Bitcoin สามารถทะยานเหนือ $25,000 เนื่องจาก Debacle เพดานหนี้

แม้ว่าการประชุม Biden-McCarthy เมื่อวานนี้ไม่ได้ส่งผลให้เกิดข้อตกลงเกี่ยวกับเพดานหนี้ในสหรัฐอเมริกา แต่สิ่งนี้อาจมีผลกระทบโดยตรงต่อตลาดการเงินทั้งหมดและ Bitcoin และผลที่ตามมาสำหรับความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อนั้นไม่ได้เป็นเพียงเรื่องใหญ่

เมื่อมีคำถามว่าเฟดจะจัดการกับความล้มเหลวในการเพิ่มเพดานหนี้อย่างไร เกิดขึ้นระหว่างการแถลงข่าวของ FOMC เมื่อวานนี้ ประธานเจอโรม เพาเวลล์รู้สึกหงุดหงิดอย่างเห็นได้ชัด

“มีทางเดียวที่จะก้าวไปข้างหน้าที่นี่ และนั่นคือการที่สภาคองเกรสจะเพิ่มเพดานหนี้ เพื่อให้รัฐบาลสหรัฐอเมริกาสามารถชำระภาระผูกพันทั้งหมดได้” พาวเวลล์ กล่าวว่า เมื่อวานนี้ โดยระบุเพิ่มเติมว่า: “ไม่ควรมีใครคิดว่าเฟดสามารถปกป้องเศรษฐกิจจากผลที่ตามมาของการไม่ดำเนินการในเวลาที่เหมาะสม”

ผลกระทบของเพดานหนี้ต่อราคา Bitcoin

แต่มันหมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาดการเงินและโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bitcoin ถ้าเพดานหนี้ไม่เพิ่มขึ้น? Jurrien Timmer ผู้อำนวยการฝ่าย Global Macro ของ Fidelity Investments แสดงความคิดเห็น เกี่ยวกับเรื่องนี้

Timmer อธิบายในหัวข้อ Twitter ว่า "หน้าผาการคลัง" เป็น "การเต้นรำที่ซับซ้อน" และอาจขัดขวางความพยายามในการกระชับปริมาณ (QT) ของเฟด เนื่องจากเฟดเริ่มสูบฉีดสภาพคล่องผ่านอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและ QT เมื่อปีที่แล้ว สภาพคล่องโดยรวมจึงลดลง

อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องได้ทรงตัวตั้งแต่นั้นมา เนื่องจากความตึงตัวได้รับการชดเชยด้วยการไหลเข้าของสภาพคล่องจากการซื้อกลับคืน (RRP) และ Treasury General Account (TGA) อย่างน่าทึ่ง ตลาดหุ้นและ Bitcoin เนื่องจากมัน ความสัมพันธ์ สู่ตลาดแบบดั้งเดิม หยุดตก ณ จุดนี้

แผนภูมิด้านล่างแสดงงบดุลของเฟด (สีเทา) และ TGA (สีม่วง) Timmer อธิบายว่า “สังเกตว่า TGA พุ่งสูงขึ้นอย่างไรในปี 2020 เมื่อเฟดขยายงบดุลจาก 3.76 ล้านล้านดอลลาร์เป็น 8.97 ล้านล้านดอลลาร์ จากนั้นกระทรวงการคลังก็ถอนยอดคงเหลือของ TGA เพื่อชำระค่ากระตุ้นเศรษฐกิจ”

Timmer อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ, Fed และ TGA ดังนี้

เป็นอย่างไรสำหรับการสร้างรายได้จากหนี้? เฟดสร้างรายได้จากหนี้ของกระทรวงการคลังในกระบวนการสร้างรายได้จากพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งจะเข้าสู่ TGA ซึ่งกระทรวงการคลังจะดึงมาชำระค่าใช้จ่าย การบัญชีที่สร้างสรรค์ พูดน้อย!

การชุมนุมสภาพคล่อง

แดกดัน Timmer กล่าวว่าการประลองทางการเมืองเหนือเพดานหนี้จะทำให้กระทรวงการคลังต้องระบายยอดคงเหลือ TGA มูลค่า 569 พันล้านดอลลาร์เพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดทางเทคนิค สิ่งนี้จะกระตุ้นและจะมีผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อความพยายามของเฟดในการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อผ่าน QT

เนื่องจากสภาพคล่องจะถูกชะล้างเข้าสู่ตลาดมากขึ้น จึงอาจเป็น "เชื้อเพลิงที่ช่วยให้ตลาดสามารถไต่กำแพงต่อไปได้" ในทางกลับกัน หากเพดานหนี้ถูกยกขึ้น TGA ก็ไม่จำเป็นต้องถอนออก ซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น Bitcoin

ขณะนี้ยังไม่ชัดเจนว่าจะถึงเพดานหนี้เมื่อใดในสหรัฐฯ จนถึงตอนนี้มีการประมาณการไว้สำหรับช่วงครึ่งหลังของปี แม้ว่าเพดานอาจถึงเร็วกว่านี้มาก ตามที่ผู้เชี่ยวชาญคนอื่นๆ โต้แย้ง โดยอ้างถึงการกระทำของรัฐบาลสหรัฐฯ

ในขณะที่ตลาดเติบโตขึ้นตามความคาดหวัง และการประชุม FOMC เมื่อวานนี้ได้เปิดเผยท่าทีที่ผ่อนคลายโดย Fed (เป็นครั้งแรกในรอบนี้) Bitcoin สามารถดำเนินการต่อไปที่ระดับ 25,000 ดอลลาร์ หากการถกเถียงเรื่องเพดานหนี้ยังคงดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ณ เวลาปัจจุบัน ราคา Bitcoin อยู่ที่ 23,761 ดอลลาร์ ซึ่งถูกปฏิเสธอีกครั้งที่แนวต้านสำคัญเหนือ 24,000 ดอลลาร์

ภาพเด่นจาก Dave Sherrill / Unsplash แผนภูมิจาก TradingView.com