บรรดามหาเศรษฐีของจีนจะถอนหายใจโล่งอกในปี 2023 ได้หรือไม่?

สำหรับมหาเศรษฐีที่ร่ำรวยที่สุดของจีน ปีที่แล้วคือ เลวร้ายที่สุดในรอบทศวรรษ. ข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับโควิดและการตรวจสอบที่เข้มงวดมากขึ้นขององค์กรเอกชน ล้วนแต่บีบคั้นการเติบโตของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ซึ่งส่งผลให้ความมั่งคั่งโดยรวมของพวกเขาลดลงเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าขณะนี้ผู้นำของจีนกำลังยกเลิกนโยบายที่เข้มงวดที่สุดของประเทศเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ป่วยหนัก แต่การผ่อนคลายอาจเกิดขึ้นเพียงชั่วคราวเท่านั้น

นั่นเป็นเพราะนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่านโยบายที่เป็นมิตรต่อตลาดล่าสุดของรัฐบาลอาจจางหายไปในไม่ช้าในปีนี้ “เมื่อสภาวะเศรษฐกิจมีเสถียรภาพ ผมคาดหวังผลตอบแทนในสิ่งที่เกิดขึ้นก่อนเดือนพฤศจิกายน 2022” Chen Zhiwu ศาสตราจารย์ด้านการเงินแห่งมหาวิทยาลัยฮ่องกงกล่าว

เฉินอ้างถึงการปราบปรามเมื่อปีที่แล้วที่ทำลายการเติบโตของรายได้ของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีหลายแห่งของประเทศ และจุดประกายการผิดนัดชำระหนี้ในภาคอสังหาริมทรัพย์ด้วยการจำกัดการเข้าถึงสินเชื่อของนักพัฒนา

ตอนนี้กับเศรษฐกิจ ชะลอตัวอย่างรวดเร็ว และอัตราการว่างงาน ขึ้นไปสู่ความสูงใหม่แนวทางเดิมที่มีศูนย์กลางอยู่ที่อุดมการณ์และการควบคุมได้ถูกละทิ้งไป แต่ทางการจะไม่มีทางละทิ้งมันโดยสิ้นเชิง เนื่องจากเมื่อเร็ว ๆ นี้พวกเขาแสดงให้เห็นเมื่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาล ย้ายไปรับ สิ่งที่เรียกว่าหุ้นทองคำในหน่วยงานท้องถิ่นของเว็บยักษ์ใหญ่อย่างอาลีบาบาและเทนเซนต์ สัดส่วนการถือหุ้นภายใต้กลไกนี้มักมีขนาดเล็ก (ประมาณ 1%) แต่มีสิทธิพิเศษที่ช่วยให้เจ้าหน้าที่สามารถเปลี่ยนแปลงการตัดสินใจทางธุรกิจที่สำคัญได้

ถึงกระนั้น บรรดามหาเศรษฐีก็กำลังพบกับการผ่อนปรนบ้างในขณะที่ปักกิ่งพยายามสร้างสมดุลระหว่างเป้าหมายให้ดียิ่งขึ้น แจ็คหม่าใคร เพิ่งถูกพบเห็น การเข้าสังคมในประเทศไทย ความมั่งคั่งของเขาเพิ่มขึ้น 2.3 พันล้านดอลลาร์เป็น 25.6 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปีนี้ แม้ว่าเขาจะยังคงลดลงเกือบ 50% จากปี 2021 ในที่สุดทางการก็ได้อนุมัติเงิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ของ Ant Group แผนระดมทุนหลังจากระงับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกมูลค่า 35 หมื่นล้านดอลลาร์ของยักษ์ใหญ่ฟินเทคอย่างกะทันหันเมื่อปลายปี 2020 หลังหม่าวิจารณ์ระบบธนาคารของจีนอย่างน่าอับอาย

แต่ชายวัย 58 ปี ซึ่งเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Ant และอีคอมเมิร์ซยักษ์ใหญ่อย่าง Alibaba เมื่อหลายสิบปีก่อน ได้ตกลงที่จะลดอำนาจการลงคะแนนของเขาใน Ant เหลือประมาณ 6.2% จากมากกว่า 50% หลังจากที่บริษัทดำเนินการเสร็จสิ้น อธิบาย เป็น “การเพิ่มประสิทธิภาพการกำกับดูแลกิจการเพิ่มเติม” การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้นของ Ant หมายความว่าจะต้องรอนานยิ่งขึ้นกว่าที่จะกลับมายื่นขอ IPO ได้อีกครั้ง ตลาดหุ้น A-share ของจีนในเซี่ยงไฮ้กำหนดให้บริษัทที่เปลี่ยนการควบคุมความเป็นเจ้าของต้องรอเป็นเวลา XNUMX ปีก่อนจดทะเบียน และระยะเวลา XNUMX ปีสำหรับตลาด STAR ที่มีลักษณะคล้าย Nasdaq (เช่นในเซี่ยงไฮ้) และระยะเวลาเพียง XNUMX ปีสำหรับหุ้นฮ่องกง แลกเปลี่ยน.

Victor Shih รองศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์การเมืองแห่งมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนียกล่าวว่า “สำหรับบริษัทเทคโนโลยี การผ่อนคลายกฎระเบียบเมื่อเร็วๆ นี้จะได้รับการต้อนรับ แต่พวกเขายังคงมีส่วนร่วมในด้านที่รัฐบาลผูกขาดอยู่ เช่น การสร้างเนื้อหาและการชำระเงิน” ซานดิเอโก. “ดังนั้น การปะทะกันอีกครั้งระหว่างเทคโนโลยีและปาร์ตี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้”

นักวิเคราะห์กล่าวว่าความโล่งใจจะเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ สำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่าทางการ กล่าวกันว่า กำลังพิจารณาผ่อนคลายนโยบาย "เส้นสีแดงสามเส้น" ซึ่งเกิดขึ้นครั้งแรกในปี 2020 เพื่อจำกัดการกู้ยืม แต่ต่อมาได้กระตุ้นให้ยอดขายที่อยู่อาศัยลดลงอย่างมากและการผิดนัดชำระหนี้ทั่วทั้งอุตสาหกรรม การทำเช่นนั้นจะเพิ่มมาตรการสนับสนุนล่าสุด ซึ่งรวมถึงการอนุญาตให้ขยายเวลาการชำระคืนเงินกู้และให้คำมั่นว่าจะให้สินเชื่อใหม่มูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ หุ้นของบริษัทอสังหาริมทรัพย์บางแห่งพุ่งขึ้น โดยมหาเศรษฐีผู้ร่วมก่อตั้งของ Longfor อู๋ ย่าจุน เพิ่ม 282 ล้านดอลลาร์ให้กับความมั่งคั่งของเธอและมหาเศรษฐีร่วมของ Country Garden หยางหยานหยาน มีรายได้ 465 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี

“สำหรับอสังหาริมทรัพย์ หากการคลายตัวได้ผล ราคาที่อยู่อาศัยจะสูงขึ้นอีกครั้ง ในขณะที่หนี้จะยังคงพอกพูน” Shih กล่าว “ในที่สุดรัฐบาลกลางจะต้องกลับทาง”

ถึงกระนั้น นักวิเคราะห์ก็กล่าวว่า การพลิกผันของตลาดจะช่วยให้จีนกระตุ้นเศรษฐกิจได้ ในเดือนธันวาคม Lu Ting นักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura ได้ปรับประมาณการการเติบโตของ GDP ของประเทศในปีนี้เป็น 4.8% จาก 4% โดยกล่าวในบันทึกการวิจัยว่าเขาได้รับการสนับสนุนจากการผ่อนคลายนโยบายปลอดโควิดของประเทศ การสนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์ พร้อมย้ำเจ้าหน้าที่ให้ความเคารพผู้ประกอบการเอกชน

เมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้ประกอบการชาวจีนได้ออกมาแสดงความคิดเห็นในเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ โดยมีผู้นำทางธุรกิจที่มีชื่อเสียง เช่น แดเนียล จาง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารอาลีบาบา ประธานมหาเศรษฐีของ Wahaha Group ซ่ง ชิงโหว และมหาเศรษฐีผู้ก่อตั้ง Zhejiang Chint Electrics หนาน ชุนฮุย บอกกับสถานีโทรทัศน์ CCTV ของรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าพวกเขามองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสที่ประเทศจะกลับมาเติบโตอย่างรวดเร็ว

แต่ในการประชุมกับเจ้าหน้าที่ต่อต้านการคอร์รัปชั่นเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีสี เตือนว่า “การแทรกซึมของทุนเข้าสู่การเมืองที่บ่อนทำลายระบบนิเวศทางการเมืองหรือสภาพแวดล้อมสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจ” โดยเน้นย้ำถึงความตั้งใจอย่างต่อเนื่องของเขาที่จะควบคุมบริษัทเอกชนที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ Xia Ming ศาสตราจารย์ด้านรัฐศาสตร์แห่ง City University of New York กล่าวว่าผู้นำคนปัจจุบันยังคงพึ่งพารัฐวิสาหกิจมากขึ้นในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ ทำให้การลงทุนโดยรวมมีความน่าสนใจน้อยลง

ในขณะเดียวกันความเชื่อมั่นทางธุรกิจยังคงไม่ได้รับการฟื้นฟู

“พรรคและรัฐบาลกลางควบคุมภาคเอกชน โดยเฉพาะในช่วง XNUMX ปีที่ผ่านมา” Chen จาก HKU กล่าว “คงไม่มีใครกล้าปฏิเสธข้อเรียกร้องของรัฐบาล และภาคเอกชน ก็ไม่ไว้วางใจรัฐบาลอีกต่อไป”