กลยุทธ์การเลิกจ้างบริษัทต่างๆ เป็นก้าวแรก? สี่คำถามสำหรับนักลงทุน

เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว บริษัทต่างๆ กล่าวว่าพวกเขากำลังเลิกจ้างพนักงานเพื่อตัดพนักงานส่วนเกิน ปรับโครงสร้าง/โฟกัสกิจกรรมใหม่ และระงับแนวคิดการเติบโตในอนาคต แม้ว่าการปลดพนักงานจะสมเหตุสมผลเนื่องจากไตรมาสแรกเป็นช่วงที่ชะลอตัวตามฤดูกาล แต่มีคำถาม XNUMX ข้อที่ต้องตอบเพื่อให้นักลงทุนเข้าใจว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

คำถาม #1 – ทำไมต้องปลดพนักงานตอนนี้?

โดยปกติแล้ว บริษัทต่างๆ มักจะเปลี่ยนพนักงานไปที่อื่น ท้ายที่สุดแล้ว พวกเขาเป็นพนักงานที่ซื่อสัตย์ มุ่งมั่น และได้รับการพิสูจน์แล้ว อีกทั้งยังเป็นสิ่งที่ต้องทำอย่างมีมนุษยธรรม เพิ่มความท้าทายที่กำลังดำเนินอยู่ในปัจจุบันในการจ้างพนักงานใหม่ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม และดูเหมือนว่าบริษัทควรดำเนินการอย่างชาญฉลาด ดังนั้นการยุติจำนวนหลายร้อยหรือหลายพันในคราวเดียวจึงเป็นธงสีแดงที่ตั้งคำถามนี้ขึ้นสู่จุดสูงสุดสำหรับนักลงทุนและสื่อ

คำถาม #2 – ทำไมการเลิกจ้างจำนวนมากเช่นนี้

บางบริษัทปกป้องการปลดพนักงานจำนวนมากด้วยการบอกว่าพวกเขาเป็นเพียงส่วนน้อยของจำนวนพนักงานทั้งหมด ตัวอย่างเช่น ไมโครซอฟต์MSFT
(จาก นิวนิวยอร์กไทม์ บทความ,“Microsoft เลิกจ้างพนักงาน 10,000 คน หวังลดค่าใช้จ่าย,

“บริษัทจะเลิกจ้างพนักงาน 10,000 คน” สัตยา นาเดลลา ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของไมโครซอฟต์กล่าว เนื่องจากบริษัทดูเหมือนจะลดต้นทุนท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และให้ความสำคัญกับลำดับความสำคัญ เช่น ปัญญาประดิษฐ์

“ไมโครซอฟต์ว่าจ้างพนักงานประมาณ 221,000 คน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน และลดจำนวนลงเหลือน้อยกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ของกำลังแรงงานทั่วโลก”

อย่างไรก็ตาม การป้องกันนั้น แม้ว่าการกระทำจะดูลดน้อยลง แต่ก็มองข้ามผลกระทบด้านลบที่สะสมจากการเลิกจ้างประชากรขนาดเมือง 10,000 คน นอกจากนี้ เหตุผลสองประการยังดูขัดแย้งกัน “โฟกัสใหม่” หมายถึงการโยกย้ายทรัพยากร เว้นแต่จะรวมถึงการปิดพื้นที่ขนาดใหญ่ที่ไม่เกิดประโยชน์ “การตัดแต่ง” หมายถึงการลดค่าใช้จ่ายในทุกที่ เช่น คำสั่งดั้งเดิมสำหรับทุกแผนกให้ลดตำแหน่งลง 5% นั่นจะอธิบายได้ดีกว่า 10,000 ที่ได้รับสลิปสีชมพู แต่ก็เป็นคำเตือนสำหรับผู้ถือหุ้นของ Microsoft

คำถาม #3 – ทำไมฉันถึงเลิกจ้างฉันด้วย?

“การโฟกัสใหม่” แทบจะไม่ใช่เหตุผลทั่วไป ดังนั้น “ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ” จึงเป็นคำตอบที่ดีที่สุด หากนั่นคือเหตุผลหลัก นักลงทุนควรมองว่าการปลดพนักงานหลายครั้งเหล่านี้เป็นสัญญาณเตือนตลาดหุ้น

แต่มีประเด็นที่แตกออกมาจากคำถามนี้: มีคำตอบที่ซ่อนอยู่หรือไม่ – แรงจูงใจซ่อนเร้นที่ไม่ได้กล่าวถึง? ในยุคปัจจุบัน คำถามแบบนี้จะได้คำตอบว่า “ใช่” เช่นคำถามในนี้ อิงค์ บทความในนิตยสาร, "นี่คือเหตุผลที่แท้จริง GoogleGOOG
, AmazonAMZN
, Facebook [Meta] และ Microsoft กำลังปลดพนักงานอยู่ใช่ไหม”:

“กระแสของการเลิกจ้างบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีจุดประสงค์เพื่อทำให้ความเชื่อมั่นของพนักงานเทคโนโลยีอ่อนแอลงจริง ๆ และได้รับตำแหน่งต่อรองที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับนายจ้างหรือไม่? นั่นคือสิ่งที่ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีหลายคนเชื่อ เช่น John Cook ผู้ร่วมก่อตั้ง GeekWire และ Maxwell Strachan รองนักข่าว

“Google, Amazon, Facebook และ Microsoft กำลังเลิกจ้างพนักงานทั้งหมด 51,000 คน แต่ละบริษัทกล่าวว่ากำลังดำเนินการขั้นตอนที่ยากลำบากนี้ด้วยความจำเป็นและเสียใจอย่างมาก เหตุผลที่ให้ในแต่ละกรณีเหมือนกันแทบจะเป็นคำต่อคำ แต่ละเวอร์ชันของสิ่งนี้: หลังจากเกิดโรคระบาด เราประสบกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นและเพิ่มกำลังคนเพื่อตอบสนองความต้องการดังกล่าว ด้วยเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและตลาดที่เปลี่ยนแปลง ตอนนี้เราเห็นว่าเราจ้างคนมากเกินไปโดยไม่ได้ตั้งใจ และเราต้องแก้ไขโดยปล่อยบางคนไป

“ถ้าเรื่องทั้งหมดนั้นเป็นเรื่องโกหกใหญ่โตล่ะ? จะเกิดอะไรขึ้นถ้าเหตุผลที่แท้จริงของการปลดพนักงานคือผู้นำบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เบื่อที่จะตอบสนองความต้องการของวิศวกรและนักวิทยาศาสตร์ข้อมูลที่ต้องการมากขึ้น ตัดสินใจเพียงว่าพวกเขาพอแล้ว และพวกเขาจะวางเทคโนโลยีเหล่านี้ ในสถานที่ของพวกเขาโดยทำให้พวกเขากลัวงานของพวกเขา?

ใช่ นั่นเป็นเวอร์ชันของทฤษฎีสมคบคิด ความสำคัญไม่ใช่ความเป็นไปได้ แต่เป็นเพียงการมีอยู่ของมัน นั่นเป็นเหตุผลที่คำถาม #3 ต้องการคำตอบที่เข้าใจได้และสมเหตุสมผล

คำถาม #4 – เกิดอะไรขึ้นหลังจากการปลดพนักงานเหล่านี้

เป็นการยากที่จะจินตนาการถึงช่วงเวลาดีๆ ที่จะกลับมาเพียงเพราะการปลดพนักงาน การเลิกจ้างแต่ละครั้งอาจเป็นเพียงขั้นตอนแรกในการปรับโฉมบริษัทสำหรับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป สำหรับการ “ปรับโฟกัสใหม่” บริษัทต่างๆ มักจะพูดถึงวิสัยทัศน์การเติบโตในอนาคตและจุดแข็งพื้นฐานน้อยลง (เช่น การเงินที่ดี ผลผลิตที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรที่มั่นคง รายได้ที่ต้องการ และการเติบโตของเงินปันผล) ในการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว คาดว่าจะมีการปรับลด การลดขนาด และการดำเนินการของบริษัท เช่น การแยกส่วนและการขายออก

จากนั้น มีขั้นตอนหนึ่งที่ใหญ่ สำคัญ และมีความหมาย: การสร้างรากฐานใหม่สำหรับการเติบโต การทำเช่นนี้เกือบทุกครั้งหมายถึงหนึ่งในสี่ของการดำเนินการเชิงลบซึ่งหมายถึงค่าใช้จ่ายทางการเงิน การตัดจำหน่าย การตัดจำหน่าย และการระดมทุนค่าใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้น เป้าหมายคือทำความสะอาดบ้านโดยกำจัดส่วนที่เกินออกจากหนังสือ

ที่สำคัญ นักวิเคราะห์และผู้จัดการกองทุนเข้าใจและยินดีกับช่วงเวลาที่หายากเช่นนี้ พวกเขารู้ว่าเมื่อไตรมาสที่น่าเกลียดผ่านไป ไตรมาสต่อไปก็น่าดึงดูดใจมาก

บรรทัดล่าง - อย่าเร่งรีบในการสร้างใหม่ในช่วงเวลานี้

เรายังคงถูกห่อหุ้มด้วยหมอกแห่งความไม่แน่นอนและความเสี่ยง ซึ่งแยกจากการกระทำของเฟด อัตราเงินเฟ้อกำลังสงบลงและอัตราดอกเบี้ยมีความหมายแม้ว่าจะยังต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อก็ตาม ความนิยมในหุ้นส่วนใหญ่ในปี 2021-22 ได้กลับตัว แต่ส่วนที่เหลือยังคงอยู่ นักลงทุนหุ้นหลายคนยังคงคาดหวังผิดพลาดในการกลับไปสู่สภาพแวดล้อมการเติบโตก่อนหน้า นักลงทุนตราสารหนี้กำลังเรียนรู้ว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่ค่อนข้างสูงกว่านั้นต้องการราคาตราสารหนี้ที่ต่ำกว่ามาก สิ่งที่ต้องเรียนรู้ต่อไปคือความเสี่ยงด้านเครดิตสามารถทำร้ายได้อย่างไร แม้ในตลาดตราสารหนี้ที่มีเสถียรภาพ จากนั้น มีบทเรียนทั้งหมดที่กำลังเรียนรู้เกี่ยวกับสิ่งประดิษฐ์ของช่วงเวลาดีๆ ที่ออกแบบมาให้ดูปลอดภัยในขณะที่ให้ผลตอบแทนที่เกินมาตรฐาน ตัวอย่างเช่น ใช้ประโยชน์จากสิ่งใดก็ได้ ตราสารอนุพันธ์ทุกประเภท สินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง และใบสำคัญแสดงสิทธิ/สิทธิ

ดังนั้น ให้นึกถึงเงินสดเป็นอันดับแรก โดยตอนนี้กองทุนรวมตลาดเงินให้ผลตอบแทนที่ “มหาศาล” มากกว่า 4% ซึ่งน่าจะสูงถึงประมาณ 5% ใช่ นั่นยังต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI แต่ก็ใกล้เคียงกว่าอัตราผลตอบแทนเกือบ 0% เมื่อหนึ่งปีก่อนมาก ที่สำคัญกว่านั้น อัตราผลตอบแทน 5% ทำให้ตลาดเงินกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งไม่เคยมีมาตั้งแต่ปี 2007 – 15 ปีที่แล้ว! คาดหวังสิ่งที่ดีมากจากสถานะที่สมควรได้รับและเท่าเทียมกันสำหรับผู้ถือเงินลงทุนระยะสั้นจำนวนหลายล้านล้านดอลลาร์เหล่านั้น เป็นอีกครั้งที่พวกเขาได้รับกระแสรายได้ที่จ่ายโดยผู้ใช้ทุน (ผู้กู้ทุกประเภท โดยเฉพาะรัฐบาลสหรัฐและบริษัทขนาดใหญ่) – และรายได้ทั้งหมดนั้นจะเข้าสู่ระบบการเงินและเศรษฐกิจ