Chevron ไม่เพียงแต่อัดจารบีล้อเท่านั้น แต่ยังเติมเทอร์โบอีกด้วย

คุณรู้อยู่แล้วว่าเชฟรอน (CVX) เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอ HOAX เกณฑ์มาตรฐานของฉัน ฉันเป็นเจ้าของมันในบัญชีส่วนตัวของฉันตลอดไป และด้วยเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับใครก็ตามที่อ่านคอลัมน์ของฉัน คุณจะต้องแงะ CVX จากมือที่เย็นชาและตายแล้วของฉัน แต่แม้ในความฝันที่เลวร้ายที่สุดของฉัน ฉันก็ไม่เคยนึกฝันว่าบอร์ดของ CVX ระเบิดปรมาณูจะทำหล่นเมื่อคืนนี้โดยใส่ใครก็ตามที่โง่เขลาพอที่จะตัด CVX หรือแม้แต่บ่นเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของมัน

ประการแรกการแบ่งแยก ในช่วงเวลาที่เงียบสงบก่อนที่จะได้รับรายได้ เราต้องทำคณิตศาสตร์ย้อนหลังเล็กน้อย การประกาศของ CVX เป็นไปตามความคาดหวังของฉันทุกประการ อัตราที่คาดว่าจะอยู่ที่ 1.51 ดอลลาร์ต่อไตรมาส (เพิ่มขึ้นจาก 1.42 ดอลลาร์ก่อนหน้า) ทำให้อัตราผลตอบแทนของ CVX อยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ณ การปิดตลาดของคืนวันพุธ

แต่การปิดของวันพฤหัสบดีจะสูงกว่าการปิดของคืนวันพุธประมาณ 5% และเพียงไม่กี่ขีดจากระดับสูงสุดตลอดกาลของ CVX ที่แตะระดับสูงสุดเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว เนื่องจากส่วนอื่น ๆ ของข่าวประชาสัมพันธ์ของเชฟรอน: คณะกรรมการของเชฟรอนอนุมัติการซื้อคืนมูลค่า 75 พันล้านดอลลาร์ เจ็ดหมื่นห้าพันล้านดอลลาร์! กรามของฉันกระแทกพื้นเมื่อฉันได้ยินครั้งแรก ลองวิเคราะห์สิ่งนี้ 

การอนุมัติการซื้อหุ้นคืนครั้งล่าสุดของ CVX มีมูลค่า 25 หมื่นล้านดอลลาร์เริ่มตั้งแต่เดือนมกราคม 2019 จากการแถลงข่าวเมื่อคืนวันพุธ หุ้นชุดนั้นจะแล้วเสร็จภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2023 ดังนั้น เชฟรอนจึงต้องใช้เวลา 3 ปี 25 เดือนในการซื้อคืนมูลค่า 75 ดอลลาร์ พันล้าน. การอนุญาตใหม่ตามธรรมเนียมจะไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน พวกเขาจะใช้เวลานานเท่าใดในการซื้อหุ้นคืน CVX มูลค่า XNUMX พันล้านดอลลาร์

อืมม … จะใช้วลีนี้อย่างไร: ฉันไม่สนใจ ฉันทำไม่ได้จริงๆ ในช่วง 2022 เดือนแรกของปี 8.3 เชฟรอนจ่ายเงินปันผลร่วมกัน 7.5 พันล้านดอลลาร์ และซื้อหุ้น CVX คืน XNUMX พันล้านดอลลาร์

ดังนั้น พวกเขาจึงคืนเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราประมาณ 5.2 พันล้านดอลลาร์/ไตรมาส ด้วยการเพิ่มขึ้น 6% ใน divvy และโปรแกรมซื้อคืนหุ้นที่มีการเรียกเก็บเงินมากเกินไป ฉันคาดว่าอัตราดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นระหว่าง 6 พันล้านดอลลาร์ถึง 7 พันล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส

แต่มูลค่าตามราคาตลาดของ CVX ในวันนี้ตามข้อมูลของ Google Finance อยู่ที่ 362 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ดังนั้น CVX จึงให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นด้วย “อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น” ประมาณ 8% ต่อปี

นั่นเป็นอุปสรรคใหญ่หลวงสำหรับผู้ถือหุ้น และทำไมฉันถึงไม่ขายหุ้นในหุ้น CVX ของฉันหรือของลูกค้า

ตอนนี้เปรียบเทียบกับเทสลา (TSLA) ซึ่งเพิ่มขึ้น 9% ในวันนี้ หลังจากที่ Elon Musk อ้างว่าทำได้ 2 ล้านหน่วยในปี 2023 เทสลาจะไม่ขาย 2 ล้านหน่วยในปีนี้มากไปกว่าที่จะขายได้ 2021 ล้านหน่วยในปี 930,000 (จำนวนสุดท้ายคือ 1.7) หรือ 2022 ล้านหน่วยในปี 2022 (ซึ่งเป็นค่าประมาณสูงสุดที่ฉันเห็นในไตรมาสแรกของปีจาก Jefferies) ยอดรวมสุดท้ายของปี 1.33 อยู่ที่ XNUMX ล้านคน

แต่ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง TSLA และ CVX ก็คือ ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นประจำปี รูปที่ผมยกมาข้างต้น

2023 ประมาณการผลตอบแทนรวมประจำปีของผู้ถือหุ้น:

ซีวีเอ็กซ์: 8%

TSLA: 0.00%

ดังนั้น ทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับมุมมอง แม้จะกระโดดขึ้นในวันพฤหัสบดี หุ้น TSLA ก็ตกลงเกือบ 50% ในปีที่ผ่านมา โดยไม่จ่ายปันผลหรือซื้อหุ้นคืนแม้แต่บาทเดียว ในทางตรงกันข้าม หุ้น CVX เพิ่มขึ้นมากกว่า 40% บวกเงินปันผล 3.60 ดอลลาร์/หุ้น (ตามจริงในปี 2022 ซึ่งดูอ่อนแอมากเมื่อเทียบกับอัตราที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.04 ดอลลาร์ต่อหุ้น) บวกกับการซื้อหุ้นคืน

แล้วใครคือผู้ชนะ? เราคือ. ทำไม เพราะกระแสเงินสดไม่เคยโกหก … และเรามีเพียงหุ้นเท่านั้นที่คืนกระแสเงินสดนั้นให้กับเรา เรียบง่าย. และร่ำรวย ไม่มีเหตุผลที่จะเปลี่ยนตอนนี้ มั่นใจได้ว่าฉันจะไม่