเฟ้อในปี 2023 อาจจะดีกว่าที่เฟดคาดไว้ หรืออาจจะก ภาวะถดถอย จะบังคับอัตราที่ต่ำกว่าโดยไม่คำนึงถึง ทั้งสองวิธี รายงานอัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายของปี 2022 อาจไม่ใช่สิ่งที่น่ายินดี